Що таке акції ZS (ZS) — Огляд бізнесу (ЩО ТАКЕ АКЦІЇ ZS (ZS) — ОГЛЯД БІЗНЕСУ): Повне керівництво

ZS — це тикерний символ Zscaler, Inc., хмарної компанії з кібербезпеки, розташованої в Сан-Хосе, Каліфорнія. Компанія котирується на фондовій біржі NASDAQ. Заснована у 2007 році Джеєм Чаудхрі, Zscaler надає хмарні послуги безпеки корпоративним і державним клієнтам по всьому світу через модель на основі підписки, побудовану на архітектурі Zero Trust.

Платформа Zscaler щодня обробляє понад 400 мільярдів транзакцій у сфері безпеки, що робить її однією з найбільших хмар безпеки у світі. Компанія обслуговує значну частину списку Forbes Global 2000, а також федеральні урядові установи США. Оскільки витоки даних стають дедалі частішими та дорожчими для організацій, корпоративний попит на хмарні рішення для безпеки, такі як у Zscaler, продовжує зростати.

Стислий огляд акцій ZS

Фінансовий рік Zscaler триває з 1 серпня до 31 липня, що відрізняється від стандартного календарного року. Ринкова капіталізація та ціна акцій змінюються щодня. Дивіться акції ZS на NASDAQ для отримання даних у режимі реального часу.

--- ## Історія та керівництво компанії Zscaler

Джей Чодрі заснував Zscaler у 2007 році після створення та продажу кількох компаній у сфері кібербезпеки, зокрема CipherTrust та AirDefense. Завдяки цим проєктам Чодрі усвідомив структурні зміни, що відбувалися в корпоративних обчисленнях: організації переносили робочі навантаження у хмарні застосунки, а працівники почали працювати за межами традиційних офісів. Традиційні засоби захисту периметра, побудовані на базі апаратного забезпечення, розміщеного на межі корпоративної мережі, не були розраховані на такий світ.

Компанія Zscaler стала публічною 16 березня 2018 року, встановивши ціну під час первинного публічного розміщення акцій (IPO) на рівні 16,00 доларів США за акцію на біржі NASDAQ. Чаудхрі залишається головою правління та генеральним директором, заснувавши компанію у 2007 році. Багато інвесторів вважають, що технологічні компанії під керівництвом засновників мають чіткіше бачення продукту та кращу спадкоємність культури, ніж ті, якими керує зовнішній менеджмент, хоча це лише один із багатьох факторів при оцінці будь-яких акцій.

Зростання компанії від стартапу 2007 року до платформи, що обробляє понад 400 мільярдів щоденних транзакцій, відображає прискорення впровадження хмарних технологій та нормалізацію гібридного формату роботи, особливо після 2020 року. Цей структурний зсув розмив традиційний периметр корпоративної мережі та створив стійкий попит на той тип безпеки, для забезпечення якого була створена компанія Zscaler.

Чим займається Zscaler?

Zscaler — це хмарна (створена повністю для роботи в хмарних середовищах, без вимог до локального обладнання) компанія з кібербезпеки, яка захищає корпоративних користувачів і пристрої під час підключення до інтернету та приватних внутрішніх застосунків. Вона не продає апаратне забезпечення. Кожна послуга, яку надає Zscaler, працює через її хмарну Платформу, а клієнти сплачують щорічну абонентську плату за доступ до цієї Платформи. Це робить Zscaler бізнесом «програмне забезпечення як послуга» (SaaS), що за структурою схожий на те, як організації підписуються на Microsoft 365 замість прямої купівлі програмного забезпечення, хоча масштаб і складність корпоративних контрактів суттєво відрізняються від споживчих підписок.

