オプションは、デリバティブ取引の一種で、原資産をあらかじめ決められた価格と日時で売買する権利を購入者に与えるものです。この権利を得るために、購入者はプレミアムを支払ってコールオプションまたはプットオプションを保有する必要があります。
オプションの販売者は、購入者がオプションを行使することを決定した場合、購入者から原資産を購入、または購入者に対して原資産を売却する義務を負います。販売者はその義務を負う代わりに、オプションの販売者として購入者からプレミアムを受け取ります。
Bybitオプション
Bybitオプションは、USDTで証拠金決済されます。 そのため、ベンチマークの設定やリターンの計算が簡単です。現金決済によるヨーロピアンオプションを提供しており、次のような特長があります。
- ヨーロピアンオプションは、満期時にのみ権利行使することができます。
- 原資産の現物交付は必要ありません。
- Bybitのヨーロピアンオプションは、満期日になると自動的に行使されます。
- 決済時には、最終決済価格と行使価格の差によって、オプションのペイオフが決定されます。最終決済価格は、オプションの満期30分前の平均インデックス価格を用いて計算されます。
オプション取引のメリット
- リスク管理と高い収益性：オプションはリスク管理に適しており、また、無限の利益を獲得できる可能性があります。投資判断を誤った場合は損失を抑えることができ、逆に正しい場合は高い利益を獲得することができます。オプションのレバレッジにより収益を増やすことができ、プットオプションは価格の下落に対するリスクヘッジとなります。
- 多様な戦略：数種類のオプションを組み合わせることによって取引戦略を最適化でき、さまざまな市況に対応して利益を生み出すことができます。
- 資金調達量や強制決済の心配無用：オプションの購入者は、ポジションの強制決済のリスクや資金調達料の負担を避けることができます。コスト効率が高く、低リスクの取引手法のため、予測不能な市場変動に対する予防策となります。それに対し、オプションの販売者は強制決済のリスクに備える必要があります。
オプション検索、かんたんオプション取引、プロモードの違い
オプション取引における3つの取引ツールの違いは、次の表をご参照ください。
取引を開始する前に、主要なオプションの用語を学びましょう。
注：Bybitでは、オプション契約のシンボルは、「原資産、満期日、行使価格、オプションの種類（C＝コール、P＝プット）」で構成されています。
例えば、「BTCUSDT-8NOV23-32000-P」は、USDTで決済されるBTC-USDTプットオプションで、32,000ドルのストライキ価格であり、2023年11月8日に失効します。
詳細はこちら
Bybitオプション契約の取引データの詳細は、こちらをご覧ください。
コールオプションとプットオプションの特性の理解
コールオプションでは、購入者は原資産の価格が行使価格を上回ると予想し、販売者はそうならないと予想します。逆に、プットオプションの購入者は原資産の市場価格が行使価格を下回ると予想し、販売者は下回らないと考えます。
受渡し価格と行使価格の関係がオプションの購入者と販売者の意思決定にどのような影響を与えるかについて、以下の表を参照してください。
オプション注文の種類
オプション注文は4種類あります。コールの買い、コールの売り、プットの買い、プットの売りの4種類です。
例1：
2023年11月開始時点のBTCの市場価格は35,000ドルです。山田さんは月末にはBTCの価格がもっと高くなると考えていますが、田中さんはBTCの価格が下がると思っています。そこで、以下のオプションを建てます。
- 種類：コール
- 行使価格：37,000ドル
- 満期日：2023年11月30日
- 原資産：BTC
山田さんは価格1,000ドルのコールオプションを購入します。つまり、契約満期時に1 BTCを37,000ドルで購入する権利を有します。一方、田中さんはコールオプションを売却します。
シナリオA：満期時のBTCの決済価格が40,000ドルの場合
- コールオプションを購入：山田さんがコールオプションの権利を行使し、3,000ドルの利益を得ます（40,000ドル－37,000ドル)。プレミアム1,000ドルを差し引くと、2,000ドルの純利益となります。
- コールオプションを売却：田中さんは行使価格37,000ドルでオプションを売却する義務を果たす必要があり、3,000ドルの損失が発生します（37,000ドル－40,000ドル)。受け取ったプレミアム1,000ドルを差し引くと、田中さんの合計損失額は2,000ドルとなります。
シナリオB：満期時のBTCの決済価格が34,000ドルの場合
- コールオプションを購入：この場合、山田さんはコールオプションに支払ったプレミアム1,000ドルを失います。
- コールオプションを売却：田中さんは義務を果たす必要がなく、プレミアム1,000ドルを得ることができます。
例2：
2023年12月1日にBTCが38,000ドルで取引されているとします。田中さんは月末にはBTCの価格が下がると予想していますが、山田さんは上がると考えています。そこで、以下のオプションを建てます。
- 種類：プット
- 行使価格：37,000ドル
- 満期日：2023年12月31日
- 原資産：BTC
田中さんはBTCのプットオプションを価格800ドルで購入します。つまり、田中さんは契約満期時に1BTCを37,000ドルで売却する権利を有します。逆に、山田さんはプットオプションを売却します。
シナリオA：満期時のBTCの決済価格が35,000ドルの場合
- プットオプションを購入：田中さんはプットオプションを行使し、2,000ドルの利益を得ます（37,000ドル－35,000ドル）。プレミアム800ドルを差し引くと、1,200ドルの純利益となります。
- プットオプションを売却：山田さんは行使価格35,000ドルのプットオプションを売却する義務を果たす必要があり、2,000ドルの損失が発生します（35,000ドル－37,000ドル)。受け取ったプレミアム800ドルを差し引くと、山田さんの合計損失額は1,200ドルとなります。
シナリオB：満期時のBTCの決済価格が39,000ドルの場合
- プットオプションを購入：この場合、田中さんはプットオプションに支払ったプレミアム800ドルを失います。
- プットオプションを売却：山田さんは義務を果たす必要がなく、プレミアム800ドルを得ることができます。