How Bybit 暗号資産 オプション 手数料、証拠金、および決済はどのように機能するか

すでに注文を完了している場合は、初めてのオプション取引「Bybit」に関して、またはまさにこれからそうなるかもしれませんが、オプションには標準的な現物注文よりも多くの変動要素が絡むことに、おそらくお気づきかと思います。ポジションを建てる際に適用される手数料は何ですか？決済を忘れた場合、満期時に何が起こりますか？そして、オプションを売るには何が必要なのでしょうか？マージン 1つ購入する場合にはそうならないのに？

もし一つだけ覚えておくことがあるとすれば、このことを覚えておいてください：ロング オプションはコストがシンプルです（プレミアムと取引手数料を支払えば、それで完了です）。一方、ショート オプションは継続的な証拠金が必要で、～になり得ます。清算済み相場が逆行した場合

主なポイント：

• Bybitにおけるオプション取引には、取引、受渡、および強制決済という3つの異なる手数料タイプがあり、それぞれ取引ライフサイクルの異なる時点で発生します。

• ロングオプションの場合、買い手はポジションを建てる際にプレミアムと取引手数料を支払い、その後、継続的な維持証拠金は発生しません。

• すべてのイン・ザ・マネーのオプションは、満期日のUTC午前8時に自動的に権利行使されます。決済期間中は、決済注文を発注することはできません。

Bybitでオプションを取引する際、どのような手数料がかかりますか？

〜とは異なり現物取引、ほとんどのシナリオをカバーする単一のメイカー/テイカー手数料とは異なり、Bybit におけるオプション取引には3つの別個の手数料タイプが関係しており、それぞれが取引のライフサイクルの異なる段階に適用されます。





ザ取引手数料は、すべてのトレーダーがポジションのエントリーまたはエグジットの際に支払う基本コストです。そして受渡し手数料Your option expires ITM and is automatically exercised. The強制決済手数料ショート売り手 の 維持証拠金 が必要水準を下回ると、 Bybit のリスクエンジンが ポジション を強制決済します。ロング オプションの買い手 は 強制決済 の対象となることはありません。

プラットフォームでのオプション注文の全手順については、こちらをご覧ください。Bybitのオプション取引ガイド.

オプション取引の手数料はどのように計算されますか？

計算式を見る前に、その仕組みは単純です。Bybitは通常のメイカー/テイカー手数料と上限手数料を比較し、低い方の金額を適用します。これにより、低プレミアムのオプションに対して、オプション価格に対して不釣り合いに高額な手数料が課されることを防ぎます。

標準のVIP 0ティアでは、レートは以下の通りです：

• メイカーレート：インデックス価格の0.02%

• テイカー料率:インデックス価格の0.03%

• 手数料上限：1契約あたりオプション価格の7%

取引手数料 = min(手数料率 × インデックス価格, 7% × オプション価格) × ポジションサイズ

BTCコール, テイカーレート

• サイズ: 0.3 BTC

• インデックス価格: $110,000

• オプション価格 (プレミアム): $3,000

取引手数料 = min(0.03% × $110,000, 7% × $3,000) × 0.3= min($33, $210) × 0.3 =片道あたり 9.90 USDT

通常、テイカー手数料は上限（キャップ）よりも低いため、上限は適用されません。上限が重要になるのは、プレミアムが非常に小さいディープOTMオプションの場合です。

受渡手数料の仕組みを教えてください。

受渡し手数料が発生するのは、オプションがITM（イン・ザ・マネー）で満期を迎え、自動権利行使される場合に限られます。価値のない状態で満期を迎えた場合、満期時に追加の費用はかかりません。（エントリー時にすでに取引手数料を支払っている可能性がありますが、新たな手数料は発生しません。）

そのロジックは取引手数料と同様です：Bybit が基本配送料と上限額を比較し、より低い方の金額を請求します。

受渡し手数料 = min(基本受渡し手数料率 × インデックス価格, 12.5% × (推定受渡し価格 − 行使価格)) × ポジションサイズ

基本の受渡し手数料は0.015%BTCおよびETH、ならびに0.02%SOL、MNT、XRP、DOGEが対象です。予想受渡し価格は、満期日の午前7:30から午前8:00（UTC）の間に、BTC現物インデックス価格に基づいて算出されます。

