Що таке PerpOptions?

PerpOptions — це опціонні контракти, що укладаються на безстрокові контракти TradFi від Bybit. Це перший у галузі продукт, який дає трейдерам можливість торгувати опціонами на активи традиційних фінансів (реальні акції, індекси, ETF, як-от TSLA, NVDA, QQQ) через інфраструктуру безстрокових контрактів Bybit з розрахунком у USDT, доступний цілодобово.

Який стиль опціонів використовується?

PerpOptions — це опціони європейського стилю, тобто їх можна виконати лише після закінчення терміну дії. Таким чином, продавці не піддаються ризику дострокового виконання. Ця структура забезпечує простіший і більш передбачуваний досвід торгівлі, підтримує вужчі спреди та узгоджується з наявним досвідом Bybit у торгівлі криптоопціонами.

Як відбувається розрахунок?

Розрахунок за PerpOptions відбувається в USDT після закінчення терміну дії. Фізична поставка базового активу не передбачена.

Які години торгівлі?

Торгувати PerpOptions можна цілодобово, включно з вихідними та святковими днями. Це забезпечує більшу гнучкість, ніж традиційні опціони, години торгівлі якими зазвичай обмежуються годинами роботи базового ринку.

Примітка: Хоча торгівля доступна цілодобово, розрахунок відбувається після закриття ринку о 20:00 UTC за східним літнім часом (EDT) та о 21:00 UTC за східним стандартним часом (EST).

Який мультиплікатор контракту використовується?

У PerpOptions використовується мультиплікатор контракту 1, а не 100-акційний мультиплікатор, який зазвичай використовується на ринках традиційних опціонів. Такий менший розмір контракту знижує поріг входу та дає змогу точніше визначати розмір позиції.

Які режими маржі підтримуються?

PerpOptions підтримують як крос-маржу (CM), так і портфельну маржу (PM) в рамках Єдиного торгового акаунта (UTA). Допустимі позиції за безстроковими контрактами та опціонами можуть взаємно компенсуватися, що зменшує вимоги до маржі та підвищує ефективність капіталу.

Чи можна продавати опціони (виписувати непокриті)?

Так. PerpOptions підтримують низку стратегій на стороні продажу, зокрема непокриті опціони кол і пут, покриті опціони кол, а також багатоетапні стратегії, як-от спреди, стелажі та стренгли. Усі позиції підпадають під відповідні вимоги до маржі.

Які розміри лотів доступні?

Підтримуються дробові контракти, а мінімальний розмір лота визначається ціною базового активу:

Які дати закінчення терміну дії доступні?

PerpOptions пропонують цикли закінчення терміну дії наступного дня, 3-денні, 4-денні, поточного тижня, наступного тижня, тритижневі та щомісячні. Терміни дії, що припадають на вихідні або святкові дні базового ринку, будуть пропущені (у ці дні контракти не закінчуються).

О котрій годині відбувається розрахунок?

Розрахунок відбувається після закриття базового ринку:

Примітка: На відміну від PerpOptions, розрахунок за криптоопціонами відбувається у фіксований час о 08:00 UTC.

Як визначається ціна розрахунку?

Ціна розрахунку розраховується з використанням 30-хвилинної TWAP (середньозваженої за часом ціни) індексної ціни базового активу безпосередньо перед закінченням терміну дії. Цей механізм допомагає зменшити вплив короткострокової волатильності цін і потенційних маніпуляцій та узгоджується з методологією, що використовується для криптоопціонів.

Що відбувається під час спліту акцій?

Коли відбувається спліт акцій, система автоматично коригує всі відповідні позиції таким чином:

Ці пропорційні коригування зберігають економічну вартість позицій. Ціна маркування залишається безперервною, тобто саме коригування внаслідок спліту не спричиняє стрибка ціни. Від користувача не вимагається жодних дій.

Як обробляються дивіденди?

