Як торгувати SHEINUSDT на Bybit: посібник з безстрокових контрактів Shein Pre-IPO

Shein, глобальний онлайн-ритейлер швидкої моди, офіційно запустив IPO в Гонконзі після того, як попередні плани лістингу в США та Лондоні застопорилися. Компанія продає 280 мільйонів акцій за ціною від 47,60 до 49,50 гонконзьких доларів за кожну, що оцінює її вартість до 27 мільярдів доларів — суттєве зниження порівняно з її піковою приватною оцінкою у 100 мільярдів доларів у 2022 році. BybitSHEINUSDTПередринковий безстроковий контракт дозволяє трейдерам відкривати Лонг або коротку позицію на Shein до того, як його акції почнуть торгуватися 1 вересня.

Основні тези:

• Shein запустила IPO в Гонконзі 24 серпня 2026 року за ціною 47,60–49,50 HK$ за акцію, а початок торгів заплановано на 1 вересня під біржовим кодом 00625.

• IPO оцінює Shein у суму до 27 мільярдів доларів, приблизно на 70% нижче його піку на ринку приватних інвестицій у 100 мільярдів доларів у 2022 році, оскільки уповільнення зростання, тарифні перешкоди та регуляторні розслідування тиснуть на настрої інвесторів.

• Bybit's SHEINUSDT Pre-Market Безстрокові дозволяє кваліфікованим користувачам йти в лонг або шорт на Shein до початку публічних торгів, без купівлі акцій Shein через брокерський рахунок.

Що таке Shein?

Shein — це онлайн-ритейлер одягу, заснований у Китаї та зареєстрований у Сінгапурі, відомий продажем суконь за 5 доларів та джинсів за 10 доларів покупцям приблизно у 160 країнах і регіонах. Компанія стрімко зростала, пропонуючи надзвичайно дешевий одяг у великих масштабах, але її розширення зараз стикається з перешкодами через вищі торговельні витрати, посилений регуляторний нагляд та зростаючу конкуренцію в галузі глобальної електронної комерції.

У 2025 році дохід Shein склав 41,85 мільярда доларів, порівняно з 38,75 мільярда доларів у 2024 році та 32,1 мільярда доларів у 2023 році. Однак темпи зростання різко сповільнилися. Дохід за перший квартал 2026 року зріс лише на 1,1%, і очікується, що результати першого півріччя 2026 року будуть загалом відповідати цій динаміці.

Shein перейшов на$99 млн збитку за 1-й квартал 2026 року, що постраждав від припинення дії звільнення de minimis у США та списання за справедливою вартістю в розмірі 328 млн доларів.

Графік IPO Shein

Компанія спочатку планувала первинне публічне розміщення акцій у США у 2023 році, потім перенесла фокус на Лондон, перш ніж остаточно обрати Гонконг після отримання дозволу китайських регуляторів у липні 2026 року.

Ось ключові дати:

• Лип 2026:Shein отримала дозвіл китайських регуляторів на лістинг у Гонконзі

• 24 серпня:Офіційний запуск IPO; акції пропонуються за ціною 47,60–49,50 HK$

• 28 серп.:Ціну пропозиції очікується визначити

• 31 Серп.:Остаточна ціна IPO та результати розподілу будуть оголошені

• 1 вер.:Торги розпочинаються на Гонконгській фондовій біржі під біржовим кодом 00625

Книга заявок на IPO була повністю покрита попитом інвесторів 25 серпня, із замовленнями від існуючих акціонерів, а також від фондів, орієнтованих на Китай, та багатостратегічних фондів.

Скільки коштує Shein?

За верхньою межею діапазону IPO компанія Shein оцінюється приблизно у 27 мільярдів доларів, що майже на 70% менше за її пікову оцінку на приватному ринку в 100 мільярдів доларів у 2022 році. Ще зовсім недавно, у квітні 2024 року, компанія оцінювалася у 64 мільярди доларів.

За $27 мільярдів Shein оцінюється приблизно в0.7x прогнозних продажів, дешевше за H&M (1,1x) та Inditex (4,0x), але вище за Zalando (0,4x).

Якірні інвестори на чолі з чинними акціонерами Boyu, Tiger Global та General Atlantic підписалися на акції вартістю близько 383 мільйонів доларів. Tencent, Greenwoods, Taikang Life та UBS Asset Management також придбають акції.