Клієнтами Zscaler є великі підприємства та урядові організації, причому значна частина компаній зі списку Forbes Global 2000 використовує його платформу поряд з федеральними урядовими агентствами США. Перехід до хмарних додатків, таких як Microsoft 365 та Salesforce, означає, що працівники тепер підключаються з домашніх мереж, філій та віддалених локацій, а не з одного корпоративного будівлі. Традиційні апаратні міжмережеві екрани були створені для фіксованого периметра навколо центрального дата-центру. Ця модель більше не підходить для більшості великих організацій, і Zscaler був розроблений з нуля для забезпечення безпеки з'єднань у цій хмаро-орієнтованій реальності.

Що таке безпека нульової довіри?

Нульова довіра — це модель безпеки, яка передбачає, що жоден користувач, пристрій чи з'єднання не повинні автоматично отримувати довіру, навіть якщо вони вже перебувають у межах корпоративної мережі. Кожен запит на доступ повинен бути перевірений перед наданням. Уявіть це як будівлю, яка перевіряє ваші документи на кожних дверях, а не лише на головному вході. Застаріла модель довіряла всьому всередині мережевого периметра за замовчуванням — це дизайн, який погано працює, коли співробітники розподілені по десятках локацій і отримують доступ до додатків, розміщених поза корпоративними стінами. Нульова довіра була популяризована аналітиком Forrester Research Джоном Кіндервагом приблизно у 2010 році. Zscaler є провідним впроваджувачем Нульової довіри, а не її творцем.

Платформа Zscaler під назвою Zero Trust Exchange застосовує цю структуру в хмарному масштабі. Для ознайомлення з офіційним урядовим визначенням див. структуру архітектури нульової довіри NIST (SP 800-207).

Основні продукти Zscaler

Усі послуги безпеки Zscaler працюють через Zero Trust Exchange, хмарну платформу, яка обробляє понад 400 мільярдів транзакцій щодня. Два флагманські продукти формують основу портфоліо і вирішують дві окремі проблеми безпеки.

Zscaler Internet Access (ZIA) слугує хмарним пунктом контролю безпеки для всього трафіку, що прямує в Інтернет, від користувачів та пристроїв організації. Коли співробітник віддаленого розташування відвідує вебсайт або використовує хмарну програму, цей трафік проходить через ZIA перед досягненням пункту призначення. ZIA замінює традиційні локальні веб-проксі та апаратні інтернет-брандмауери, і є основним джерелом доходу Zscaler.

ZPA замінює інший елемент застарілої інфраструктури. Zscaler Private Access (ZPA) — це продукт Zscaler для доступу до мережі з нульовою довірою (ZTNA); ZTNA — це галузева категорія, що описує технології, які замінюють корпоративні віртуальні приватні мережі (VPN). VPN створює безпечний зашифрований тунель між віддаленим користувачем і корпоративною мережею, але він спрямовує весь трафік через центральний центр обробки даних, створюючи вузькі місця та наражаючи всю мережу на ризик для будь-якого користувача, який підключається. ZPA надає співробітникам доступ до конкретних приватних додатків, взагалі не підключаючи їх до корпоративної мережі, що обмежує поверхню атаки, яку створює повне VPN-з'єднання.

Аналітики та корпоративні покупці класифікують продукти Zscaler у рамках моделі Secure Access Service Edge (SASE, вимовляється як «сессі») — моделі, розробленої дослідницькою компанією Gartner, яка описує об'єднання мережевої безпеки та глобальних мереж (WAN) в єдину послугу, що надається через хмару. ZIA забезпечує компонент Security Service Edge (SSE), а ZPA — компонент ZTNA. Gartner визнає Zscaler лідером у своєму Magic Quadrant для Security Service Edge (SSE) — цей статус є підтвердженням від сторонніх аналітиків ринкової позиції компанії.

Zscaler отримав авторизацію Федеральної програми управління ризиками та авторизаціями (FedRAMP), що означає, що його хмарні продукти відповідають вимогам безпеки для розгортання федеральними урядовими установами США. Державні контракти, як правило, є багаторічними та мають високу договірну вартість, що забезпечує стабільність доходу, виходячи за межі комерційної корпоративної бази. Клієнти обох сегментів сплачують щорічні абонентські плати, генеруючи передбачуваний повторюваний дохід, який зростає, коли організації розширюють використання платформи.

