Uber: Звіт про прибутки за 4 квартал 2024 року: Аналіз зростання виручки

Опубліковано 5 лютого 2025 р. | Джерело: Пресреліз Uber про прибутки за 4 квартал 2024 р.

Uber Technologies (NASDAQ: UBER) відзвітувала про фінансові результати за 4 квартал 2024 року 5 лютого 2025 року, зафіксувавши загальний дохід у розмірі 11,96 млрд доларів США, що на 20% більше порівняно з минулим роком. Цей показник на 1,7% перевищив консенсус-прогноз аналітиків у 11,76 млрд доларів США згідно з консенсус-даними Bloomberg. Скоригований показник EBITDA за квартал склав 1,84 млрд доларів США, що також виявилося вищим за консенсус-прогноз Уолл-стріт у 1,79 млрд доларів США, ознаменувавши для Uber шостий квартал поспіль із позитивною скоригованою прибутковістю.

Підсумок: Uber продемонструвала сильні результати за 4 квартал 2024 року, при цьому виторг зріс на 20%, а операційний прибуток — на 44% у річному обчисленні. Компанія перевершила очікування аналітиків за більшістю ключових показників завдяки стабільно високим результатам міжнародного сегмента райдшейрингу та зростанню потоку доходів від реклами. Керівництво надало прогноз на 1 квартал 2025 року, який збігається з очікуваннями аналітиків. Саме відповідність прогнозу очікуванням замість його перегляду в бік підвищення призвела до відкату акцій після звітності, попри перевершення фактичних результатів.

Uber зазвичай звітує про квартальні прибутки чотири рази на рік: результати 4 кварталу в лютому, результати 1 кварталу в травні, результати 2 кварталу в серпні та результати 3 кварталу в листопаді. Точна дата кожного звіту оголошується на сторінці для інвесторів Uber приблизно за два-три тижні.

Про Uber Technologies: Бізнес-модель та джерела доходу

Uber Technologies, Inc. — це глобальна технологічна Платформа, яка генерує дохід у чотирьох бізнес-напрямках: Mobility (спільні поїздки), Delivery (Uber Eats та продукти), Freight (логістика) та Advertising (реклама). У кожній транзакції Uber утримує відсоток від загальної суми платежу як дохід після виплат водіям і кур'єрам. Цей відсоток називається take rate (комісійна частка), і він є основним механізмом, за допомогою якого Uber перетворює обсяг транзакцій на Платформі у звітний дохід.

Робоча сила водіїв та кур’єрів Uber працює в межах гіг-економіки (моделі ринку праці, в якій незалежні підрядники надають послуги через додаток, а не як традиційні працівники), що визначає структуру змінних витрат компанії та її поточне регуляторне середовище на різних ринках.

Сегмент «Мобільність» становить найбільшу частку загального доходу, за ним іде «Доставка», а решту складають «Вантажні перевезення» та «Реклама». Фінансові результати на рівні сегментів детально представлені в розділі «Аналіз доходів і зростання» нижче.

Ключові фінансові показники за 4 кв. 2024 р.: короткий огляд

Uber перевершила прогнози аналітиків за вісьмома з дев'яти ключових фінансових показників у 4 кварталі 2024 року. Повні результати порівняно з консенсусом Bloomberg та за квартал попереднього року наведено нижче.

Джерело: Пресреліз Uber Technologies про фінансові результати за 4 квартал 2024 року від 5 лютого 2025 року. Консенсус-прогнози: Bloomberg.

Що таке валові бронювання? Валові бронювання представляють загальну доларову вартість усіх транзакцій, оброблених через Платформу Uber, включаючи поїздки, замовлення їжі та вантажні перевезення, до того, як Uber виплатить кошти водіям та кур’єрам. Сприймайте це як повну суму, яку сплатили клієнти, а не ту частину, яку Uber залишив собі. Валові бронювання — це завжди більше число, ніж звітний дохід.

Що таке скоригований EBITDA? Скоригований EBITDA означає Прибуток до вирахування відсотків, податків, знецінення та амортизації (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), додатково скоригований для виключення винагороди акціями та інших негрошових витрат. Це показник прибутковості, який Uber використовує для демонстрації операційного прогресу, та показник, за яким найуважніше стежать аналітики Wall Street. Скоригований EBITDA є не-GAAP фінансовим показником. Дивіться прес-реліз Uber про результати за 4 квартал 2024 року для узгодження з найближчим еквівалентом за GAAP.