1. Регулярні дивіденди: Окреме коригування не проводиться, оскільки очікувані дивіденди вже відображені у форвардній ціні через дискретний графік дивідендів і включені в ринкові котирування.
2. Спеціальні дивіденди: Якщо спеціальний дивіденд перевищує застосовний поріг, буде розраховано та застосовано коефіцієнт коригування через стандартний процес коригування спліту або зворотного спліту.

Як обробляються злиття, виключення з лістингу та зміни символів?

Як корпоративні дії впливають на мої позиції?

Корпоративні дії самі по собі не змінюють економічну вартість зачеплених позицій на момент коригування. Bybit автоматично коригує страйк-ціну та кількість контрактів на основі принципу сукупної вартості виконання, згідно з яким добуток страйк-ціни та кількості залишається незмінним. Однак ринкова вартість ваших позицій може продовжувати коливатися після коригування.

Чи потрібен мені окремий акаунт?

Ні. PerpOptions повністю інтегровані в Єдиний торговий акаунт (UTA) Bybit, що дає змогу торгувати як криптовалютними опціонами, так і PerpOptions в одному акаунті.

Чи потрібен мені традиційний брокерський рахунок?

Окремий традиційний брокерський рахунок або реєстрація в брокерській компанії не потрібні. Допущені користувачі можуть торгувати PerpOptions безпосередньо через свій наявний верифікований акаунт Bybit і UTA.

Чи надають PerpOptions право власності на базові цінні папери?

Ні. PerpOptions — це деривативні контракти на основі безстрокових контрактів TradFi, які не надають права власності на базові акції, індекси чи ETF. Користувачі не отримують права голосу або права на дивіденди акціонерів. Розрахунки за контрактами здійснюються в USDT без фізичного постачання базового активу.

Корпоративні дії можуть відображатися через відповідне ціноутворення контрактів або коригування позицій, але такі коригування не надають користувачам жодних прав акціонерів.

Як визначається індексна ціна базового активу?

Індексна ціна TradFi розраховується з використанням зваженого поєднання кількох джерел цін.

Протягом звичайних торгових годин враховуються ціни від традиційних постачальників ринкових даних, індекси та ф’ючерси централізованих бірж (CEX), а також оракули децентралізованих бірж (DEX).

Поза звичайними торговими годинами ціни постачальників, які більше не оновлюються, виключаються, а для розрахунку індексної ціни використовуються решта цін із криптовалютних джерел.

Спотові криптовалюти та складові контрактів зважуються на основі їхнього 24-годинного обсягу торгів, тоді як традиційним постачальникам ринкових даних присвоюються фіксовані ваги в діапазоні від 10% до 20%.

Як формується форвардна ціна?

Форвардна ціна визначається за багаторівневою методологією:

1. Основний: (За замовчуванням) За наявності достатньої ліквідності використовується зважений синтетичний форвард із кількома страйками на основі паритету пут-кол опціонів.
2. Резервний варіант 1: За умов низької ліквідності система використовує єдину пару паритету пут-кол опціонів «при грошах» (ATM).
3. Резервний варіант 2: Якщо жоден із методів недоступний, як останній резервний варіант використовується модель вартості зберігання.

Які стратегії я можу використовувати?

PerpOptions підтримують низку торгових стратегій, зокрема:

1. Спрямовані стратегії: Купуйте або продавайте опціони кол і пут, щоб висловити свою думку щодо ринку.
2. Спред-стратегії: Створюйте бичачі або ведмежі спреди за допомогою опціонів кол або пут.
3. Стратегії волатильності: Використовуйте стредли або стренгли для торгівлі очікуваною волатильністю.
4. Стратегії отримання доходу: Використовуйте покриті опціони кол або непокриті опціони пут для отримання доходу від премій.
5. Дельта-хеджування: Керуйте позиціями за безстроковими контрактами й опціонами в одному UTA. У режимі портфельної маржі взаємозалікові позиції можуть зменшити маржинальні вимоги і підвищити ефективність капіталу.