Фундаментальні показники акцій ZS

ZS торгується на фондовій біржі NASDAQ під тікером "ZS" і класифікується в секторі Технології в галузі Кібербезпека/Хмарна безпека. NASDAQ — це велика американська фондова біржа, відома лістингом технологічних компаній та компаній, орієнтованих на зростання.

ZS — це акція компанії, що швидко зростає у сфері технологій. Вона не виплачує дивіденди, а її оцінка відображає очікуване зростання майбутніх доходів, а не поточні прибутки. Ринкова капіталізація ZS щодня коливається разом із змінами ціни акцій; актуальну цифру дивіться на акціях ZS на NASDAQ.

Zscaler працює за нестандартним фінансовим календарем: її фінансовий рік закінчується 31 липня, а не 31 грудня. Фінансові результати з маркуванням «FY2024» стосуються 12 місяців, що закінчилися 31 липня 2024 року, а не календарного року, що закінчується 31 грудня 2024 року. Ця відмінність має значення при порівнянні звітних результатів Zscaler із компаніями, які використовують грудневий фінансовий рік, або при інтерпретації термінів оприлюднення звітів про прибутки.

Ключові фінансові показники Zscaler

Оскільки Zscaler продає послуги безпеки за річними контрактами на підписку, а не одноразовими продажами обладнання, інвестори зосереджуються на показниках, які відображають стан його бази повторюваного доходу. Два найважливіші з них — це Річний Повторюваний Дохід (ARR) та Чисте Утримання Доходу (NRR). Ці показники дають інвесторам більше уявлення про траєкторію розвитку бізнесу Zscaler, ніж лише стандартні показники доходу за Загальноприйнятими Принципами Бухгалтерського Обліку (GAAP).

Ключові фінансові показники

Усі показники мають бути звірені з найновішим прес-релізом про прибутки Інформація для інвесторів Zscaler) перед публікацією. Фінансові дані містять дату першоджерела.

Що таке ARR і чому це важливо для ZS?

Річний повторюваний дохід (ARR) — це загальна сукупна вартість у річному обчисленні всіх активних контрактів на підписку, які компанія Zscaler має зі своїми клієнтами на певний момент часу. Він дає інвесторам уявлення про те, який обсяг прогнозованого доходу компанія очікує отримувати від своєї поточної клієнтської бази щороку.

ARR суттєво відрізняється від виручки за GAAP. Виручка за GAAP визнається протягом терміну дії контракту в міру надання послуг, що робить її ретроспективним показником того, скільки компанія заробила за завершений період. ARR орієнтований на майбутнє: він відображає вартість контрактної підписки, яка надійде в бізнес протягом наступних 12 місяців. Для SaaS-компанії з моделлю підписки, як-от Zscaler, темп зростання ARR є основним сигналом, який інвестори відстежують щоквартально, оскільки він показує, чи база підписки розширюється, чи скорочується, чи залишається стабільною.

Станом на 2024 фінансовий рік (що закінчився 31 липня 2024 року), згідно зі звітними матеріалами компанії, Zscaler повідомила про показник ARR, що перевищив 2,5 мільярда доларів. Перед цитуванням перевірте точну цифру та найактуальніший показник ARR в останньому пресрелізі Zscaler про квартальні фінансові результати на сторінці Zscaler investor relations .

Чисте утримання доходу (NRR) вимірює, скільки доходу компанія генерує від своїх наявних клієнтів з часом, включаючи розширення від додаткових продажів (upsells) та впровадження нових продуктів, за вирахуванням будь-якого доходу, втраченого через скасування або зменшення контрактів. NRR вище 100% означає, що наявні клієнти витрачають більше рік до року. Zscaler історично звітував про NRR вище 120%, що вказує на розширення витрат його наявною клієнтською базою без необхідності постійного залучення нових клієнтів для підтримки зростання доходу. Високий NRR зменшує залежність компанії від укладання нових угод для досягнення цілей зростання.

