Giá phá sản là mức giá mà tại đó Số dư Ký quỹ của nhà giao dịch bằng không và Vị thế không còn đủ khả năng bù đắp các khoản lỗ.
Khi việc thanh lý xảy ra, hệ thống thanh lý sẽ tiếp quản vị thế và đóng vị thế đó ở mức giá tiếp quản (giá phá sản). Các giao dịch thanh lý được xử lý bởi hệ thống thanh lý và không đi qua hệ thống khớp lệnh, do đó giá phá sản có thể không xuất hiện trên biểu đồ nến.
Khi vị thế của người dùng được công cụ thanh lý tiếp nhận ở mức giá phá sản, nếu vị thế đó có thể được khớp lệnh ở mức giá tốt hơn giá phá sản, mọi ký quỹ còn lại (USDT) sẽ được nạp vào quỹ bảo hiểm.
Nếu vị thế không thể được thực hiện với mức giá tốt hơn giá phá sản, khoản lỗ phát sinh sẽ được bù đắp bởi quỹ bảo hiểm. Cuối cùng, nếu quỹ bảo hiểm không đủ để bù đắp khoản lỗ, vị thế sẽ được chuyển sang hệ thống Tự động giảm đòn bẩy (ADL).
Giá phá sản được tính dựa trên chế độ Ký quỹ được sử dụng.
Giá phá sản trong Chế độ Ký quỹ cô lập
Giá phá sản trong Chế độ Ký quỹ chéo
Giá phá sản trong Chế độ Ký quỹ Danh mục
Giá phá sản trong chế độ Ký quỹ cô lập
Trong Chế độ Ký quỹ cô lập, chỉ có khoản ký quỹ được phân bổ cho vị thế đó gặp rủi ro. Các tài sản khác trong tài khoản của bạn sẽ không được sử dụng để hỗ trợ vị thế đó.
Hợp đồng USDT & USDC
Trong các hợp đồng USDT, giá trị ký quỹ luôn ổn định. Việc tính toán sử dụng Tỷ lệ Ký quỹ Ban đầu (IMR), là nghịch đảo của đòn bẩy.
Cho Mua/Long:
Giá phá sản = Entry Price × (1 − Tỷ lệ Ký quỹ Ban đầu)
Đối với Lệnh Bán/Short:
Giá phá sản= Giá vào lệnh × (1 + Tỷ lệ Ký quỹ Ban đầu)
Tỷ lệ Ký quỹ Ban đầu (IMR) = 1 ÷ Đòn bẩy
Ví dụ:
Nhà giao dịch A đang giữ vị thế long BTCUSDT với giá vào lệnh 60.000 USDT, đòn bẩy 50 lần.
Giá phá sản = 60,000 × [1 − (1 ÷ 50)] = 58,800 USDT
Hợp đồng Ngược
Hợp đồng nghịch đảo sử dụng đồng Coin cơ sở (ví dụ: BTC) làm tài sản thế chấp. Vì giá trị của tài sản thế chấp biến động theo thị trường, nên phép tính sẽ không tuyến tính và sử dụng Đòn bẩy trực tiếp.
Cho Mua/Long:
Giá phá sản = Giá vào lệnh x [Đòn bẩy ÷ (đòn bẩy + 1)]
Bán / Bán khống:
Giá phá sản = Giá vào lệnh x [Đòn bẩy ÷ (Đòn bẩy − 1)]
Ví dụ:
Trader B nắm giữ một vị thế short ETHUSD với giá vào lệnh tại 2.200 USD, đòn bẩy là 30x.
Giá phá sản = 2.200 × [30 ÷ (30 − 1)] = 2.275,86 USD
Lưu ý:
— Giá phá sản cũng được sử dụng để tính phí đóng vị thế, được phản ánh trong Chi phí Lệnh.
— Đối với vị thế Long, Giá phá sản sẽ được làm tròn lên đến 0,5 chữ số thập phân hoặc số nguyên gần nhất, trong khi đối với vị thế Short, Giá phá sản sẽ được làm tròn xuống đến 0,5 chữ số thập phân hoặc số nguyên gần nhất.
Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Quy tắc Giao dịch: Quy trình Thanh lý (Tài khoản Giao dịch Hợp nhất).
Giá phá sản trong Chế độ Ký quỹ chéo
Ở Chế độ Ký quỹ chéo, toàn bộ ký quỹ khả dụng trong Tài khoản Phái sinh của bạn được chia sẻ cho các vị thế. Điều này có nghĩa là toàn bộ số dư tài khoản của bạn có thể được sử dụng để bù lỗ và giúp ngăn chặn Thanh lý.