Що таке MAPC? Щомісячні активні споживачі Платформи (MAPC) вимірюють кількість окремих осіб, які здійснили принаймні одну поїздку Uber або зробили замовлення Uber Eats у певному місяці, усереднену за квартал. Користувач, який замовляє Uber Eats 30 разів на місяць, все одно вважається як один MAPC. Зростання MAPC свідчить про розширення охоплення Платформи; стагнація або зниження MAPC вказуватиме на насичення або конкурентний тиск.

Перевищення очікувань щодо скоригованого показника EBITDA стало Headline-історією, при цьому операційна прибутковість зросла на 44% у річному обчисленні, а Маржа досягла найвищого рівня щонайменше за шість кварталів.

Чи перевищила Uber очікування щодо прибутків? Результати проти прогнозів аналітиків

Uber перевершила консенсус-прогнози аналітиків за 4 квартал 2024 року за вісьмома з дев'яти ключових показників, при цьому найбільше перевищення очікувань продемонстрував показник скоригованої EBITDA.

Консенсусні оцінки аналітиків — це середній прогноз, зібраний аналітиками з Волл-стріт, які покривають Uber, агрегований фінансовими інформаційними сервісами, такими як Bloomberg, FactSet та Refinitiv. Ці оцінки формують ринкові очікування, з якими порівнюються фактичні результати Uber.

Джерело: Прес-реліз про прибутки Uber Technologies за 4 квартал 2024 року, 5 лютого 2025 року. Консенсус: Bloomberg.

Перевищення очікуваного виторгу було зумовлене насамперед вищим за прогнози попитом на послуги мобільності на міжнародних ринках, зокрема в Латинській Америці та Азійсько-Тихоокеанському регіоні, де обсяги поїздок зростали швидше, ніж очікували аналітики, згідно з пресрелізом Uber про фінансові результати за 4 квартал 2024 року та коментарями до звітної конференції. Перевищення показника скоригованої EBITDA відобразило як кращі за очікування показники доходу, так і стабільну дисципліну операційних витрат; керівництво пов'язує розширення маржі з підвищенням ефективності підбору водіїв та зростанням внеску від високомаржинального джерела доходу Uber Advertising.

Скоригований EPS у розмірі $0,93 виявився на 6,9% вищим за консенсус-прогноз у $0,87, що стало позитивним сюрпризом за прибутком. Показник EPS за GAAP у розмірі $3,21 потребує окремого контексту: він включає значний нереалізований прибуток від портфеля інвестицій у капітал Uber, який значно завищив звітний показник порівняно з операційними результатами, як пояснюється в розділі «Прибутковість» нижче.

Перевищення показників у 4-му кварталі 2024 року відповідало нещодавній квартальній тенденції Uber. Компанія перевищувала прогнози скоригованого прибутку на акцію (EPS) у кожному з попередніх п'яти кварталів, і ця тенденція відображає як поліпшення операційної діяльності, так і, у деяких кварталах, консервативне моделювання аналітиків щодо фактичного попиту.

Аналіз доходів та зростання Uber: загальний дохід і розподіл за сегментами

Компанія Uber повідомила про загальний дохід у розмірі 11,96 мільярда доларів США за 4-й квартал 2024 року, що на 20% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Це свідчить про прискорення темпів зростання порівняно з 16% у 3-му кварталі 2024 року та є найшвидшим зростанням квартального доходу за останні шість кварталів.

Джерело: Прес-релізи про прибутки Uber Technologies, Q3 2023 до Q4 2024.

Зростання виторгу Uber прискорилося у 4 кварталі 2024 року після кількох кварталів стабільного зростання на 10-15%, зумовлене сильною динамікою попиту в сегменті Mobility та сприятливим порівнянням з більш слабким міжнародним періодом 4 кварталу 2023 року. Маржа скоригованого EBITDA зросла з 3,0% у 3 кварталі 2023 року до 4,2% у 4 кварталі 2024 року, що відображає покращення економіки одиниці в сегментах Mobility та Delivery, а також зростання частки виторгу від реклами в загальному обсязі.

Розподіл доходу за сегментами за IV квартал 2024 року наведено в таблиці нижче.

Примітка: Корпоративні/Виключення представляють міжсегментні коригування та нерозподілені статті, які узгоджують загальні показники сегментів з консолідованим звітним доходом у розмірі 11,96 млрд дол. США. Дохід від реклами розкривається як щорічний показник у перерахунку на рік, вбудований у результати сегментів "Мобільність" та "Доставка". Джерело: Прес-реліз про результати діяльності Uber Technologies за 4 квартал 2024 року.

