什麼是 PerpOptions？
PerpOptions 是以 Bybit 的 TradFi 永續合約為標的所建立的選擇權合約，是業界首創的產品。交易者可透過 Bybit 的永續合約基礎架構，交易以 USDT 結算、全年無休的傳統金融資產 (如 TSLA、NVDA、QQQ 等實體股票、指數、ETF) 選擇權。
採用哪種選擇權類型？
PerpOptions 是歐式選擇權，這表示只能在到期時行權。因此，賣方不會面臨提前行權的風險。這種結構提供了更簡單、更可預測的交易體驗，支援更小的價差，並與 Bybit 現有的加密貨幣選擇權體驗一致。
如何處理結算？
PerpOptions 在到期時以 USDT 現金結算。不涉及標的資產的實物交割。
交易時間為何？
PerpOptions 可全年無休交易，包括週末和國定假日。與傳統選擇權相比，這提供了更大的靈活性，因為傳統選擇權的交易時間通常受限於標的市場的交易時間。
請注意： 雖然交易全天候開放，但結算時間跟隨市場收盤，在東部夏令時間 (EDT) 為 20:00 UTC，在東部標準時間 (EST) 為 21:00 UTC。
使用的合約乘數為何？
PerpOptions 使用的合約乘數為 1，而非傳統選擇權市場常用的 100 股乘數。較小的合約規模降低了入場門檻，並能實現更精確的倉位規模調整。
支援哪些保證金模式？
PerpOptions 在統一交易帳戶 (UTA) 下支援全倉保證金 (CM) 和組合保證金 (PM)。符合條件的永續合約和選擇權倉位可以相互抵銷，從而降低保證金要求並提高資金效率。
我可以賣出選擇權 (裸賣) 嗎？
可以。PerpOptions 支援一系列賣方策略，包括裸賣買權和賣權、備兌買權，以及價差、跨式和勒式等多腳策略。所有倉位均須遵守適用的保證金要求。
提供哪些下單數量？
支援分數合約，最小下單數量由標的價格決定：
提供哪些到期日？
PerpOptions 提供次日、3 日、4 日、當週、次週、三週和月度到期週期。若到期日適逢標的市場的週末或國定假日，則會跳過 (當天沒有合約到期)。
結算在什麼時間進行？
結算時間跟隨標的市場的收盤時間：
請注意：與 PerpOptions 不同，加密貨幣選擇權在固定的 08:00 UTC 進行結算。
結算價格如何決定？
結算價格是根據到期前 30 分鐘標的指數價格的TWAP (時間加權平均價格) 計算得出。此機制有助於減少短期價格波動和潛在操縱的影響，並與加密貨幣選擇權使用的方法一致。
發生股票分割時會怎麼樣？
發生股票分割時，系統會自動按如下方式調整所有受影響的倉位：
此類按比例調整可維持倉位的經濟價值。標記價格保持連續，這意味著分割調整本身不會導致價格跳動。用戶無需採取任何操作。
股息如何處理？
- 常規股息：我們不會另行調整，因為預期股息已透過離散股息表反映在遠期價格中，並納入市場報價。
- 特別股息：如果特別股息超過適用閾值，我們將計算調整比率，並透過標準的分割或反向分割調整流程進行應用。
合併、下市和代碼變更如何處理？
公司行動對我的倉位有何影響？
公司行動本身不會在調整時改變受影響倉位的經濟價值。Bybit 會根據總履約價值原則自動調整履約價格和合約數量，在此原則下，履約價格 × 數量保持不變。然而，您的倉位市場價值在調整後可能會繼續波動。
我需要另外開立帳戶嗎？
不需要。永續期權已完全整合至 Bybit 的統一交易帳戶 (UTA)，讓您可以在同一個帳戶中交易加密貨幣期權和永續期權。
我需要傳統的證券經紀帳戶嗎？
無需另外開立傳統證券經紀帳戶或完成經紀商開戶流程。符合資格的用戶可直接透過現有的已驗證 Bybit 帳戶和統一交易帳戶 (UTA) 交易永續期權。
永續期權是否代表標的證券的所有權？
不是。永續期權是基於傳統金融永續合約的衍生品合約，不代表標的股票、指數或 ETF 的所有權。用戶不會獲得投票權或股東股息權利。合約以 USDT 進行現金結算，不涉及標的資產的實物交割。
公司行動可能會透過適用的合約定價或倉位調整來反映，但此類調整不會授予用戶任何股東權利。
標的指數價格如何決定？
傳統金融指數價格是使用多個價格來源的加權組合計算得出的。
在正常交易時段，價格來源包括傳統市場數據供應商、中心化交易所 (CEX) 指數和期貨，以及去中心化交易所 (DEX) 預言機。
在正常交易時段以外，不再更新的供應商價格將被排除，並使用其餘來自加密貨幣的價格來計算指數價格。
加密貨幣現貨和合約成分股根據其 24 小時交易量進行加權，而傳統市場數據供應商則被分配 10% 至 20% 的固定權重。
遠期價格如何構成？
遠期價格是透過多層次方法決定的：
- 主要：(預設) 當流動性充足時，系統會採用基於買賣權平價關係的多履約價加權合成遠期合約。
- 備用方案 1：在流動性較低的情況下，系統會採用單一價平 (ATM) 的買賣權平價對。
- 備用方案 2：若兩種方法皆不可用，則會採用持有成本模型作為最終的備用方案。
我可以使用哪些策略？
永續期權支援多種交易策略，包括：
- 方向性策略： 買入或賣出買權和賣權，以表達對市場的看法。
- 價差策略： 使用買權或賣權建立牛市或熊市價差。
- 波動率策略：使用跨式或勒式策略來交易預期波動率。
- 收益策略： 使用掩護性買權或裸賣權來賺取權利金收入。
- Delta 避險： 在同一個 UTA 中管理永續合約和期權倉位。在組合保證金模式下，互相抵銷的倉位可以降低保證金要求，並提高資金效率。