Безстрокові контракти на премаркеті Bybit: торгівля до лістингу

Безстрокові контракти на премаркеті Bybit дають змогу торгувати USDT-контрактами на нові токени ще до їх офіційного лістингу в розділі деривативів. Трейдер може відкрити довгу або коротку позицію, сформувати власне очікування щодо майбутньої ціни й за потреби хеджувати іншу експозицію. Перед використанням продукту ознайомтеся з покроковою інструкцією для премаркет-контрактів, основами торгівлі безстроковими контрактами та механікою Єдиного торгового акаунта.

Ранній доступ супроводжується нижчою ліквідністю, ширшими спредами, підвищеною волатильністю й ризиком того, що контракт не перейде до стандартної торгівлі. У цій статті розберемо, як працює премаркет безстрокових контрактів, чим відрізняються два режими аукціону, які комісії та правила фінансування діють на кожному етапі й що відбувається під час переходу до стандартного контракту.

Що таке безстрокові контракти на премаркеті

Pre-Market Perpetuals — це деривативні контракти без дати завершення, номіновані в USDT. Вони дають цінову експозицію до токена до його офіційного запуску на Bybit Derivatives, але не означають купівлю самого токена на споті.

На відміну від спотового премаркету, де користувачі домовляються про майбутню поставку токенів, торгівля токеном до лістингу через безстроковий контракт створює маржинальну позицію з ризиком ліквідації та фандингом. Докладніше про різницю між спотом і деривативами читайте в матеріалі спот проти безстрокових контрактів.

Головне

- Контракти номіновані в USDT і доступні через Єдиний торговий акаунт.

- Підтримуються ізольована маржа та крос-маржа; портфельна маржа недоступна.

- Для кожного контракту Bybit визначає режим Call Auction або Continuous Auction.

- Під час Call Auction приймаються лише лімітні ордери GTC, а в безперервному аукціоні доступні ринкові, лімітні й умовні ордери.

- На етапі Call Auction торгові комісії та фандинг дорівнюють нулю.

- У Continuous Auction фандинг фіксований на рівні 0,005% і розраховується кожні чотири години.

- Для користувача VIP 0 в Continuous Auction діє комісія мейкера 0,04% і тейкера 0,10%.

- Перехід до стандартного контракту не гарантований; умови залежать від розвитку спотового ринку.

Два режими торгівлі



Режим задається для конкретної торгової пари. Користувач не може самостійно перемикати контракт між Call Auction і Continuous Auction.

Етап 1. Call Auction: визначення ціни відкриття

Call Auction — це аукціон, під час якого ордери накопичуються в книзі, але не виконуються одразу. Система шукає єдину ціну, за якою можна зіставити максимальний обсяг заявок на купівлю та продаж.

Наведені нижче інтервали є типовою структурою з чинних правил Bybit. Фактичний розклад конкретного контракту може відрізнятися, тому завжди перевіряйте час на його торговій сторінці.

Auction 1: 20 хвилин

- Можна створювати та скасовувати лише лімітні ордери Good Till Canceled.

- Орієнтовна ціна відкриття оновлюється щохвилини протягом перших 10 хвилин і кожні п’ять секунд протягом наступних 10 хвилин.

- Ціна ордера на купівлю або продаж не може бути нижчою за 0,5 орієнтовної ціни відкриття та вищою за максимальну дозволену ціну.

Auction 2: 5 хвилин

- Нові ордери можна створювати, але скасувати наявні вже не можна.

- Орієнтовна ціна відкриття оновлюється кожні п’ять секунд.

- Ціна купівлі має бути не нижчою за 0,1 орієнтовної ціни відкриття й не вищою за 1,1 ціни маркування.

- Ціна продажу має бути не нижчою за 0,9 ціни маркування й не вищою за максимальну дозволену ціну.

Зіставлення ціни: 5 хвилин

- Нові ордери створювати або скасовувати не можна.

- Для старту зіставлення в книзі має бути щонайменше по 10 ордерів на стороні купівлі та продажу.

- Система вибирає ціну, за якою можна виконати максимальний сукупний обсяг.