Валовий обсяг бронювань: Основний показник обсягу Uber

У IV кварталі 2024 року Валові бронювання склали 44,2 мільярда доларів, що на 18% більше у річному обчисленні, перевищивши консенсус-прогноз аналітиків у 43,5 мільярда доларів. Валові бронювання представляють повну грошову вартість, оброблену через Платформу до того, як Uber здійснить виплати водіям та кур’єрам; дохід завжди є меншим показником і дорівнює Валовим бронюванням, помноженим на частку комісії (take rate) Uber.

З загальної суми 44,2 мільярда доларів, Валові бронювання мобільності склали приблизно 22,8 мільярда доларів, а Валові бронювання доставки — приблизно 18,7 мільярда доларів. Зростання Валових бронювань доставки на 21% перевищило зростання доходу від доставки на 18% у 4-му кварталі, що відображає незначне скорочення коефіцієнта комісії, описане в розділі сегмента нижче.

Дохід Uber Mobility: Результативність сегмента райдшерингу

Uber Mobility, сегмент компанії з райдшейрингу, повідомив про дохід за 4 квартал 2024 року в розмірі $6,91 млрд, що на 26% більше у річному обчисленні та становить приблизно 58% від загального доходу Uber. Валові бронювання сегмента Mobility сягнули $22,8 млрд, що на 21% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Показник фактичної комісії для сегменту Mobility (дохід сегменту, поділений на валовий обсяг бронювань сегменту) зріс приблизно до 30,3% у 4 кварталі 2024 року з приблизно 28,9% у 4 кварталі 2023 року, що відображає покращення дисципліни ціноутворення та сприятливе географічне поєднання з вищими показниками монетизації на міжнародних ринках, згідно з підготовленими виступами керівництва. Факторами ефективності стали зростання кількості поїздок вище середнього рівня в Латинській Америці, подальше відновлення попиту на аеропортові та ділові поїздки, а також покращення пропозиції водіїв на ключових ринках США, що призвело до зниження показників скасування.

Зростання виторгу Uber Mobility на 26% у річному обчисленні випередило 23-відсоткове зростання, про яке повідомила компанія Lyft за аналогічний період, згідно зі звітом про фінансові результати Lyft за 4 квартал 2024 року, що дозволило Uber зберегти лідерство на ринку райдшерингу в США. Lyft конкурує виключно в Північній Америці, тоді як підрозділ Mobility компанії Uber охоплює світові ринки, що робить порівняння найбільш релевантним саме для внутрішнього сегмента США.

Виторг Uber Eats (Delivery): показники сегмента доставки їжі

Сегмент доставки Uber, який включає доставку їжі Uber Eats та доставку продуктів, повідомив про виручку за 4 квартал 2024 року у розмірі 3,77 мільярда доларів США, що на 18% більше рік до року. Валові бронювання доставки досягли 18,7 мільярда доларів США, зі зростанням на 21% рік до року.

Очікувана ставка комісії (take rate) у сегменті доставки дещо знизилася до приблизно 20,2% порівняно з 21,0% в аналогічному кварталі минулого року, що, згідно з коментарями керівництва під час звітної конференції, відображає збільшення інвестицій у промоакції для захисту частки на конкурентних ринках та підтримки партнерства з мерчантами. Частота замовлень і середня вартість замовлення зросли у річному вимірі, при цьому керівництво пояснює стійкі обсяги доставки розширенням у категоріях продуктів харчування та товарів повсякденного попиту разом із основним бізнесом із доставки з ресторанів.

На ринку доставки їжі в США Uber Eats посідає друге місце після DoorDash (NASDAQ: DASH). DoorDash повідомила про 19% зростання валового обсягу замовлень на маркетплейсі (Marketplace Gross Order Value) у річному обчисленні у своєму останньому звітному порівняльному кварталі, згідно зі звітом про прибутки DoorDash за 4 квартал 2024 року, що свідчить про те, що обидві платформи зростали приблизно однаковими темпами в цей період.

Uber Freight: результати сегмента логістики

Uber Freight, логістичний B2B-маркетплейс компанії, що з’єднує вантажовідправників із перевізниками через цифрову платформу, повідомив про дохід за 4 квартал 2024 року в розмірі 0,89 млрд доларів США, що на 7% менше порівняно з минулим роком. Це зниження відображає триваючу слабкість на ширшому ринку автомобільних вантажних перевезень, де спотові ставки залишалися під тиском через надлишкову базу перевізників та стриманий попит з боку вантажовідправників. Керівництво зазначило, що результати сегмента залежать від циклічних умов ринку вантажних перевезень, які, як очікується, покращаться в міру нормалізації потужностей перевізників. Uber Freight залишається найменшим із трьох основних сегментів і єдиним, де наразі спостерігається зниження доходу.

