Новый расчет маржи: корректировки и последствия

2025-10-02 12:31:23

Со 2 сентября 2025 года Bybit изменит алгоритм расчета маржи для Бессрочных и Срочных контрактов. Это обновление затронет расчет Начальной маржи (IM) и Поддерживающей маржи (ММ): в некоторых режимах маржи вместо Цены входа будут использовать Цену маркировки. Это позволит лучше согласовать расчеты маржи с рыночными условиями в реальном времени и более точно отразить фактический риск позиции.

Ключевые корректировки

Кросс-маржа: IM и MM будут рассчитываться на основе Цены маркировки, а не Цены входа.
Изолированная маржа: ММ будет рассчитываться по Цене маркировки, а IM по-прежнему будет основана на Цене входа. Формула Цены ликвидации будет обновлена, но стоимость останется фиксированной в соответствии с текущей практикой.
Маржа портфеля: нет корректировки.
Лимит риска: уровень лимита риска теперь будет динамически регулироваться на основе Цены маркировки в реальном времени и совокупной стоимости позиций и ордеров.

Обновленный расчет маржи

В следующих таблицах описаны изменения в расчетах маржи для разных режимов маржи и типов контрактов.

1. USDT/USDC — Режим Изолированной маржи (Односторонний режим + режим Хеджирования)

	Текущий (на основе Цены входа)	Новый (на основе Цены маркировки)
Стоимость позиции	Размер позиции × Цена входа	Размер позиции × Цена маркировки
IM позиции	(Размер позиции × Цена входа ÷ Кредитное плечо) + [Цена входа × Размер позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	Без изменений
ММ позиции	[(Размер позиции × Цена входа × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции × Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	[(Размер позиции × Цена маркировки × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции × Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]

2. Контракты USDT/USDC — Режим Кросс-маржи (Односторонний режим)

	Текущий (на основе Цены входа)	Новый (с Ценой маркировки)
Стоимость позиции	Размер позиции × Цена входа	Размер позиции × Цена маркировки
IM позиции	(Размер позиции × Цена входа ÷ Кредитное плечо) + [Цена входа × Размер позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	(Размер позиции × Цена маркировки ÷ Кредитное плечо) + [Цена входа × Размер позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]
ММ позиции	[(Размер позиции × Цена входа × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции × Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	[(Размер позиции × Цена маркировки × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции × Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]

3. Контракты USDT/USDC — Режим Кросс-маржи (режим Хеджирования)

	Текущий (на основе Цены входа)	Новый (с Ценой маркировки)
Стоимость позиции	Размер позиции × Цена входа	Размер позиции × Цена маркировки
IM позиции	Позиция большего размера: (Цена входа × Размер хеджированной позиции ÷ Кредитное плечо) + [Цена входа × Размер хеджированной позиции (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера × 2] + (Цена входа × Размер чистой позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера) При полном хеджировании размер чистой позиции = 0 Позиция меньшего размера: Цена входа × Размер хеджированной позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера × 2	Позиция большего размера: (Цена маркировки × Размер хеджированной позиции ÷ Кредитное плечо) + [Цена входа × Размер хеджированной позиции (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера × 2] + (Цена входа × Размер чистой позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера) При полном хеджировании размер чистой позиции = 0 Позиция меньшего размера: Без изменений
ММ позиции	Позиция большего размера: [(Цена входа × Размер чистой позиции × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Цена входа × Размер хеджированной позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера × 2] + [Цена входа × Размер чистой позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера] При полном хеджировании размер чистой позиции = 0 Позиция меньшего размера: Цена входа × Размер хеджированной позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера × 2	Позиция большего размера: [(Цена маркировки × Размер чистой позиции × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Цена входа × Размер хеджированной позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера × 2] + [Цена входа × Размер чистой позиции × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера] При полном хеджировании размер чистой позиции = 0 Позиция меньшего размера: Без изменений

4. Инверсные контракты — Режим Изолированной маржи (только Односторонний режим)

	Текущий (на основе Цены входа)	Новый (с Ценой маркировки)
Стоимость позиции	Размер позиции ÷ Цена входа	Размер позиции ÷ Цена маркировки
IM позиции	[(Размер позиции ÷ Цена входа) ÷ Кредитное плечо] + [Размер позиции ÷ Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	Без изменений
ММ позиции	[(Размер позиции ÷ Цена входа × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции ÷ Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	[(Размер позиции ÷ Цена маркировки × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции ÷ Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]

5. Инверсные контракты — Режим Кросс-маржи (только Односторонний режим)

	Текущий (на основе Цены входа)	Новый (с Ценой маркировки)
Стоимость позиции	Размер позиции ÷ Цена входа	Размер позиции ÷ Цена маркировки
IM позиции	[(Размер позиции ÷ Цена входа) ÷ Кредитное плечо] + [Размер позиции ÷ Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	[(Размер позиции ÷ Цена маркировки) ÷ Кредитное плечо] + [Размер позиции ÷ Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]
ММ позиции	[(Размер позиции ÷ Цена входа × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции ÷ Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]	[(Размер позиции ÷ Цена маркировки × Ставка Поддерживающей маржи) – Вычет Поддерживающей маржи] + [Размер позиции ÷ Цена входа × (1 ± 1 ÷ Кредитное плечо) × Ставка комиссии тейкера]

Пример: сравнение влияния

Рассмотрим разницу в требованиях к марже для режима Кросс-маржи с USDT в случае падающего рынка.