1つの重要な例外：デイリーオプションは受渡手数料がかかりません。

BTCコール受渡し手数料

• 権利行使価格：$110,000

• ポジションサイズ: 0.3 BTC

• 満期時のインデックス価格: $111,000

受渡し手数料 = min(0.015% × $111,000, 12.5% × ($111,000 − $110,000)) × 0.3 = min($16.65, $125) × 0.3 =4.995 USDT

基本料金は上限よりも低いため、直接適用されます。上限は、わずかにイン・ザ・マネーで満了したオプション取引においてトレーダーを保護します。このような場合、インデックス価格のわずかな割合でさえ、利益の大部分を食いつぶしてしまう可能性があります。

清算はどのような時に行われますか？

オプションの売りでは、売り手としての潜在的な損失が受け取ったプレミアムよりもはるかに大きいため、維持証拠金が必要となります。口座の保有資産が必要維持証拠金を下回った場合、Bybitのリスクエンジンにより、満期前にあなたのショートポジションが清算される可能性があります。

強制決済が発生すると、取引損失に加えて手数料が徴収されます。数式は同じmin()パターンを使用します。

強制決済手数料 = min(0.2% × インデックス価格, 7% × オプション取引価格) × ポジションサイズ

事例：BTCショートコール強制決済

• ポジションサイズ: 0.1 BTC

• 強制決済時のインデックス価格：$112,000

• オプション取引価格：3,000ドル

強制決済手数料 = min(0.2% × $112,000, 7% × $3,000) × 0.1 = min($224, $210) × 0.1 =$21.00 USDT

オプション価格の7%（210ドル）が基本の強制決済手数料（224ドル）を下回っているため、ここでは上限が適用されます。

プレミアムと新規注文手数料を支払うと、市場での最大損失はプレミアムに限定されます。維持証拠金は不要なため、強制決済が発生することはありません。

オプションにおける証拠金の仕組み





買い手は損失が限定されています。最悪の結果はプレミアムを失うことです。売り手はショートコールで理論上無限の損失、ショートプットで大きな潜在的損失に直面します。この非対称性により、Bybit は売り手に対し、契約期間中ずっと証拠金を保持することを要求します。

ショート・オプションに維持証拠金が必要な理由

維持証拠金(MM) は、ショートポジションを維持するために必要な最低残高です。このレベルを下回ると、強制決済が実行されます。

平易な説明：Bybitは、2つのリスクベースの証拠金額のうち大きい方を選択し、バッファとしてオプションの現在のマーク価格を追加し、強制決済手数料の予備分を加算してから、お客様のポジションサイズを掛け合わせます。

ポジションMM = [max(MM係数 × インデックス価格, MM係数 × オプションのマーク価格) + オプションのマーク価格 + 強制決済手数料率 × インデックス価格] × ポジションサイズ

BTC ショートコール MM

• BTCUSDT コールオプションで1 BTC ショート

• BTC インデックス価格: $30,000

• オプション マーク価格: $300

• MM係数 (BTC): 3%

ポジション MM = [max(3% × $30,000, 3% × $300) + $300 + 0.2% × $30,000] × 1= [$900 + $300 + $60] × 1 = 1,260 USDT

証拠金残高が10,000ドルで、口座のMM%は12.6%です。残高が1,260ドルを上回っている限り、ポジションはオープンなままです。

ショート・オプションを建てるには、どのくらいの証拠金が必要ですか？

必要証拠金（IM）は、同様のリスクベースの計算方法を用いますが、ショートポジションを建てる際に適用されます。オプションがアウト・オブ・ザ・マネーである度合いなどの追加要因を考慮するため、一般的に維持証拠金よりも高くなります。

ポジションIM = max([max(max IM factor × インデックス価格 − OTM amount, min IM factor × インデックス価格) + max(entry price, マーク価格)] × ポジションサイズ, ポジションMM)

より深いOTMオプションは、権利行使される可能性が低いため、必要証拠金が少なくて済みます。詳細な計算方法および具体的な例については、〜を参照してください。Bybit の 証拠金 計算 ヘルプ記事.