Uber Advertising: високомаржинальний двигун зростання

Оскільки реклама забезпечує майже 100% маржі приросту відносно існуючої бази витрат Платформи Uber, кожен додатковий долар рекламного доходу майже повністю переходить у скориговану EBITDA. Такий профіль маржі пояснює, чому загальна маржа скоригованої EBITDA Uber зростала швидше, ніж темпи росту виручки в останні квартали. Uber Advertising перевищила показник річного темпу виручки в 1,0 мільярда доларів у 4 кварталі 2024 року, продемонструвавши зростання приблизно на 70% у річному обчисленні згідно зі звітністю про прибутки Uber. Дохід від реклами включений у результати сегментів «Мобільність» та «Доставка», а не відображається як окрема стаття доходів.

Uber Advertising продає рекламні місця брендам і продавцям у додатку Uber (екрани підтвердження поїздки, екрани під час поїздки) та додатку Uber Eats (спонсоровані списки ресторанів, банерні розміщення). 171 мільйон MAPC компанії представляють велику, залучену аудиторію, яку споживчі бренди вважають цінною для цільового розміщення в категоріях продуктів харчування, напоїв, подорожей та роздрібної торгівлі. Керівництво назвало рекламну можливість багаторічним драйвером зростання під час конференц-дзвінка за 4 квартал 2024 року, зазначивши, що бізнес «має значний простір для зростання» своєї цільової бази рекламодавців, згідно зі стенограмою звіту про прибутки за 4 квартал 2024 року.

Аналіз прибутковості Uber: EBITDA, чистий прибуток, EPS та вільний грошовий потік

Так, Uber є прибутковою на скоригованій операційній основі. У 4 кварталі 2024 року компанія повідомила про скоригований EBITDA у розмірі 1,84 мільярда доларів, що стало шостим кварталом поспіль позитивної скоригованої прибутковості, а маржа досягла найвищого рівня за шестиквартальний тренд, показаний вище. На основі GAAP Uber повідомив про чистий прибуток у розмірі 6,88 мільярда доларів, що включає великий нереалізований прибуток від інвестицій у капітал, не пов'язаних з основною діяльністю компанії.

Скоригований EBITDA: Операційна прибутковість Uber

Uber повідомила про скоригований показник EBITDA у розмірі 1,84 млрд доларів США у 4-му кварталі 2024 року, що на 44% більше у річному обчисленні порівняно з 1,28 млрд доларів США у 4-му кварталі 2023 року. Скоригований показник EBITDA (прибуток до вирахування відсотків, податків, амортизації та зносу, скоригований на винагороду на основі акцій та інші негрошові витрати) — це основний показник прибутковості, який Uber та її аналітики використовують для відстеження операційної ефективності в розрізі кварталів. Скоригований показник EBITDA є фінансовим показником, що не відповідає стандартам GAAP. Дивіться пресреліз Uber про фінансові результати за 4-й квартал 2024 року для узгодження з найближчим еквівалентом GAAP.

Скорригована маржа EBITDA (виражена як відсоток від валових бронювань) зросла до 4,2% у 4 кварталі 2024 року з 3,4% у 4 кварталі 2023 року, що є покращенням на 80 базисних пунктів у річному обчисленні. Тенденція за шість кварталів у таблиці вище демонструє стабільне розширення маржі з 3,0% до 4,2% — динаміка, яку керівництво пояснює зростанням доходів від реклами, підвищенням ефективності підбору водіїв та дисциплінованим управлінням витратами в межах загальнокорпоративних накладних витрат.

Чистий прибуток за GAAP: офіційні підсумкові результати

Відповідно до принципів GAAP (загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку, стандартних правил бухгалтерського обліку, що регулюють діяльність компаній, зареєстрованих у США), Uber повідомила про чистий прибуток у розмірі 6,88 мільярда доларів у 4 кварталі 2024 року порівняно з чистим збитком у розмірі 155 мільйонів доларів у 4 кварталі 2023 року.

Показник за стандартами GAAP у розмірі 6,88 мільярда доларів США та скоригований показник EBITDA у розмірі 1,84 мільярда доларів США відрізняються головним чином через нереалізований прибуток у розмірі 6,4 мільярда доларів США від портфеля інвестицій капіталу Uber, що значною мірою зумовлено зростанням ринкової вартості його частки в Didi та інших портфельних компаніях. Це негрошова облікова стаття з переоцінкою за ринковою вартістю, яка не має жодного зв'язку з ефективністю бізнесів Uber з надання послуг з перевезення та доставки їжі протягом кварталу. Показник чистого доходу за стандартами GAAP, взятий окремо, завищує операційну прибутковість через цю негрошову статтю. Скоригований показник EBITDA у розмірі 1,84 мільярда доларів США є більш репрезентативним показником того, що згенерував основний бізнес.