Компанія планує використати близько 80% отриманих коштів для покращення своїх технологій та розширення глобальної присутності бренду. Вона також погодилася виплатити до 3,5 мільярдів доларів готівкою певним раннім інвесторам, які Утримання спеціальними акціями з попередніх раундів приватного фінансування.

Чому знизилася оцінка

Кілька несприятливих факторів зійшлися, що чинить тиск на прогноз зростання Shein:

Тарифний шок.США скасували звільнення від мита de minimis, що дозволяло безмитно ввозити посилки вартістю менше 800 доларів США. Товари китайського походження, що продаються Shein, тепер підпадають під митні тарифи в діапазоні від 10% до 87,5%, що призвело до падіння доходів у США на 14,3% протягом першого кварталу 2026 року.

Тиск на маржуОпераційний прибуток впав на 26% у 1 кварталі, оскільки зросли витрати на маркетинг та виконання замовлень. Витрати на маркетинг зросли на 49% у 2025 році до 6,2 мільярда доларів (15% від доходу, порівняно з 11% роком раніше), а витрати в 1 кварталі 2026 року зросли ще на 31,4% порівняно з попереднім роком.

Регуляторні розслідування.Shein перебуває під розслідуванням Європейської комісії та Федеральної торгової комісії США. Попередні перевірки призвели до штрафів у Франції через нібито фальшиві знижки та в Італії через грінвошинг.

Змагання.Конкуренти, такі як Temu, що належить PDD, продовжують боротися за тих самих покупців, чутливих до ціни, тоді як зростання витрат на залучення клієнтів підриває прибутковість.

Ризики

• Сповільнення зростання та низька маржа.Зростання виручки сповільнилося з 20,7% у 2024 році до 8% у 2025 році та лише 1,1% у I кварталі 2026 року. Операційна маржа скорочується, оскільки тарифи та витрати на маркетинг поглинають прибуток.

• Регуляторна невизначеністьРозслідування в межах Акту ЄС про цифрові послуги, перевірка Федеральної торгової комісії (FTC) США та справи щодо конфіденційності даних у Франції та Ірландії залишаються відкритими. Компанія Shein зарезервувала близько 80 мільйонів доларів на поточні судові та регуляторні справи.

• Структура управлінняАкції IPO мають одну десяту прав голосу акцій засновників. Співзасновники Sky Yangtian Xu, Maggie Gu, Molly Miao та Tony Ren контролюватимуть 90% прав голосу після лістингу.

• Геополітичні ризикиКомітет з іноземних інвестицій у Сполучених Штатах (CFIUS) у межах перевірки національної безпеки вивчає придбання компанією Shein американського бренду одягу Everlane за 80 мільйонів доларів.

Як торгувати SHEINUSDT на Bybit Pre-Market Perpetuals

Ви можете торгувати SHEINUSDT як Bybit Пре-маркет безстрокові, дериватив, розрахований у USDT, який дозволяє відповідним користувачам займати Лонг або коротку позицію на Shein до того, як її акції почнуть публічну торгівлю.

Це не право власності на капітал; ви не отримаєте права голосу чи дивіденди.

1. Поповніть свійЄдиний торговий рахунок(UTA) з USDT.

2. ШукайтеSHEINUSDTтікер уТоргівля → Ф’ючерси → Пре-вкладка

3. Якщо контракт уКол-аукціон режим, торкнітьсяАукціон заразі розмістити лімітний ордер за бажаною ціною. Якщо це вБезперервний аукціон режимі, підтримуються всі типи ордерів. Торгуйте так само, як і стандартним безстроковим контрактом.

4. Налаштуйте параметри кредитного плеча відповідно до ваших особистихуправління ризикамистратегія.

5. Введіть дані вашого замовлення, потім натисніть наЛонг або Короткийдля виконання вашої угоди

Як скасувати замовлення

Замовлення можна скасувати протягом 20 хвилин після початку аукціону з прийому заявок, або протягомБезперервний аукціон етап. Перейдіть до вашого Поточні замовленнявкладка та натиснітьСкасувати.

Підсумок

Вихід Shein на IPO в Гонконзі знаменує завершення довгого та турбулентного шляху до публічних ринків. Безстроковий контракт SHEINUSDT Pre-Market дає трейдерам можливість висловити свою позицію до 1 вересня, проте на тлі сповільнення темпів зростання доходу до 1,1% у першому кварталі, зростання тарифних витрат та відкритих регуляторних розслідувань, необхідна обережністьрозрахунок розміру позиції і управління ризикамиє необхідними.

#НавчайсяЗBybit