Giao dịch USD/JPY: Giải thích về biến động của đồng Yên và chính sách của BOJ

Giao dịch USD/JPY tọa lạc tại giao điểm của hai nền kinh tế lớn nhất và lớn thứ ba thế giới, và không có cặp tiền tệ chính nào lại có những biến động đặc biệt như vậy. Đồng Yên có thể im lặng trong nhiều tuần, sau đó nhảy vọt hàng trăm pip trong một phiên giao dịch khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) gây bất ngờ cho thị trường. Hướng dẫn này bao gồm cặp tiền tệ này là gì, những yếu tố nào thực sự tác động đến nó và cách tiếp cận giao dịch với các biện pháp kiểm soát rủi ro phù hợp.

Những điểm chính rút ra:

• USD/JPY là cặp tiền Yên có thanh khoản cao nhất và đặc biệt nhạy cảm với khoảng cách chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).

• Đồng yên được giao dịch vừa là đồng tiền trú ẩn an toàn vừa là đồng tiền tài trợ cho các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), điều này tạo tiền đề cho những đợt đảo chiều đột ngột khi tâm lý rủi ro thay đổi.

• Các bất ngờ trong chính sách của BOJ và sự can thiệp của chính phủ đã tạo ra một số biến động lớn nhất của đồng Yên trong một ngày từng được ghi nhận.

USD/JPY là gì?

TheUSD/JPYTỷ giá cặp tiền tệ cho biết một đô la Mỹ (USD) mua được bao nhiêu yên Nhật (JPY). USD là Đồng Cơ sở, JPY là Đồng Định giá, và tỷ giá cho bạn biết chi phí bằng JPY của một USD. Nếu USD/JPY hiển thị 150,00, một đô la mua được 150 yên.

Đây là một cặp tiền tệ chính, có nghĩa là nó nằm trong số các cặp tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Khảo sát Ngân hàng Trung ương Ba năm một lần năm 2025 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy doanh thu ngoại hối (FX) toàn cầu đạt 9,6 nghìn tỷ USD mỗi ngày. Đồng yên giữ vị thế là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ ba trên toàn thế giới, chỉ sau đồng đô la và đồng euro. Trong khi đó, sức nặng của đồng đô la đến từ vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu, và sức nặng của đồng yên đến từ nền kinh tế Nhật Bản cùng vị thế là đồng tiền tài trợ sâu rộng nhất thế giới.

Thêm một thuật ngữ nữa cần ghi nhớ: pip. Pip là đơn vị biến động giá chuẩn nhỏ nhất của một cặp tiền tệ. Hầu hết các cặp tiền tệ đô la được niêm yết đến bốn chữ số thập phân, vì vậy một pip bằng 0,0001. Các cặp tiền tệ Yên là ngoại lệ, được niêm yết đến hai chữ số thập phân, vì vậy một pip trong cặp USD/JPY bằng 0,01.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản là gì — và tại sao tổ chức này lại quan trọng đối với tỷ giá USD/JPY?

BOJ là ngân hàng trung ương Nhật Bản, tương đương với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có nhiệm vụ đảm bảo sự ổn định giá cả và ổn định hệ thống tài chính. Lộ trình chính sách của ngân hàng này trong thập kỷ qua giải thích phần lớn những gì xảy ra trongUSD/JPY.

Trong nhiều năm, Nhật Bản đã áp dụng chính sách lãi suất gần bằng 0 và âm, duy trì lãi suất dưới 0 trong khi hầu hết các nền kinh tế lớn đang thắt chặt. Nước này cũng áp dụng kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), một chính sách giới hạn lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản trong một dải mục tiêu. Chính sách này đi xa hơn việc chỉ đặt ra lãi suất ngắn hạn: nó đã giữ cho đồng yên yếu về cấu trúc so với các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn.

Điều này bắt đầu thay đổi vào tháng 3 năm 2024, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) chấm dứt lãi suất âm và chính thức loại bỏ YCC — đợt tăng lãi suất đầu tiên sau 17 năm. Kể từ thời điểm đó, BOJ đã thực hiện một chuỗi tăng lãi suất chậm rãi và có lộ trình cụ thể. Lãi suất chính sách đã tăng từ mức gần bằng 0 lên mức cao nhất trong ba thập kỷ qua.