Прибуток на акцію: Показники за GAAP проти скоригованих показників EPS

У 4-му кварталі 2024 року компанія Uber повідомила про скоригований EPS у розмірі $0,93 порівняно з консенсус-прогнозом аналітиків на рівні $0,87, що стало перевищенням на $0,06. За стандартами GAAP прибуток на акцію (EPS) склав $3,21, що включає значні нереалізовані прибутки від інвестицій, описані вище.

Джерело: пресреліз Uber Technologies про фінансові результати за 4 квартал 2024 року. Консенсус-прогноз: Bloomberg.

Скоригований EPS є операційно релевантним показником для відстеження поквартальної ефективності бізнесу Uber, оскільки він виключає прибутки та збитки від інвестицій у капітал, які спричиняють коливання GAAP EPS. GAAP EPS у розмірі 3,21 долара США є точним відповідно до облікових правил, але не відображає фактичну ефективність бізнесу з надання послуг спільних поїздок та доставки їжі за квартал.

Грошовий потік: Чи Uber самофінансує своє зростання?

Вільний грошовий потік (операційний грошовий потік мінус капітальні витрати) відображає обсяг коштів, які Uber генерує від своєї діяльності після фінансування витрат на інфраструктуру та обладнання. У 4-му кварталі 2024 року Uber згенерував 1,77 млрд доларів вільного грошового потоку, що на 131% більше порівняно з 768 млн доларів у 4-му кварталі 2023 року.

Стабільно позитивний і зростаючий вільний грошовий потік свідчить про те, що Uber може фінансувати свої поточні інвестиції в зростання, потенційні придбання та викуп акцій за рахунок внутрішньо генерованих грошових коштів, не потребуючи залучення нового боргу чи випуску капіталу. Зростання в річному обчисленні відображає як розширення скоригованої EBITDA, так і відносно скромні вимоги до капітальних витрат моделі маркетплейсу Uber із незначними активами. Uber не розкрив конкретну інформацію про діяльність із викупу акцій у пресрелізі за 4 квартал 2024 року, хоча генерація вільного грошового потоку такого масштабу дає компанії змогу фінансувати зворотні викупи в межах будь-яких існуючих повноважень. Відстеження вільного грошового потоку разом зі скоригованою EBITDA дає повнішу картину фінансового стану Uber, оскільки скоригована EBITDA не враховує грошові податки, зміни в оборотному капіталі або капітальні витрати.

Реакція акцій Uber: як ринок відреагував на фінансові результати

Акції UBER впали на 7,0% на позабіржових торгах 5 лютого 2025 року після публікації результатів і знизилися ще на 3,1% на наступній регулярній торговій сесії, закрившись приблизно на рівні 72,40 доларів США, незважаючи на те, що компанія перевищила очікування аналітиків за вісьмома з дев'яти ключових показників.

Зниження акцій, схоже, відображає занепокоєння інвесторів щодо майбутніх прогнозів на 1 квартал 2025 року, де прогноз валових бронювань від 42,0 млрд до 43,5 млрд доларів США опинився на середині діапазону приблизно відповідаючи, а не перевищуючи, консенсус-прогноз аналітиків у 43,1 млрд доларів США. Коли результати компанії перевершують очікування, але її майбутні прогнози лише відповідають їм, ринок часто знижує ціну акцій, оскільки інвестори вже врахували позитивні результати та шукали доказів подальшого прискорення. Перевищення прогнозу в 4 кварталі 2024 року частково було зумовлене винятково сильним кварталом у сфері міжнародної мобільності, який може не повторитися в 1 кварталі 2025 року з тією ж швидкістю, що було визнано керівництвом під час дзвінка.

На момент закриття торгів після оприлюднення звітності акції UBER торгувалися з мультиплікатором приблизно 25 до прогнозного прибутку, що менше порівняно з показником близько 27 до звіту. Зниження оціночних мультиплікаторів відобразило зміну настроїв через оприлюднені прогнози, а не зміну фундаментального напрямку розвитку бізнесу.

Минулі зміни цін на акції не є показником майбутніх результатів. Цей аналіз має виключно інформаційний характер і не є інвестиційною порадою чи рекомендацією купувати, продавати або утримувати акції UBER.