- Якщо кілька цін дають однаковий максимальний обсяг, перевага надається ціні, найближчій до початкової рекомендації маркетмейкера.

- Усі сумісні ордери виконуються за єдиною аукціонною ціною.

Якщо мінімальної глибини немає хоча б з одного боку, аукціон вважається невдалим, усі ордери скасовуються, а контракт не переходить до торгівлі. Невиконані ордери після успішного аукціону залишаються в книзі й можуть бути скасовані вже на наступному етапі.

Етап 2. Continuous Auction: безперервна торгівля

Continuous Auction працює подібно до стандартної торгівлі безстроковими контрактами. Ордери зіставляються безперервно, а користувачі можуть відкривати й закривати позиції до переходу контракту у звичайний режим.



Перед використанням ринкового ордера перегляньте порівняння типів ордерів, а для контролю ліквідації — різницю між останньою й маркувальною ціною.

Індексна й маркувальна ціна

Під час Call Auction індексна й маркувальна ціна дорівнюють орієнтовній ціні відкриття. Під час Continuous Auction маркувальна ціна розраховується за стандартною механікою безстрокових контрактів.

До формування достатньо розвиненого спотового ринку індекс може бути менш стабільним, ніж у давно лістингованого активу. За екстремальних умов Bybit може розраховувати індекс на основі останньої ціни премаркет-контракту зі згладжуванням.

Комісії за торгівлю

Комісії премаркет-безстрокових контрактів залежать від фази. Під час Call Auction торгові комісії не стягуються. Після переходу до Continuous Auction застосовується окрема тарифна сітка спеціальної торгової зони.



Для Pro-користувачів ставки залежать від рівня та групи інструмента. Після переходу контракту до стандартної торгівлі застосовуються звичайні тарифи безстрокових і ф’ючерсних контрактів. Актуальну структуру перевіряйте в матеріалі про комісії Bybit.

Ставка фінансування

Фандинг на премаркеті працює за окремими правилами:

- Call Auction: ставка фінансування дорівнює 0%, а фандинг не нараховується.

- Continuous Auction: ставка фіксована на рівні 0,005% і розраховується кожні чотири години.

- Після переходу до стандартного контракту ставка стає змінною та розраховується за звичайними правилами відповідної пари.

Комісія за фінансування дорівнює вартості позиції, помноженій на ставку. Вона сплачується або отримується лише тоді, коли позиція залишається відкритою в точний момент розрахунку. Докладніше читайте в матеріалі про ставку фінансування Bybit.

Етап 3. Перехід до стандартного безстрокового контракту

Перехід до стандартного контракту відбувається лише після того, як спотовий ринок токена стає достатньо розвиненим для надійного розрахунку індексної ціни. В офіційному описі продукту як один з орієнтирів зазначено лістинг токена щонайменше на трьох централізованих біржах.

- Торгівля не припиняється під час переходу.

- Відкриті позиції та активні ордери зберігаються.

- Ордер, створений до переходу, але виконаний після нього, обкладається вже новою комісією.

- Bybit може змінити ліміти ризику, компоненти індексу й інші параметри та повідомити про це окремо.

- Немає гарантії, що кожен премаркет-контракт стане стандартним безстроковим контрактом.

Ліквідація та режими маржі

Продукт підтримує ізольовану й крос-маржу в UTA. Портфельна маржа недоступна. До позицій застосовуються загальні правила ліквідації Єдиного торгового акаунта.



Фандинг, торгові комісії та зміна маркувальної ціни можуть наблизити позицію до ліквідації. Не використовуйте максимальне плече лише тому, що воно доступне. Перед угодою прочитайте як кредитне плече впливає на ризик.

Як почати торгувати

1. Увійдіть у Bybit, завершіть підтвердження особи й переконайтеся, що використовуєте Єдиний торговий акаунт.

2. Відкрийте Торгівля → Ф’ючерси → Pre та перегляньте активні премаркет-контракти.

3. Виберіть контракт і перевірте його режим, час аукціону, запланований перехід, плече та ліміти.

4. Якщо аукціон ще не почався, підпишіться на сповіщення.