Настройка позиции:

Тикер: BTCUSDT
Тип сделки: Лонг
Размер: 2 контракта
Цена входа: 94 694,80
Кредитное плечо: 10x
Ставка поддерживающей маржи: 0,5%
Ставка комиссии тейкера: 0,055%
Баланс кошелька: 20 000 USDT
Коэффициент стоимости обеспечения: 0,99

Если Цена маркировки упадет до 85 315,15, детали позиции, Ставка Начальной маржи и Ставка Поддерживающей маржи будут следующими:

По старому расчету (с Ценой входа):

Начальная маржа = (94 694,80 × 2 ÷ 10) + (94 694,80 × 2 × (1 – 1 ÷ 10) × 0,00055) = 19 032,71
Поддерживающая маржа = (94 694,80 × 2 × 0,005) + (94 694,80 × 2 × (1 – 1 ÷ 10) × 0,00055) = 1040,70
Нереализованный P&L = (85 315,15 – 94 694,80) × 2 = –18 759,30
Баланс маржи = 20 000 × 0,99 – 18 759,30 = 1040,70
Ставка Начальной маржи = 19 032,71 ÷ 1040,70 = 1828,84%
Ставка Поддерживающей маржи = 1040,70 ÷ 1040,70 = 100%

По новому расчету (с Ценой маркировки):

Начальная маржа = (85 315,15 × 2 ÷ 10) + (94 694,80 × 2 × (1 – 1 ÷ 10) × 0,00055) = 17 156,77
Поддерживающая маржа = (85 315,15 × 2 × 0,005) + (94 694,80 × 2 × (1 – 1 ÷ 10) × 0,00055) = 946,90
Другие значения остаются неизменными.
Ставка Начальной маржи = 17 156,77 ÷ 1040,70 = 1648,59%
Ставка Поддерживающей маржи = 946,90 ÷ 1040,70 = 90,99%

Заключение:

В этом сценарии новый алгоритм приводит к меньшей Начальной и Поддерживающей марже, что задерживает ликвидацию и повышает эффективность капитала при неблагоприятных движениях рынка.

Обзор влияния на пользователя

Тип контракта	Режим маржи	Направление	Тренд рынка	Влияние после запуска нового алгоритма
Контракты USDT/USDC	Кросс-маржа	Лонг	Вверх	По сравнению со старым алгоритмом увеличение Начальной маржи блокирует больше нереализованной прибыли в позиции. Это снижает сумму нереализованной прибыли, доступную для открытия новых позиций.
		Лонг	Вниз	Ликвидация будет произведена позже.
		Шорт	Вверх	Ликвидация может начаться раньше.
		Шорт	Вниз	По сравнению со старым алгоритмом снижение Начальной маржи блокирует меньше нереализованной прибыли в позиции. Это увеличивает сумму нереализованной прибыли, доступную для открытия новых позиций.
	Изолированная маржа	Лонг	Вверх	Без изменений
		Лонг	Вниз	Ликвидация будет произведена позже.
		Шорт	Вверх	Ликвидация может начаться раньше.
		Шорт	Вниз	Без изменений
Инверсные контракты	Кросс-маржа	Лонг	Вверх	По сравнению со старым алгоритмом снижение Начальной маржи блокирует меньше нереализованной прибыли в позиции. Это увеличивает сумму нереализованной прибыли, доступную для открытия новых позиций.
		Лонг	Вниз	Ликвидация может начаться раньше.
		Шорт	Вверх	Ликвидация будет произведена позже.
		Шорт	Вниз	По сравнению со старым алгоритмом увеличение Начальной маржи блокирует больше нереализованной прибыли в позиции. Это снижает сумму нереализованной прибыли, доступную для открытия новых позиций.
	Изолированная маржа	Лонг	Вверх	Без изменений
		Лонг	Вниз	Ликвидация может начаться раньше.
		Шорт	Вверх	Ликвидация будет произведена позже.
		Шорт	Вниз	Без изменений

Влияние на уровни лимита риска

Согласно старому алгоритму, уровень лимита риска менялся только при открытии или закрытии позиций или ордеров.