Khác với Chế độ Ký quỹ cô lập, Giá phá sản trong Chế độ Ký quỹ chéo không được tính toán dựa trên một vị thế đơn lẻ. Thay vào đó, nó được xác định bởi rủi ro tổng thể của tài khoản bạn (Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì) tại thời điểm thanh lý.
Khi hệ thống đánh giá rủi ro tài khoản của bạn, nó sẽ tính đến nhiều yếu tố, bao gồm yêu cầu Ký quỹ Duy trì của bạn trên các sản phẩm khác nhau, chẳng hạn như vị thế Hợp đồng Tương lai, vị thế Quyền chọn và bất kỳ tác động ký quỹ nào từ các hoạt động Giao dịch Giao ngay. Nó cũng xem xét PnL chưa thực hiện của bạn, cũng như các khoản lỗ tiềm năng từ các lệnh đang mở để tính toán Ký quỹ Khả dụng Gần đúng.
Do các yếu tố này liên tục biến động theo điều kiện thị trường, mức độ rủi ro tài khoản của bạn sẽ được tính toán lại theo thời gian thực. Điều này có nghĩa là Giá phá sản không cố định và không thể được xác định chính xác trước.
Để tham khảo, Giá phá sản trong chế độ Ký quỹ chéo có thể được đơn giản hóa như sau:
Hợp đồng USDT & USDC
Cho Mua/Long:
Giá phá sản = (Giá vào lệnh x Khối lượng vị thế − Ký quỹ khả dụng gần đúng) ÷ [Khối lượng vị thế − (Khối lượng vị thế x Tỷ lệ phí Taker)]
Đối với Lệnh Bán/Short:
Giá phá sản = (Ký quỹ khả dụng xấp xỉ + Giá vào lệnh x Quy mô vị thế) ÷ [Quy mô vị thế + (Quy mô vị thế x Tỷ lệ phí Taker)]
Hợp đồng Inverse
Cho Mua/Long:
Giá phá sản = (1 + Tỷ lệ phí Taker) ÷ [ (1 ÷ Giá vào lệnh) + (Ký quỹ khả dụng ước tính ÷ Quy mô vị thế ) ]
Đối với Lệnh Bán/Short:
Giá phá sản = (1 − Tỷ lệ phí Taker) ÷ [ (1 ÷ Giá nhập lệnh) − (Ký quỹ khả dụng ước tính ÷ Kích thước vị thế ) ]
Xin lưu ý rằng các công thức trên không phản ánh toàn bộ phép tính rủi ro ở cấp độ tài khoản. Kết quả cuối cùng phụ thuộc vào trạng thái tài khoản thực tế của bạn tại thời điểm thanh lý. Do đó, bất kỳ mức giá nào được hiển thị chỉ mang tính tham khảo.
Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Quy tắc Giao dịch: Quy trình Thanh lý (Tài khoản Giao dịch Hợp nhất).
Giá phá sản trong Chế độ Ký quỹ Danh mục
Trong chế độ Ký quỹ Danh mục, tương tự như chế độ Ký quỹ chéo, hệ thống sẽ đánh giá rủi ro dựa trên tổng mức độ tiếp xúc danh mục của bạn thay vì các vị thế riêng lẻ. Để biết thêm thông tin về cách tính ký quỹ trong Ký quỹ Danh mục, vui lòng tham khảo Cách tính ký quỹ trong Ký quỹ Danh mục.
Điều này có nghĩa là rủi ro tài khoản của bạn được đánh giá dựa trên sự kết hợp của tất cả các vị thế mở, bao gồm cả các vị thế được phòng hộ và chưa được phòng hộ, cùng với tổng Vốn chủ sở hữu của bạn. Khi điều kiện thị trường thay đổi, hệ thống liên tục tính toán lại giá trị vị thế và Vốn chủ sở hữu của bạn để xác định rủi ro danh mục đầu tư của bạn.
Do đó, Giá phá sản không cố định và sẽ thay đổi linh hoạt dựa trên rủi ro danh mục đầu tư và số dư tài khoản của bạn. Thay vì dựa vào Ký quỹ của một Vị thế riêng lẻ, việc Thanh lý sẽ được kích hoạt khi rủi ro danh mục đầu tư tổng thể của tài khoản (MMR) đạt đến ngưỡng yêu cầu (100%).
Khi ngưỡng này đạt đến, các vị thế của bạn sẽ được cơ chế thanh lý tiếp quản, cơ chế này sẽ cố gắng đóng chúng trên thị trường.
Để biết thêm chi tiết về quy trình thanh lý, vui lòng tham khảo Quy Tắc Giao Dịch: Quy Trình Thanh Lý (Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất).