Bybit 採用雙套價格機制，保護交易者免受市場操縱的影響。
由於市場操縱，期貨交易所的市場價格可能會大幅偏離現貨價格，導致交易者倉位被大量強平。市場操縱不僅會讓交易者損失辛苦賺來的錢，還會摧毀大眾對整個加密貨幣交易所產業的信心。Bybit 的首要任務是為所有交易者提供公平的交易環境，因此我們採用雙套價格機制來防止市場操縱。
永續合約
對永續合約而言，標記價格指的是全球現貨價格指數加上一個遞減的資金費率基差。標記價格可視為反映主要交易所的即時現貨價格。Bybit 使用標記價格作為強平觸發條件並計算未實現盈虧，但這並不影響交易者的實際盈虧。只有當標記價格達到交易者的強平價格時，交易者的倉位才會被強平。
特定永續合約的標記價格計算
標記價格 = 價格 3 × C + 指數價格 × (1 − C)
價格 3 = 指數價格 + 移動平均值 (DeltaPrice)
DeltaPrice = (買一價 + 賣一價) ÷ 2 − 指數價格，每秒測量一次
C = clamp (DeltaPrice ÷ MaxDeltaPrice, 0.3, 0.7)，代表每秒中間價的偏離程度
MaxDeltaPrice = R 分鐘最大基差，每秒測量一次 (不含最新數據點)
注意事項：
— 此機制自 2025 年 11 月 14 日 10 AM (UTC) 起逐步推出，並於 2025 年 11 月 16 日 10 AM (UTC) 前為以下適用幣種全面實施。
— 適用幣種包括 RIFUSDT、QUICKUSDT、OXTUSDT、PYRUSDT、10000ELONUSDT、FIOUSDT、MILKUSDT、DODOUSDT、NTRNUSDT、BOBAUSDT，以及在 2025 年 11 月 14 日 10 AM (UTC) 之後上線的永續合約 (不含交割合約)。
TradFi 永續合約的標記價格計算
TradFi 標記價格 = clamp [永續合約標記價格, 指數 x (1 - 3%), 指數 x (1 + 3%)]
永續合約標記價格 = 中位數 (價格 1, 價格 2, 最新成交價)
價格 1 = 指數價格 × [1 + 最新資金費率 × (距離下次資金費率收取的時間 /8)]
價格 2 = 指數價格 + 移動平均值 (2.5 分鐘基差)
- 移動平均值 (2.5 分鐘基差) = 移動平均值 [(買一價 + 賣一價)/2 − 指數價格]，在 2.5 分鐘的時間間隔內每秒測量一次。
所有其他永續合約的標記價格計算
標記價格 = 中位數 (價格 1, 價格 2, 最新成交價)
價格 1 = 指數價格 × [1 + 最新資金費率 × (距離下次資金費率收取的時間 /8)]
價格 2 = 指數價格 + 移動平均值 (2.5 分鐘基差)
- 移動平均值 (2.5 分鐘基差) = 移動平均值 [(買一價 + 賣一價)/2 − 指數價格]，在 2.5 分鐘的時間間隔內每秒測量一次。
在以下情況下，Bybit 將調整用於計算的標記價格選擇標準：
- 如果任何現貨交易所的指數價格異常或無法獲取數據，標記價格將根據 Bybit 平台的最新成交價計算。
- 由於指數價格失真等因素，數據不足，無法計算 2.5 分鐘移動平均值。在這種情況下，標記價格將以 Bybit 的最新成交價計算。
注意事項：
— 在市場波動劇烈時，Bybit 將使用最佳標記價格，以降低交易者倉位被強平的風險。
— Bybit 保留根據市場情況即時更新標記價格選擇標準的權利，恕不另行通知。
— 如欲瞭解如何從圖表中查看標記價格，請參閱此處的指南。
盤前永續合約的標記價格計算
盤前永續合約的標記價格計算方法可分為兩種情況：
- 在集合競價期間，標記價格等於預計開盤價。
- 在連續競價期間，標記價格的計算方法與標準永續合約相同。
交割合約
然而，與涉及資金費率機制的永續合約不同，交割合約的標記價格計算方法有所不同。針對交割合約，標記價格是參考全球現貨 指數價格 並結合基差率計算得出的。在本文中，我們將說明反向和 USDC 交割合約的標記價格計算方式。
所有交割合約的標記價格計算
交割合約的標記價格使用以下公式確定：
標記價格 = 指數價格 x (1 + 基差率)
然而，在交割前 30 分鐘內會有所不同：
在交割前 30 分鐘內，標記價格會設定為預估交割價格。
各項組成部分的計算方式如下：
1. 基差率 = [(最佳賣價和最佳買價的中間價 - 指數價格) / 指數價格] 的 2 分鐘移動平均值
2. 最佳賣價和最佳買價的中間價 = (最佳賣價 + 最佳買價) / 2
最新成交價格
最新成交價格是 Bybit 的當前市場價格，它始終透過資金費率機制錨定現貨價格。這就是為什麼 Bybit 上的價格不太可能大幅偏離現貨市場價格。
總而言之，雙價格機制能最大限度地減少價格差異並確保更公平的交易環境，同時保護交易者免受惡意強平的影響。
注意：
在市場波動時，Bybit 的最新成交價格可能會暫時偏離標記價格。這可能會在訂單成交後立即導致未實現盈虧。請注意，這不是實際的盈虧，但請務必留意強平價格和標記價格之間的差距。