Tại sao đồng yên lại là đồng tiền trú ẩn an toàn và đồng tiền giao dịch chênh lệch lãi suất?

Đồng tiền trú ẩn an toàn là loại tiền tệ mà các nhà đầu tư mua vào trong những giai đoạn bất ổn toàn cầu, vì quốc gia phát hành được coi là một quốc gia chủ nợ ổn định. Nhật Bản đáp ứng các đặc điểm đó. Ngược lại, giao dịch chênh lệch lãi suất là một chiến lược mà trong đó nhà giao dịch vay một đồng tiền có lãi suất thấp, mà trong lịch sử thường là đồng yên. Số tiền vay này được đầu tư vào một tài sản hoặc đồng tiền có lợi suất cao hơn để thu lợi nhuận từ mức chênh lệch lãi suất.

Hai vai trò này kéo theo hai hướng trái ngược nhau — và chính sự căng thẳng đó là toàn bộ câu chuyện về sự biến động của đồng yên.

Tháng 8 năm 2024 là trường hợp điển hình: BOJ đã tăng lãi suất vào ngày 31 tháng 7, và một báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ đã theo sau vài ngày sau đó. Sau đó, một vị thế short-yen đang chiếm đa số đã bị thanh lý cùng lúc. Vào ngày 5 tháng 8, Nikkei 225 đã giảm 12,4% trong một phiên giao dịch, đây là ngày tồi tệ nhất kể từ năm 1987. USD/JPY giảm từ mức thấp nhất của 160 xuống mức thấp trong ngày gần 141,69 chỉ trong vài ngày. Một giao dịch yên lặng, theo một chiều đã biến thành một sự kiện rủi ro toàn cầu trong chưa đầy một tuần.

Điều gì thúc đẩy tỷ giá USD/JPY: Các yếu tố chính cần theo dõi

Can thiệp FX bao gồm việc chính phủ mua hoặc bán trực tiếp một loại tiền tệ để tác động đến giá của nó. Nhật Bản có một hồ sơ Long về việc can thiệp để bảo vệ đồng yên. Quốc gia này đã can thiệp vào tháng 9 và tháng 10 năm 2022, và một lần nữa vào tháng 7 năm 2024. Giai đoạn quan trọng nhất diễn ra vào đầu tháng 8 năm 2026, khi Nhật Bản và Hoa Kỳ thực hiện đợt can thiệp mua đồng yên chung đầu tiên kể từ năm 1998 (sau khi đồng yên trượt xuống mức yếu nhất so với đồng đô la trong khoảng bốn thập kỷ). Loại hành động phối hợp xuyên biên giới này rất hiếm khi xảy ra. Nó cho thấy cả hai chính phủ hiện đang đánh giá mức độ nghiêm trọng của sự suy yếu của đồng yên như thế nào.

Tại sao sự biến động của đồng Yên có thể cực đoan

Bốn đặc điểm cấu trúc khiến cặp USD/JPY biến động mạnh hơn hầu hết các cặp tiền tệ G10:

Mức phí khởi điểm thấpSau nhiều thập kỷ ở mức gần bằng 0, ngay cả những thay đổi chính sách khiêm tốn của BOJ cũng đại diện cho những thay đổi tương đối lớn. Khi những thay đổi đó xảy ra, thị trường sẽ định giá lại đồng yên một cách nhanh chóng.

Vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất: Các khoản nắm giữ sinh lời tích lũy toàn cầu dần được hình thành âm thầm trong nhiều tháng rồi đột ngột được giải tỏa cùng lúc, như tháng 8 năm 2024 đã cho thấy.

Rủi ro bất ngờ từ BOJ: BOJ họp tám lần mỗi năm và có cách thức truyền thông khó dự đoán hơn so với Fed, do đó những bất ngờ thường gây tác động mạnh mẽ hơn.

Rủi ro can thiệp: Mối đe dọa thường trực về hành động của chính phủ bổ sung thêm một rủi ro đuôi hai chiều mà hầu hết các cặp chính đơn giản là không có.

Đồng Yên không phải là một loại tiền tệ biến động chậm. Luôn giao dịch nó với lệnh dừng lỗ sẵn có.

Cách tiếp cận giao dịch USD/JPY: Thời điểm và công cụ

Các mức giá quan trọng: Các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự đánh dấu những vùng mà áp lực mua hoặc bán trong quá khứ đã liên tục ngăn chặn hoặc giữ chân thị trường. USD/JPY có một lịch sử Long lâu đời khi coi các con số tròn — 140, 145, 150, 155, 160 — là các cấp độ tâm lý quan trọng.

Khi nào cần chú ýPhiên Tokyo (khoảng 09:00–18:00 JST) cung cấp thanh khoản JPY sâu nhất. Biến động thường gia tăng trong khoảng thời gian giao thoa Short giữa Tokyo–Luân Đôn và, đáng kể hơn, trong khoảng thời gian giao thoa giữa Luân Đôn–New York.

Hãy theo dõi các sự kiện này trên lịch kinh tế và tránh mở các vị thế lớn ngay trước khi các thông tin có tác động mạnh được công bố. Đây là những nội dung cần theo dõi — không phải là tín hiệu để giao dịch.

Forex giao dịch tiềm ẩn rủi ro thua lỗ đáng kể.

Giao dịch USD/JPY trên Bybit CFD

Bybit CFD mang các công cụ tài chính thực tế — bao gồm các cặp tiền tệ Forex chính — lên nền tảng Bybit. USD/JPY có thể giao dịch tại đó. Điều này có nghĩa là truy cập trực tiếp vào một trong những cặp tiền tệ có tính thanh khoản cao nhất thế giới, mà không cần tài khoản môi giới riêng biệt hoặc cài đặt MT5 ở nơi khác.

Bạn đã sẵn sàng giao dịch cặp tiền tệ biến động theo chính sách của Fed và BOJ chưa? Khám phá USD/JPY và toàn bộ các cặp Forex trên Bybit CFD.

Rủi ro khi giao dịch USD/JPY

Rủi ro biến động: USD/JPYcó thể di chuyển hàng trăm pip trong vài phút quanh các sự kiện của BOJ hoặc Fed.

Rủi ro đòn bẩy: Các sản phẩm Forex thường bao gồmđòn bẩy(vốn vay giúp khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ). Việc hiểu rõ cách thức một Lệnh dừng Ký quỹTìm hiểu kỹ trước khi dùng đòn bẩy.

Rủi ro can thiệp: Hành động của chính phủ Nhật Bản có thể đảo ngược một xu hướng ngay lập tức mà không có cảnh báo trước.

Rủi ro đảo ngược giao dịch carry trade: Một vị thế tưởng như ổn định có thể đảo chiều mạnh mẽ ngay khi tâm lý rủi ro xoay chiều.

Rủi ro thanh khoản: Cặp USD/JPY nhìn chung có thanh khoản sâu, nhưng chênh lệch giá có thể mở rộng mạnh trong các khoảng thời gian thanh khoản thấp, chẳng hạn như vào các ngày lễ hoặc trong phiên giao dịch đầu ngày của châu Á.

Giao dịch forex tiềm ẩn rủi ro thua lỗ đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai.

Điểm mấu chốt

TheUSD/JPYCặp tiền tệ được định hình bởi khoảng cách chính sách giữa Fed và BOJ. Nó hoạt động dựa trên danh tính kép của đồng yên là tài sản trú ẩn an toàn và nguồn tài trợ cho giao dịch carry-trade. Rủi ro thường trực về một thông báo bất ngờ từ BOJ hoặc sự can thiệp của chính phủ luôn tiềm ẩn đối với cả hai chiến lược. Điều cần thiết là phải hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy này trước khi bạn thực hiện giao dịch. Bắt đầu bằng cách khám phá USD/JPY và các cặp forex khác trên Bybit CFD.

#HọcCùngBybit