買い方の証拠金

オプションを購入する際、必要証拠金はプレミアムと取引手数料の合計です。注文が約定した後、維持証拠金は必要なく、強制決済が発生することはありません。

注文IM（新規買） = プレミアム + 取引手数料

あなたにとっての意味

ほとんどの初心者にとって、重要なのはすべての証拠金計算式を暗記することではありません。ショート・オプションには継続的な証拠金が必要であり、市場がポジションに対して不利に動くと、この証拠金が増加する可能性があることを理解することです。オプションを売却する場合は、証拠金残高を監視し、強制決済が執行される前に資金を追加するかポジションを決済できるよう準備しておく必要があります。

原資産別の証拠金係数

以下の表は、一部の契約が他の契約よりも多くの証拠金を必要とする理由を説明するのに役立ちます。初心者の方はこれらの要因を覚える必要はありません。





これらの要素は定期的に更新されます。以下を確認してください。証拠金パラメータ画面 最新の数値についてはこちら。

どの損益の数値を見ていますか？

Bybitでは、ポジションが未決済か、早期に決済されたか、または満期に至り受渡が行われたかによって、異なる損益が表示されます。各数値で考慮されるコストが異なるため、この点は重要です。

未実現損益（未決済ポジション）

マーク価格に基づく、手数料適用前の現在の損益

• ロング・オプション(マーク価格 − 平均参入価格) × ポジション数量

• ショート・オプション：(平均参入価格 − マーク価格) × ポジション数量

例：Annは$3,500で0.1 BTCのBTCUSDTコールを購入します。マーク価格は$4,500に上昇します。

未実現損益 = ($4,500 − $3,500) × 0.1 = 100 USDT

実現損益 (早期決済)

満期前に決済して実際に実現した損益（新規および決済時の取引手数料を含む）

• ロング・オプション（売買価格 − 平均建値） × 売買数量 − 取引手数料（オープン＋クローズ）

• ショート・オプション：(平均参入価格 − 約定価格) × 約定数量 − 取引手数料 (新規 + 決済)

例：ボブは0.3 BTCのBTCUSDTコールを2,600ドルで売り、その後2,400ドルで決済しました。インデックス価格：44,000ドル（オープン）、44,900ドル（クローズ）。

確定損益 = ($2,600 − $2,400) × 0.3 − ($44,900 × 0.3 × 0.03%) − ($44,000 × 0.3 × 0.03%)= $60 − $4.04 − $3.96 =$52.00 USDT

受渡損益 (満期時)

プレミアム、取引手数料、および受渡し手数料を含む、最も包括的な損益です。

• ロングコール:max(受渡し価格 − 行使価格, 0) × 数量 − 支払ったプレミアム − 取引手数料 − 受渡し手数料

• ロングプットmax(行使価格 − 受渡し価格, 0) × 数量 − 支払プレミアム − 取引手数料 − 受渡し手数料

• ショートコール：プレミアム受取額 − max(受渡し価格 − 行使価格, 0) × 数量 − 取引手数料 − 受渡し手数料

• ショートプット:受取プレミアム − max(行使価格 − 受渡し価格, 0) × 数量 − 取引手数料 − 受渡し手数料

例：Annは、権利行使価格$48,000、エントリー価格$3,500のBTCUSDTコールを0.1 BTC購入しました。エントリー時のインデックスは$44,900、受渡し価格は$52,000です。

本源的価値 = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400支払済プレミアム = $3,500 × 0.1 = $350取引手数料 = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35受渡し手数料 = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78受渡し損益 = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = $47.87 USDT

オプションがOTMで満期を迎えた場合、max()関数はゼロを返し、あなたのデリバリー損益はプレミアムのマイナスに取引手数料を加えたものと等しくなります。

これらの数値を比較する方法





未実現損益は、すべての手数料とプレミアムを含まないため、最も楽観的に見えます。デリバリー損益は、プレミアムと適用されるすべて​​の手数料を含むため、最も包括的です。取引が収益性があったかどうかを評価する際には、クローズド損益またはデリバリー損益が重要です。

詳細な損益計算方法は、以下に記載されています。Bybit の 損益 計算 ヘルプ記事.