Оскільки Zscaler ще не є прибутковою за GAAP, інвестори зазвичай використовують коефіцієнт ціни до обсягу продажів (P/S), який порівнює ринкову капіталізацію компанії з її річним доходом, як основний показник оцінки. Високий коефіцієнт P/S відображає Премія за зростання, яку ринок приписує траєкторії ARR компанії. Zscaler також обслуговує федеральні урядові установи США завдяки авторизації FedRAMP, що додає стабільності багаторічних контрактів до бази доходів від підписки. Перевірте статус авторизації FedRAMP на маркетплейсі FedRAMP перед публікацією.

Чи є Zscaler прибутковою?

Zscaler звітує про чисті збитки на основі GAAP кожного фінансового року. Це поширене явище для швидкозростаючих SaaS-компаній, які активно інвестують у розширення відділів продажів та розробки. Збитки за стандартами GAAP у таких компаніях, як Zscaler, часто зумовлені обліком винагороди на основі акцій та амортизацією комісійних з продажу, які є реальними витратами, але не відображають вибуття грошових коштів з бізнесу в цьому періоді.

Zscaler дійсно генерує позитивний вільний грошовий потік (ВГП). Вільний грошовий потік вимірює готівку, яку компанія отримує від своєї операційної діяльності після врахування капітальних витрат. Позитивний ВГП означає, що компанія генерує більше готівки, ніж витрачає на ведення бізнесу, що є окремим і важливим показником фінансового стану, відмінним від чистого прибутку за GAAP. Перевірте останній показник ВГП у пресрелізі Zscaler про квартальні фінансові результати, перш ніж наводити конкретну цифру.

Як Zscaler порівнюється з конкурентами?

Zscaler конкурує на ринку корпоративної кібербезпеки, який охоплює як хмарно-нативних постачальників, створених з нуля в хмарі, так і традиційні компанії з апаратним забезпеченням безпеки, які згодом розширилися до хмарних послуг.

Palo Alto Networks (PANW) почала свою діяльність як компанія з апаратних міжмережевих екранів і з того часу розширилася до хмарної безпеки через придбання. Zscaler був створений нативно в хмарі з моменту свого заснування у 2007 році, без коріння в локальному обладнанні, з якого починала PANW. Ці дві компанії найбільше конкурують за виділення бюджету на корпоративну безпеку в галузі мережевої та хмарної безпеки.

CrowdStrike (CRWD) спеціалізується на безпеці кінцевих точок, захищаючи окремі пристрої за допомогою своєї платформи Falcon з використанням технології виявлення та реагування на кінцевих точках (EDR). Zscaler та CrowdStrike вирішують різні проблеми безпеки: Zscaler забезпечує безпеку мережевого доступу та інтернет-трафіку, тоді як CrowdStrike захищає самі пристрої. У багатьох великих корпоративних середовищах обидва продукти працюють пліч-о-пліч. Вони конкурують більше на рівні розподілу загального бюджету на безпеку, ніж у прямому порівнянні продуктів. Для більш детального ознайомлення з інвестиційним профілем CrowdStrike див. аналіз бичачого та ведмежого сценаріїв CrowdStrike (CRWD).

Компанія Fortinet (FTNT) виникла як виробник апаратних засобів безпеки, що пропонує брандмауери та пристрої для уніфікованого керування загрозами (UTM), представляючи традиційну модель мережевої безпеки, для вирішення недоліків якої були створені хмарні постачальники, такі як Zscaler. Gartner визнає Zscaler лідером у своєму магічному квадранті для Security Service Edge (SSE), що забезпечує підтвердження конкурентної позиції Zscaler від сторонніх аналітиків.

Інвестиційні міркування: бичачий та ведмежий сценарії

ZS зазвичай класифікується як акція зростаючої технологічної компанії. Подібно до багатьох SaaS-компаній, вона несе як значну можливість для зростання, так і суттєвий ризик. Далі наведено загальний огляд факторів, які інвестори зазвичай розглядають, а не рекомендація купувати чи продавати.