По новому алгоритму уровень будет автоматически меняться в зависимости от Цены маркировки в реальном времени. По мере движения Цены маркировки стоимость позиции может увеличиваться или уменьшаться, из-за чего позиция способна перейти на другой уровень. Это вызовет перерасчет требуемой поддерживающей маржи в реальном времени.

На динамичных рынках это может привести к внезапному повышению уровня и увеличению маржинальных требований, а в результате — к немедленной ликвидации, если маржинального баланса недостаточно. Рекомендуем внимательно следить за рисками и активно ими управлять.

Изолированная маржа: новый расчет Цены ликвидации

	Старая формула	Новая формула
Контракт USDT/USDC — Лонг	Цена входа – [(Начальная маржа – Поддерживающая маржа) ÷ Размер позиции] – (Дополнительная маржа ÷ Размер позиции)	[(Цена входа × Размер позиции) – (Цена входа × Размер позиции ÷ Кредитное плечо) – Вычет поддерживающей маржи] ÷ [Размер позиции – (Размер позиции × Ставка поддерживающей маржи)]
Контракт USDT/USDC — Шорт	Цена входа + [(Начальная маржа – Поддерживающая маржа) ÷ Размер позиции] + (Дополнительная маржа ÷ Размер позиции)	[(Цена входа × Размер позиции) + (Цена входа × Размер позиции ÷ Кредитное плечо) + Вычет поддерживающей маржи] ÷ [Размер позиции + (Размер позиции × Ставка поддерживающей маржи)]
Инверсный контракт — Лонг	Размер позиции ÷ [Стоимость позиции + (Начальная маржа – Поддерживающая маржа)] – (Дополнительная маржа ÷ Размер позиции)	[Размер позиции × (Ставка поддерживающей маржи + 1)] ÷ [(Размер позиции ÷ Цена входа) + (Размер позиции ÷ Цена входа ÷ Кредитное плечо) + Вычет поддерживающей маржи)]
Инверсный контракт — Шорт	Размер позиции ÷ [Стоимость позиции – (Начальная маржа – Поддерживающая маржа)] + (Дополнительная маржа ÷ Размер позиции)	[Размер позиции × (1 – Ставка поддерживающей маржи)] ÷ [(Размер позиции ÷ Цена входа) – (Размер позиции ÷ Цена входа ÷ Кредитное плечо) – Вычет поддерживающей маржи)]

Как просмотреть оба маржинальных расчета на торговой странице

Старый алгоритм по-прежнему используется для расчета маржи. Пока новый алгоритм расчетов не будет постепенно внедрен со 2 сентября 2025 года, будут отображаться оба алгоритма расчета. Это позволит лучше понять уровень риска аккаунта и позиций в соответствии с новой логикой расчета и заранее управлять рисками.

Режим Кросс-маржи

Новая Ставка Начальной маржи и новая Ставка Поддерживающей маржи отображаются в области аккаунта, а Начальная маржа и Поддерживающая маржа на уровне позиции — в области позиции.

Режим Изолированной маржи

Поддерживающая маржа (на основе Цены маркировки) и Цена ликвидации на уровне позиции отображаются в области позиции.

Часто задаваемые вопросы

Как изменения повлияют на мои позиции?

Ознакомиться с новым алгоритмом расчета маржи можно уже сейчас, но старый будет действовать до 2 сентября 2025 года. Изучите новый алгоритм расчета риска аккаунта, чтобы оценить и уменьшить его при необходимости.

Почему моя Ставка Поддерживающей маржи превышает 100% в соответствии с новым алгоритмом?

Это пока не влияет на ваши позиции. Однако она сигнализирует о потенциальном риске ликвидации после начала работы нового алгоритма. Настоятельно рекомендуем ознакомиться с изменениями и скорректировать свои позиции, чтобы уменьшить риск.

Почему в рамках нового алгоритма Начальная и Поддерживающая маржи увеличиваются, хотя я в прибыли?

Теперь Начальная и Поддерживающая маржи рассчитываются на основе Цены маркировки. По мере роста цены стоимость вашей позиции увеличивается, что, в свою очередь, повышает маржинальное требование. Однако это не увеличивает общий риск аккаунта, поскольку нереализованная прибыль компенсирует увеличение требуемой маржи.

Могу ли я остаться на старом алгоритме?

К сожалению, нет. Для обеспечения последовательности и справедливости новый алгоритм маржи будет постепенно распространяться на всех пользователей, начиная со 2 сентября 2025 года.

Существуют ли риски, связанные с внедрением нового алгоритма, на которые стоит обратить внимание?

Да. Поскольку уровни лимитов риска теперь динамически изменяются в зависимости от Цены маркировки, внезапное движение цены может повысить уровень риска и требование поддерживающей маржи, что в экстремальных условиях может привести к ликвидации. Пожалуйста, управляйте рисками соответственно.

Решён ли Ваш запрос?

Да

Нет