満期時における決済の理解

Bybitのオプションはすべてヨーロピアンタイプ、満期時にのみ権利行使が可能であり、それ以前はできません。早期に権利行使して本源的価値を捉えることはできませんが、満期前に市場でオプションを売却してポジションを解消し、受渡手数料を回避することはいつでも可能です。

〜で満了日のUTC午前8時、すべてのポジションは評価されます。

• ITMオプション自動的に権利行使されます。損益は統合取引アカウントへ入金または引き落とされ、ポジションは解消されます。

• OTMオプション無価値で失効します。お客様による操作は不要で、受渡し手数料は一切かかりません。

重要:決済期間中は決済注文を発注できません。権利行使されるのではなくエグジットを希望される場合は、決済期間が開始される前に決済を行ってください。

初心者が陥りやすいミス

プレミアムを売り手の総エクスポージャーとして扱います。買い手にとって、プレミアムは最大損失額です。売り手にとっては、それが最大利益となります。実際の損失は、これよりはるかに大きくなる可能性があります。

配送料の計算漏れが、薄利に響きます。計算上は利益が出ているように見える、わずかにITM（イン・ザ・マネー）なオプションでも、受渡し手数料が適用されると、実際の手取り額が予想を下回ることがあります。利益の出ているオプションを満期まで保有することが、必ずしも最善の選択であるとは限りません。満期前に売却することで、受渡し手数料を完全に回避しながら、残存する時間的価値を確保できる場合があるからです。

維持証拠金が一時的な費用であるという誤解ショートポジションの証拠金は、インデックス価格およびマーク価格とともに変動します。原資産の動きに応じて、必要証拠金が変化し、アカウントを監視していない場合には強制決済につながる可能性があります。

ロングオプションが清算される可能性があると仮定すると。できません。プレミアムをお支払いいただければ、それ以上の対応は不要となり、強制決済が発生することはありません。

結局

ロングオプションの買い手は、プレミアムと取引手数料を前払いし、継続的な維持証拠金は不要です。オプションがイン・ザ・マネー（ITM）で満期を迎えた場合、受渡し手数料が発生することがあります。ショートオプションの売り手は、契約期間中、証拠金を維持する必要があり、強制決済リスクにさらされたままとなります。

この記事の数式を利用して、ポジションを建てる前に予想される損益（P&L）を確認し、計算には3種類のすべて手数料を考慮してください。常に確認してください。現在の手数料体系取引する前に、最新のレートで作業していることを確認してください。

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よくある質問

常に受渡し手数料を支払う必要がありますか？

いいえ。受渡し手数料は、オプションがITM（イン・ザ・マネー）で満期を迎え、自動的に権利行使された場合にのみ発生します。OTM（アウト・オブ・ザ・マネー）で満期を迎えた場合は、受渡し手数料はかかりません。また、デイリーオプションは、ITMで満期を迎えるかどうかに関わらず免除されます。

ロングオプションは清算されますか？

いいえ。お客様の最大損失はお支払いいただいたプレミアムです。購入後、追加の証拠金は必要なく、強制決済も発生しません。

決済期間中にオプションを決済できないのはなぜですか？

Bybit は、正確なインデックス価格設定と自動権利行使計算を可能にするため、決済期間中にクロージングオーダーを一時停止します。自動権利行使を避けるためには、満期日の午前8時（UTC）より前にクローズしてください。

Bybitは利益の出るオプションを自動的に行使しますか？

はい。すべてのイン・ザ・マネー（ITM）オプションは、満期日の午前8時（UTC）に自動的に権利行使されます。市場で売却して残存時間価値を享受し、受渡し手数料を回避したい場合は、決済期間開始前にクローズしてください。



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