5. У режимі Call Auction створіть лімітний GTC-ордер і перевірте фазу, у якій його ще можна скасувати.

6. У режимі Continuous Auction виберіть тип ордера, маржу, плече й розмір позиції.

7. До підтвердження перевірте орієнтовну ціну ліквідації, комісію й час наступного фандингу.

8. Установіть тейк-профіт і стоп-лос та контролюйте позицію після виконання.

Детальні кроки з інтерфейсом наведено в посібнику як торгувати безстроковими контрактами на премаркеті. Для виходу з позиції використовуйте тейк-профіт і стоп-лос, пам’ятаючи, що під час гепу виконання може відрізнятися від заданої ціни.

Переваги



Основні ризики

- Низька ліквідність: тонка книга ордерів збільшує спред і прослизання.

- Підвищена волатильність: невеликий дисбаланс ордерів може спричинити непропорційний рух.

- Розбіжність із майбутньою спотовою ціною: аукціонна ціна не гарантує ціну після офіційного лістингу.

- Ризик фандингу: після Call Auction витрати накопичуються кожні чотири години, а після переходу ставка стає змінною.

- Помилка відстеження: ціна контракту може відхилятися від базового активу через нестабільний індекс і ринкову неефективність.

- Ризик ліквідації: плече посилює навіть невеликий рух проти позиції.

- Ризик непереходу: контракт може не стати стандартним безстроковим контрактом.

- Регуляторний і лістинговий ризик: рішення інших бірж і статус токена не контролюються Bybit.

Кому підходить цей продукт

Премаркет-безстрокові контракти більше підходять досвідченим трейдерам, які вже розуміють маржу, ліквідацію, фандинг і поведінку книги ордерів. Новачкам доцільно спершу попрактикуватися зі стандартними безстроковими контрактами, а на премаркеті використовувати менший розмір позиції.

- Продукт може підійти, якщо у вас є перевірений сценарій щодо нового токена й чіткий ліміт збитку.

- Не підходить, якщо ви очікуєте гарантовану «ціну до лістингу» або не готові до швидкої ліквідації.

- Не використовуйте премаркет як заміну власному аналізу токеноміки, розблокувань і ліквідності.

Поширені запитання

Чи купую я токен через Pre-Market Perpetuals?

Ні. Ви відкриваєте USDT-деривативну позицію без права власності на токен.

Чи потрібне підтвердження особи?

Так. Для торгівлі премаркет-безстроковими контрактами потрібно пройти підтвердження особи.

Який акаунт потрібен?

Єдиний торговий акаунт. Підтримуються також субакаунти, якщо вони працюють у режимі UTA.

Чи доступна демоторгівля?

Ні. Pre-Market Perpetuals недоступні в демоакаунті.

Чи можна скасувати ордер під час Call Auction?

Так, лише на першому етапі Auction 1. В Auction 2 і під час зіставлення скасування заборонене.

Які комісії під час аукціону?

На етапі Call Auction торгові комісії й фандинг дорівнюють нулю.

Який фандинг у Continuous Auction?

Фіксований 0,005% кожні чотири години.

Чи обов’язково контракт перейде до стандартної торгівлі?

Ні. Перехід залежить від розвитку спотового ринку й не гарантується.

Що відбувається з позицією під час переходу?

Вона зберігається; торгівля продовжується без обов’язкового закриття й повторного відкриття.

Чому ціна може відрізнятися від спотової після лістингу?

Через низьку ліквідність, очікування учасників, механіку фандингу й відсутність стабільного спотового індексу на ранньому етапі.

Висновок

Премаркет безстрокових контрактів Bybit дає ранню експозицію до нових токенів через два режими торгівлі: Call Auction і Continuous Auction. Перевага раннього входу супроводжується нижчою ліквідністю, окремими комісіями, фандингом і значним ризиком ліквідації. Перед ордером перевіряйте фазу контракту, правила скасування, маркувальну ціну та умови переходу.

Відмова від відповідальності

Матеріал має інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Безстрокові контракти є складними інструментами з кредитним плечем і можуть призвести до повної втрати маржі. Умови конкретного премаркет-контракту можуть відрізнятися.