Bybit 采用双套价格机制，可防止交易者因市场操纵而蒙受损失。

由于市场操纵，期货交易所的市场价格可能会严重偏离现货价格，从而导致交易者仓位被大规模强制平仓。市场操纵不仅会让交易者损失大量血汗钱，还会摧毁广大公众对整个加密货币交易所行业的信心。Bybit 的首要任务是为所有交易者提供一个公平的交易环境，因此我们采用双套价格机制来防止市场操纵。

1. 永续合约

2. 部分永续合约的标记价格计算

3. 所有其他永续合约的标记价格计算

4. TradFi 永续合约的标记价格计算

5. 盘前永续合约的标记价格计算

6. 交割合约

7. 交割合约的标记价格计算

8. 最新成交价

永续合约

对于永续合约，标记价格是指全球现货价格指数加上一个递减的资金基础利率。标记价格可视为反映各大交易所的实时现货价格。Bybit 使用标记价格作为强制平仓的触发条件以及衡量未结盈亏，但这并不影响交易者的实际盈亏。只有当标记价格达到交易者的强平价格时，交易者的仓位才会被强制平仓。

部分永续合约的标记价格计算

标记价格 = 价格 3 × C + 指数价格 × (1 − C)

价格 3 = 指数价格 + 移动平均值 (DeltaPrice)

DeltaPrice = (买一价 + 卖一价) ÷ 2 − 指数价格，每秒测量一次

C = clamp (DeltaPrice ÷ MaxDeltaPrice, 0.3, 0.7)，表示每秒中间价的偏离程度

MaxDeltaPrice = R 分钟最大基差，每秒测量一次（不包括最近的数据点）

注释：

— 该机制从 2025 年 11 月 14 日 10 AM (UTC) 开始逐步推出，并于 2025 年 11 月 16 日 10 AM (UTC) 之前为以下适用交易对全面实施。

— 适用交易对包括 RIFUSDT、QUICKUSDT、OXTUSDT、PYRUSDT、10000ELONUSDT、FIOUSDT、MILKUSDT、DODOUSDT、NTRNUSDT、BOBAUSDT 以及 2025 年 11 月 14 日 10 AM (UTC) 之后上架的永续合约（不包括交割合约）。

TradFi 永续合约的标记价格计算

TradFi 标记价格 = clamp [永续合约标记价格, 指数 x (1 - 3%), 指数 x (1 + 3%)

永续合约标记价格 = 中位数 (价格 1, 价格 2, 最新成交价)

价格 1 = 指数价格 × [1 + 最新资金费率 × (距离下次资金费率结算的时间 /8)]

价格 2 = 指数价格 + 移动平均值 (2.5 分钟基差)

1. 移动平均值 (2.5 分钟基差) = 移动平均值 [(买一价 + 卖一价)/2 − 指数价格]，在 2.5 分钟的时间间隔内每秒测量一次。

所有其他永续合约的标记价格计算

标记价格 = 中位数 (价格 1, 价格 2, 最新成交价)

价格 1 = 指数价格 × [1 + 最新资金费率 × (距离下次资金费率结算的时间 /8)]

价格 2 = 指数价格 + 移动平均值 (2.5 分钟基差)

1. 移动平均值 (2.5 分钟基差) = 移动平均值 [(买一价 + 卖一价)/2 − 指数价格]，在 2.5 分钟的时间间隔内每秒测量一次。

在以下情况下，Bybit 将调整用于计算的标记价格选择标准：

1. 如果任何现货交易所的指数价格异常或无法获取数据，标记价格将根据 Bybit 平台的最新成交价计算。
2. 由于指数价格失真等因素，没有足够的数据来计算 2.5 分钟移动平均值。在这种情况下，标记价格将按 Bybit 的最新成交价计算。

注释：

— Bybit 将使用最优标记价格，以降低交易者仓位在市场波动期间被强制平仓的风险。

— Bybit 保留根据市场情况实时更新标记价格选择标准的权利，恕不另行通知。

— 如需了解如何从图表中查看标记价格，请访问此处的指南。

盘前永续合约的标记价格计算

盘前永续合约的标记价格计算方法可分为两种情况：

1. 在集合竞价期间，标记价格等于预估开盘价。
2. 在连续竞价期间，标记价格的计算方法与标准永续合约相同。

交割合约

但是，与涉及资金费用机制的永续合约不同，交割合约的标记价格计算方法有所不同。交割合约的标记价格通过参考全球现货指数价格并结合基差率计算得出。在本文中，我们将介绍适用于反向和 USDC 交割合约的标记价格计算方法。

全部交割合约的标记价格计算

交割合约的标记价格使用以下公式确定：

标记价格 = 指数价格 x (1 + 基差率)

但是，在交割前 30 分钟内存在一种变化：

在交割前 30 分钟内，标记价格被设置为预估交割价格。

以下是各组成部分的计算方式：

1. 基差率 = [（最佳竞卖价和最佳竞买价的中间价 - 指数价格） / 指数价格] 的 2 分钟移动平均值

2. 最佳竞卖价和最佳竞买价的中间价 = (最佳竞卖价 + 最佳竞买价) / 2

最新成交价

最新成交价是 Bybit 的当前市场价格，它通过资金费用机制始终锚定现货价格。这就是为什么 Bybit 上的价格不太可能大幅偏离现货市场价格。

总而言之，双价格机制最大限度地减少了价格差异，确保了更公平的交易环境，同时保护交易者免遭恶意强平。

注释：

在市场波动的情况下，Bybit 上的最新成交价可能会暂时偏离标记价格。这可能会导致在订单执行后立即产生未结盈亏。请注意，这不是实际盈亏，但请务必留意强平价格和标记价格之间的差距。