Основні моменти звітного дзвінка: Ключові теми від Дари Хосровшахі та керівництва

На звітному дзвінку щодо прибутків за 4 квартал 2024 року Дара Хосровшахі, головний виконавчий директор Uber з 2017 року, відзначив зростання в сегменті реклами та розширення послуг мобільності на міжнародних ринках як основні чинники виняткових результатів кварталу. «Ми продовжуємо спостерігати, як Платформа Uber працює на повну потужність на різних ринках, і реклама стає значним та стійким джерелом прибутку, на яке ми навіть рік тому не повністю розраховували», — заявив Хосровшахі, згідно з розшифровкою звіту за 4 квартал 2024 року, доступною на сторінці Uber для інвесторів.

Тон Хосровшахі під час дзвінка за підсумками 4 кварталу 2024 року був виваженим та операційно орієнтованим, що відповідає попереднім кварталам, але з помітно меншим акцентом на інвестиції у зростання та більшим акцентом на стійкість маржі. Його підготовлені коментарі були зосереджені на п'яти ключових темах: досягнення цільового рівня доходу від реклами, зростання кількості міжнародних поїздок у сегменті Mobility, розширення бізнесу з доставки продуктів у сегменті Delivery, прогрес партнерства Uber з Waymo у сфері автономних транспортних засобів на окремих ринках США, а також ефективність операційних витрат. Партнерство з Waymo було представлено як ранній, але стратегічно важливий етап розвитку: Uber позиціонує себе як маркетплейс, незалежний від конкретних технологій автономного водіння (AV-agnostic), співпрацюючи з такими операторами, як Waymo, щоб додавати самокеровані автомобілі на свою платформу, а не розробляти технології автономного водіння самостійно. Uber передала свій підрозділ безпілотних автомобілів компанії Aurora у 2020 році та не займається розробкою апаратного чи програмного забезпечення для автономних транспортних засобів.

У підготовлених коментарях фінансового директора щодо прогнозів було зазначено, що прогноз валових бронювань на 1 квартал 2025 року відображає сезонне сповільнення порівняно з рівнями 4 кварталу, що відповідає історичним показникам, і що керівництво очікує збереження маржі скоригованого показника EBITDA на рівні понад 4% протягом року. Усі прогнозні заяви, озвучені під час конференц-дзвінка, є припущеннями керівництва та пов'язані з ризиками й невизначеністю. Повна стенограма звіту Uber про доходи за 4 квартал 2024 року доступна на сторінці Uber для інвесторів (Investor Relations) для читачів, які бажають ознайомитися з повним дослівним текстом виступів.

Прогноз та очікування Uber на 1-й квартал 2025 року: що прогнозує керівництво

Згідно з прес-релізом компанії про прибутки за 4 квартал 2024 року, керівництво Uber спрогнозувало на 1 квартал 2025 року валовий обсяг бронювань від 42,0 млрд до 43,5 млрд доларів США та скоригований EBITDA від 1,79 млрд до 1,89 млрд доларів США.

Джерело: Прес-реліз про прибутки Uber Technologies за 4 квартал 2024 року, 5 лютого 2025 року. Консенсус: Bloomberg.

Середнє значення прогнозу валового обороту (Gross Bookings) від керівництва на 1 квартал 2025 року у розмірі 42,75 мільярда доларів США збіглося з консенсусними очікуваннями аналітиків у 43,1 мільярда доларів США, а середнє значення скоригованого EBITDA у 1,84 мільярда доларів США точно відповідало консенсусу. Цей прогноз у межах очікуваних значень, після перевищення результатів 4 кварталу, розчарував інвесторів, які очікували, що керівництво підвищить майбутні прогнози, враховуючи операційний імпульс. Падіння акцій після звіту було зумовлене більше цією динамікою прогнозу, ніж самими результатами.

Офіційні прогнозні показники Uber охоплюють лише валовий обсяг бронювань (Gross Bookings) та скоригований EBITDA (Adjusted EBITDA); компанія не надає офіційних прогнозів щодо виручки чи прибутку на акцію (EPS). Будь-які конкретні коментарі з сесії запитань та відповідей під час звіту про прибутки відображають загальні орієнтири керівництва, а не прогнози у визначеному діапазоні.

Uber історично встановлював діапазони прогнозів ближче до консервативної межі, а потім перевищував їх, перевершуючи середню точку власного прогнозу Валових бронювань у чотирьох із п'яти попередніх кварталів. Якщо ця тенденція збережеться, діапазон Валових бронювань на 1 квартал 2025 року від 42,0 до 43,5 мільярда доларів може виявитися консервативним. Ці прогнози відображають поточні очікування керівництва та залежать від ризиків і факторів невизначеності. Фактичні результати можуть суттєво відрізнятися від прогнозованих.