Цей розділ має виключно інформаційний характер та не є інвестиційною порадою. Завжди консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником перед прийняттям інвестиційних рішень.

Бичачий сценарій: Фактори зростання

• Структурний попутний вітер: Бики наводять на користь прискорене впровадження хмарних технологій та нормалізацію гібридної роботи як стійкі драйвери попиту. Міграція підприємств до архітектур безпеки Zero Trust ще більше подовжує цю траєкторію попиту.
• Траєкторія зростання ARR: Стабільне зростання ARR сигналізує про те, що база підписок Zscaler зростає такими темпами, що підтримує її преміальну оцінку, причому кожен новий контракт додає до передбачуваної бази доходу.
• NRR вище 120%: Історично сильне утримання чистого доходу (NRR) означає, що існуючі клієнти збільшують витрати з року в рік, зменшуючи залежність компанії від придбання нових клієнтів для підтримки зростання.
• Визнання Gartner та присутність у федеральному уряді: Статус лідера в Magic Quadrant Gartner SSE забезпечує довіру аналітиків, а зростання доходу від федерального уряду, авторизованого за FedRAMP, додає різноманітності контрактів поряд з багаторічною стабільністю.

Ведмежий випадок: Фактори ризику

• Чисті збитки за GAAP: Zscaler звітує про чисті збитки щофінансового року. Навіть за наявності позитивного вільного грошового потоку компанія не є прибутковою згідно з GAAP, і деякі інвестори призначають премію за ризик до цього статусу.
• Конкурентний тиск: Palo Alto Networks (PANW) та постачальники ZTNA, що розвиваються, продовжують розширювати свої хмарно-нативні можливості, посилюючи конкуренцію за бюджети підприємств на безпеку, де Zscaler конкурує найбільш безпосередньо.
• Премія за оцінку: Високий коефіцієнт Ціна/Продажі (P/S) означає, що акції оцінені для значного майбутнього зростання. Якщо розширення ARR сповільниться або не виправдає очікувань, оцінка може швидко стиснутися, що пояснює різкі коливання ціни, які ZS може відчувати навколо звітів про прибутки.
• Макроекономічна чутливість: Витрати підприємств на ІТ сповільнюються під час економічного спаду. Заморожування бюджетів та затримки закупівель можуть перенести підписання нових контрактів на майбутні квартали, впливаючи на темпи зростання ARR.

ZS широко висвітлюється аналітиками Волл-стріт. Для отримання актуальних консенсус-рейтингів аналітиків та цільових цін зверніться до фінансової платформи даних, такої як Bloomberg, FactSet або дослідницьких інструментів вашого брокера. Конкретні цільові показники аналітиків часто змінюються і тут не наводяться.

Поширені запитання про акції ZS

Що означає ZS в акціях?

ZS — це тікерний символ Zscaler, Inc., хмарної компанії з кібербезпеки зі штаб-квартирою в Сан-Хосе, Каліфорнія. ZS торгується на фондовій біржі NASDAQ. Компанія була заснована у 2007 році Джеєм Чоудрі і провела своє початкове публічне розміщення акцій 16 березня 2018 року по 16,00 доларів США за акцію.

Чим займається Zscaler?

Zscaler надає хмарні послуги безпеки для корпоративних та урядових організацій. Його два флагманські продукти: Zscaler Internet Access (ZIA), який забезпечує безпеку всього інтернет-трафіку користувачів та пристроїв організації, та Zscaler Private Access (ZPA), який замінює традиційні VPN для безпечного доступу до приватних програм. Zscaler стягує щорічну плату за підписку, що робить його компанією, яка надає послуги програмного забезпечення як послуги (SaaS).

Чи є Zscaler SaaS-компанією?

Так. Zscaler надає всі свої послуги безпеки через хмарну Платформу, а клієнти сплачують щорічну абонентську плату за доступ до цих послуг. Ця модель передплати робить Zscaler компанією, що працює за моделлю «програмне забезпечення як послуга» (SaaS). На відміну від традиційних постачальників систем безпеки, які продають апаратні пристрої, Zscaler не має фізичних продуктів; все працює через її хмарну інфраструктуру.

