Introdução à estratégia TWAP

A estratégia TWAP (preço médio ponderado pelo tempo) foi projetada para dividir uma grande ordem de trading em ordens menores e executá-las em intervalos regulares, com o objetivo de reduzir o grande impacto da ordem no mercado e alcançar um preço médio de execução que reflita o preço real do mercado.

Isso ajuda a evitar flutuações repentinas do mercado devido a grandes ordens e permite que os traders executem seus trades de maneira controlada. Ao usar o TWAP, os traders podem aproveitar a volatilidade do mercado, minimizando o risco. É uma ferramenta popular no trading algorítmico e é amplamente usada por investidores institucionais e fundos de hedge.

Como funciona o TWAP

A estratégia TWAP calcula o tempo ideal para envio e execução de ordens com base nos parâmetros definidos pelo usuário. Antes de passarmos para o exemplo, vamos explicar o que cada parâmetro representa.

Parâmetro	Explicação
Quantidade / Valor	Esta é a quantidade total da ordem/valor que você deseja colocar via TWAP.
Tempo de Execução (5m - 24h)	Isso define por quanto tempo a estratégia TWAP permanece ativa. Você pode escolher qualquer duração entre 5 minutos e 24 horas. Durante este tempo, o algoritmo coloca sub-ordens em intervalos regulares até que a quantidade/valor total seja preenchida ou o tempo de duração termine. Nota: A execução completa não é garantida em condições de mercado voláteis.
Frequência	O intervalo de tempo entre cada subordem. O padrão é 30 segundos, mas você pode personalizar isso.
Qtd/Valor (Por Subordem)	Este é o tamanho/valor de cada subordem. Se a Ordem Aleatória estiver habilitada, cada subordem irá variar em ±20% desse valor.
Ordem Aleatória	Se habilitado, a quantidade/valor de cada subordem será ajustada aleatoriamente em ±20% da quantidade/valor especificada. No entanto, quaisquer outros requisitos, como garantir que cada quantidade/valor de ordem não exceda a quantidade/valor máxima de uma única ordem, ainda serão seguidos.
Tipo de ordem (Configurações avançadas)	Você pode escolher como cada subordem é enviada. Ordem a mercado: enviar e executar imediatamente pelo preço a mercado. Preço limitado: coloque a uma distância definida da melhor oferta (para compra) ou melhor solicitação (para venda). Pode ser executada como uma ordem de maker ou taker, dependendo do movimento do mercado. Preço limitado (compra) = Melhor preço de compra - distância definida ou Melhor preço de compra × (1 - distância%) Preço limitado (venda) = Melhor preço de venda + distância definida ou Melhor preço de venda × (1 + distância%)
Preço de disparo (configurações avançadas)	A estratégia TWAP será ativada somente quando o último preço negociado atingir o preço de acionamento definido.
Preço de stop (Configurações avançadas)	A estratégia TWAP será encerrada quando o último preço negociado atingir o preço de stop definido.

Exemplo

Suponha que os parâmetros definidos sejam os seguintes:

Quantidade total: 96 BTC
Tempo total de execução: 4 horas
Frequência: 30s
Ordem aleatória: Desabilitado
Tipo de ordem: Mercado
Preço de disparo: $100,000
Preço de stop: $110,000

A estratégia TWAP é acionada quando o preço atinge US$ 100.000, e nosso algoritmo começará a executar trades em intervalos ideais ao longo das 4 horas.

Tempo total de execução = 4 × 60 minutos × 60 segundos = 14.400 segundos

Com 14.400 segundos, a estratégia TWAP dividirá 96 BTC em 480 ordens (14.400s/30s). Dentro do tempo total de execução de 4 horas, uma ordem a mercado de 0,2 BTC (96 BTC/480 ordens) será enviada a cada 30 segundos.

A estratégia TWAP será encerrada quando todos os 96 BTC forem totalmente executados, a duração terminar ou o preço de stop ($110.000) for atingido, o que ocorrer primeiro.

Limites da ordem

As ordens TWAP estão sujeitas aos limites de ordem estabelecidos abaixo e podem ser encerradas se certas condições forem acionadas.

Cada conta pode suportar 30 estratégias TWAP executadas simultaneamente, e cada par de trading pode abrir um máximo de dez (10) estratégias TWAP simultaneamente.
A frequência de envio de ordens para cada estratégia TWAP pode ser definida de 5 segundos por ordem a 120 segundos por ordem.
Consulte as Regras de trading em spot ou os Parâmetros de trading de derivativos para o tamanho mínimo da ordem de cada subordem.
Para trading em spot, o tamanho máximo da ordem para cada subordem enviada por meio da estratégia TWAP pode ser encontrado aqui. Para trading de perpétuos e futuros, o tamanho máximo da ordem para cada subordem deve ser ≤ metade do tamanho máximo da ordem indicado aqui. Por exemplo, se o tamanho máximo da ordem para BTCUSDT for 100 BTC, a quantidade máxima para cada ordem será 50 BTC.
A quantidade total mínima para TWAP = Máx. (Valor Nocional Mín. × Número de Subordens Enviadas / Último Preço Negociado × 1,1, Tamanho Mín. da Ordem × Número de Subordens Enviadas)
Número de subordens = tempo de execução em segundos / frequência
Se uma ordem enviada pelo TWAP não for totalmente executada em circunstâncias excepcionais, o sistema tentará fazer a correspondência das ordens novamente. Se a correspondência falhar, a ordem será cancelada e aguardará o envio da próxima ordem até que a estratégia TWAP seja encerrada.
A estratégia TWAP não ocupará nenhuma margem antes da execução de qualquer ordem. Certifique-se de ter saldo suficiente em sua conta após a execução da ordem, caso contrário, a estratégia será encerrada. A ordem de fechamento (ordem somente redução) não ocupa nenhuma margem.
A estratégia TWAP será encerrada automaticamente se houver saldo insuficiente para atender a ordem, alterações no modo da posição, valor da posição exceder o limite de risco ou limite de juros em aberto, operar por um período de 7 dias e muito mais. Para mais detalhes, consulte nossa seção de perguntas frequentes abaixo.