Uber проти конкурентів: Ринкова позиція у сфері спільних поїздок та доставки їжі

На ринку спільних поїздок США, де Lyft (NASDAQ: LYFT) є головним північноамериканським конкурентом Uber Mobility, зростання доходу Uber Mobility на 26% рік до року випередило 23% зростання, про яке повідомила Lyft, за порівнянний період 4 кварталу 2024 року, згідно з останніми фінансовими звітами обох компаній. Lyft працює виключно в США та Канаді, тоді як бізнес Mobility від Uber охоплює глобальні ринки, що робить прямі порівняння найбільш обґрунтованими для внутрішнього сегменту. Згідно з даними про транзакції від сторонніх постачальників (Bloomberg Second Measure), Uber займає приблизно 74% - 76% частку поїздок у сфері спільних поїздок у США, позицію, яка залишалася переважно стабільною протягом кількох років.

На ринку доставки їжі США DoorDash (NASDAQ: DASH) займає провідну позицію за часткою ринку, другим іде Uber Eats. DoorDash повідомив про зростання валової вартості валових замовлень на торговій площадці (Marketplace Gross Order Value) на 19% порівняно з попереднім роком у 4 кварталі 2024 року, згідно з звітом про прибутки DoorDash за 4 квартал 2024 року, що загалом відповідає зростанню валових бронювань на доставку (Delivery Gross Bookings) Uber Eats на 21% за той самий період. Міжнародна присутність Uber Eats надає йому суттєво відмінний масштаб глобально, тоді як на внутрішньому ринку обидві платформи тісно конкурують. Точні цифри частки ринку доставки їжі в США не розголошуються жодною з компаній; оцінки сторонніх компаній від YipitData свідчать, що DoorDash контролює приблизно 67% замовлень на доставку їжі в США, а Uber Eats — приблизно 23%.

Часті запитання про фінансовий звіт Uber

Чи є компанія Uber прибутковою?

Так, Uber є прибутковим на скоригованій основі. У 4 кварталі 2024 року компанія повідомила про скоригований показник EBITDA у розмірі 1,84 мільярда доларів, що стало шостим поспіль кварталом позитивної скоригованої прибутковості. За стандартами GAAP Uber повідомила про чистий прибуток у розмірі 6,88 мільярда доларів, хоча цей показник включає 6,4 мільярда доларів нереалізованого інвестиційного прибутку, що не пов’язаний з основною діяльністю.

Який виторг в Uber?

Uber повідомила про загальний дохід у розмірі $11,96 млрд у IV кварталі 2024 року, що на 20% більше порівняно з аналогічним кварталом 2023 року. Цей результат перевищив консенсус-прогнози аналітиків у $11,76 млрд приблизно на $200 млн, або на 1,7%, згідно з даними Bloomberg.

Який обсяг валових бронювань Uber?

Валові бронювання Uber у 4 кварталі 2024 року склали 44,2 мільярда доларів США, що відображає повну доларову вартість усіх поїздок, замовлень їжі та вантажних перевезень, оброблених через Платформу Uber до того, як компанія здійснить виплати водіям і кур’єрам. Валові бронювання зросли на 18% у річному обчисленні та перевищили консенсус-прогноз аналітиків у 43,5 мільярда доларів США.

Який показник EBITDA в Uber?

Uber повідомила про скоригований показник EBITDA у розмірі 1,84 млрд доларів США у 4 кварталі 2024 року, що на 44% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Скоригований показник EBITDA (прибуток до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації, скоригований на винагороду акціями та певні інші статті) є основним показником прибутковості, який Uber та її аналітики використовують для відстеження операційної ефективності. Завжди використовуйте повну назву «Скоригований показник EBITDA», оскільки нескоригований показник суттєво відрізняється.

Який прибуток на акцію у Uber?

Uber повідомив про скоригований прибуток на акцію у розмірі 0,93 долара США у 4 кварталі 2024 року, перевершивши консенсус-прогноз аналітиків у 0,87 долара США на 0,06 долара США. Згідно зі стандартами GAAP, прибуток на акцію становив 3,21 долара США, що включає значні нереалізовані прибутки від інвестицій у капітал і не є порівнянним з показником операційної діяльності, який відстежують аналітики.

Що Uber сказав на своєму дзвінку щодо прибутків?