Чи є Zscaler прибутковою?

Zscaler звітує про чисті збитки на основі GAAP (загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку) кожного фінансового року, що є звичним для SaaS-компаній з високими темпами зростання, які значні кошти інвестують у продажі та інженерію. Компанія генерує позитивний вільний грошовий потік (FCF), що означає, що вона виробляє більше готівки, ніж витрачає на ведення бізнесу. Інвестори зазвичай розглядають позитивний FCF як більш значущий показник фінансового стану для компаній на стадії розвитку Zscaler.

На якій біржі котируються акції ZS?

ZS торгується на фондовій біржі NASDAQ під тікером «ZS». NASDAQ — це велика американська фондова біржа, відома тим, що включає технологічні компанії та компанії, орієнтовані на зростання. Для отримання актуальних даних про ціну та ринкову капіталізацію, дивіться акції ZS на NASDAQ.

Який фінансовий рік Zscaler?

Фіскальний рік Zscaler закінчується 31 липня, а не 31 грудня. Фінансові результати з позначкою "ФР2024" стосуються 12 місяців, що закінчилися 31 липня 2024 року, а не календарного року, що закінчується 31 грудня 2024 року. Фіскальні квартали Zscaler проходять наступним чином: 1-й квартал охоплює серпень-жовтень, 2-й квартал охоплює листопад-січень, 3-й квартал охоплює лютий-квітень, а 4-й квартал охоплює травень-липень.

Чи є акції ZS хорошим інвестиційним рішенням?

Чи є ZS хорошим вкладенням, залежить від індивідуальних фінансових обставин, толерантності до ризику та інвестиційних цілей. Оптимісти вказують на зростання ARR та показник утримання чистого доходу (Net Revenue Retention) історично вище 120% як доказ стійкого попиту. Ризики включають чисті збитки за стандартами GAAP та оцінку з премією, яка потребує постійного розширення ARR для підтримки. Це не інвестиційна порада. Зверніться до кваліфікованого фінансового радника за консультацією, специфічною для вашої ситуації.

Підсумок щодо акцій ZS

Zscaler (ZS) — це хмарна компанія з кібербезпеки, чия модель SaaS за передплатою, архітектура Zero Trust та лістинг на NASDAQ відносять її до категорії технологічних акцій з високим темпом зростання. Платформа компанії Zero Trust Exchange захищає мережевий доступ та інтернет-трафік для організацій, які перейшли до розподілених хмарних середовищ. Основними метриками для відстеження є темп зростання ARR та чисте утримання виторгу (Net Revenue Retention), обидві з яких відображають стан бази передплатників Zscaler більш безпосередньо, ніж показники виторгу за GAAP або чистого прибутку окремо. Zscaler має статус лідера в Gartner Magic Quadrant у категорії Security Service Edge, але її премія в оцінці означає, що акції несуть суттєвий ризик поряд з історією зростання.

Для глибшого дослідження ознайомтеся з матеріалами Zscaler про квартальні прибутки та звітами SEC за посиланням Zscaler для інвесторів.

Відмова від відповідальності: Ця стаття призначена виключно в інформаційних цілях і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Представлена інформація базується на загальнодоступних даних і може змінюватися без попередження. Минула ефективність не є показником майбутніх результатів. Ринкова капіталізація, ціна акцій та інші фінансові показники, наведені в цій статті, відображають дані, доступні на момент написання, і могли змінитися. Завжди консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником або інвестиційним професіоналом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Останнє оновлення: [Дата публікації]

Джерела: Zscaler investor relations | Zscaler SEC filings | акції ZS на NASDAQ | архітектура нульової довіри NIST (SP 800-207) | маркетплейс FedRAMP | Gartner Magic Quadrant для Security Service Edge

Додаткові матеріали

• Аналіз бичачого та ведмежого сценаріїв CrowdStrike (CRWD)