На квартальному звіті про прибутки за 4 квартал 2024 року генеральний директор Дара Хосровшахі відзначив рекламу з її річною оборотною ставкою у 1 мільярд доларів та зростання поїздок у сегменті міжнародного мобільного сервісу як видатні теми кварталу. Він також обговорив партнерство Uber на ранній стадії з Waymo щодо автономних транспортних засобів як довгострокову можливість для оптимізації витрат на платформу, зазначивши, що модель ринку Uber дозволяє їй отримувати вигоду від сторонніх операторів автономних транспортних засобів без витрат на розробку технологій. Керівництво прогнозує валові бронювання на 1 квартал 2025 року в розмірі від 42,0 до 43,5 мільярда доларів, з можливими змінами цих прогнозів.

Скільки доходу отримав Uber цього кварталу?

У четвертому кварталі 2024 року дохід Uber склав 11,96 мільярда доларів США, що на 20% більше порівняно з аналогічним кварталом 2023 року. Сегмент Mobility приніс приблизно 6,91 мільярда доларів США від цієї суми, а сегмент Delivery додав приблизно 3,77 мільярда доларів США.

Коли Uber звітує про прибутки?

Uber звітує про квартальні прибутки чотири рази на рік: результати за 4 квартал — у лютому, за 1 квартал — у травні, за 2 квартал — у серпні, а за 3 квартал — у листопаді. Точна дата публікації для кожного кварталу оголошується на сторінці Uber для інвесторів приблизно за два-три тижні до звіту.

Хто є генеральним директором Uber?

Генеральним директором Uber є Дара Хосровшахі, який очолює компанію з серпня 2017 року. Він замінив засновника Тревіса Каланіка після періоду проблем у корпоративному управлінні та супроводжував шлях Uber від постійних збитків до стабільної скоригованої прибутковості.

Як Uber заробляє гроші?

Uber заробляє гроші, утримуючи відсоток від кожної транзакції, що називається ставкою збору (take rate), з поїздок, заброньованих через платформу Mobility, та замовлень їжі через Uber Eats. Компанія також отримує дохід від Uber Freight, логістичного маркетплейсу для сегмента B2B, та Uber Advertising, що продає рекламні місця брендам у додатках Uber та Uber Eats. У четвертому кварталі 2024 року Mobility стала найбільшим джерелом доходу, склавши 58% від загального обсягу, за нею йде Delivery з 32%, Freight приніс 7%, а показники Advertising включені у звітність відповідних сегментів.

Тільки для інформаційних цілей. Не є інвестиційною порадою.

Джерела та додаткові ресурси

Усі фінансові дані в цій статті взято з офіційного пресрелізу Uber Technologies про фінансові результати за 4-й квартал 2024 року, опублікованого на сторінці Uber для інвесторів 5 лютого 2025 року.

Першоджерела:

• Прессреліз Uber про прибутки за 4 кв. 2024 року: Uber Technologies Investor Relations
• Звіти Uber для SEC (10-Q): SEC EDGAR
• Стенограма телефонної конференції щодо прибутків Uber за 4 кв. 2024 року: доступна на сторінці Uber Investor Relations
• Консенсус-дані аналітиків: консенсус Bloomberg станом на 5 лютого 2025 року
• Дані конкурентів: Прессреліз Lyft про прибутки за 4 кв. 2024 року через investor.lyft.com; Прессреліз DoorDash про прибутки за 4 кв. 2024 року через ir.doordash.com
• Сторонні оцінки частки ринку: Bloomberg Second Measure, YipitData

На що звернути увагу наступного кварталу (Q1 2025):

• Чи перевищать валові бронювання (Gross Bookings) прогнозований діапазон у $42,0–43,5 млрд, враховуючи нещодавню тенденцію Uber встановлювати консервативні прогнози, перш ніж їх перевершити
• Маржа скоригованого EBITDA: чи продовжиться зростання вище 4%, або чи призведе конкурентне реінвестування до знижувального тиску
• Uber Advertising: чи прискориться річний показник (run-rate) у $1 млрд далі до довгострокової цілі керівництва

Відмова від відповідальності щодо інвестицій: Ця стаття призначена виключно для інформаційних та освітніх цілей. Вона не є фінансовою порадою, інвестиційною порадою або рекомендацією купувати, продавати чи тримати будь-який цінний папір. Минулі фінансові показники не обов'язково свідчать про майбутні результати. Інвестування в акції пов'язане з ризиком, включаючи можливу втрату основної суми інвестицій. Читачам слід провести власне незалежне дослідження та проконсультуватися з кваліфікованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Фінансові дані Uber Technologies, Inc. (NASDAQ: UBER) отримані з пресрелізів компанії про фінансові результати та звітів, поданих до SEC.