如何在 Bybit 上交易加密貨幣期權

期權提供您代幣價格的方向性曝險，並在結構上相較於... 具有一項優勢期貨作為買方，您的最大損失上限為您支付的權利金。一份到期無價的比特幣看漲期權只會讓您損失權利金，不會再多。一份比特幣合約倉位若朝不利方向移動，可能會耗盡您所有的保證金並觸發強制平倉正是這種不對稱性，吸引期權交易者尋求風險可控的交易；然而，賣出期權會完全顛覆這種動態，使您面臨潛在損失，這些損失可能遠超過收到的權利金。

Bybit 提供USDT-結算的期權，標的為比特幣和ETH_，到期日從每日到每季不等。本指南介紹了期權的運作方式、平台提供的產品以及如何進行首次交易。

重點摘要：

• 期權讓您能預測價格走向，並設定預知的最大成本（即權利金），與合約不同，合約的虧損可能超過您的保證金。

• Bybit 提供以 USDT 結算的 BTC 及 ETH 期權，到期日涵蓋每日至每季度，並可在簡易、探索或專業模式下進行交易。

• 期權將於到期日早上 8 點 UTC 自動行使——您無法在結算期間掛出平倉訂單。

什麼是加密貨幣期權？

選擇權是一種合約，賦予您在到期日前或到期日，以特定價格（行權價格）買入或賣出資產的權利，而非義務。您需預先支付一筆權利金來獲得此權利。若市場未朝您預期的方向移動，該選擇權將到期作廢，您僅損失該筆權利金。

共有兩種類型：

• 看漲期權— 當標的資產價格高於行權價格時獲利

• 賣權— 獲利當標的資產的價格跌破行權價格

與合約的區別至關重要：合約倉位可能在市場走勢對你不利到一定程度時被清算。然而，你買入的期權則不會。你的風險在進場時就已固定。這正是期權需要支付權利金的原因——你是在為該下行風險上限付費。

賣出期權完全顛覆了風險概況。當您賣出（寫入）買權或賣權時，您預先收取權利金，但如果市場走勢與您的倉位嚴重背離，則可能承擔巨額損失。大多數初學者一開始是買入期權而非賣出它們，正是因為這個原因。

加密貨幣期權是如何運作的？

每個選擇權合約有四個組成部分：標的資產（例如在 Bybit 上的 BTC 或 ETH）、行權價格、到期日以及權利金。權利金是你為進入交易而支付的費用，它會根據剩餘時間、波動性以及當前價格距離行權價的遠近而波動。

實際範例：BTC 目前交易價為 65,000 USDT。您購買了一個行權價格為 68,000、將於 14 天後到期的看漲期權，權利金為 800 USDT。

• 如果 BTC 在到期時漲至 72,000 USDT：您的獲利為 (72,000 − 68,000) − 800 = 3,200 USDT

• 如果 BTC 維持在 65,000 USDT 或下跌：期權到期時將不具價值，您將損失 800 USDT — 僅此而已。

這 800 USDT 是您的全部虧損上限。相比之下，在槓桿合約倉位中，同樣的不利走勢可能會觸發強制平倉，並賠光您的全部保證金。

行權價格、價內、價平及價外

目前的價格與行權價之間的關係決定了期權的「價內外程度」（Moneyness）：

• 價內 (ITM)BTC 價格高於行權價的看漲期權，或價格低於行權價的看跌期權。這些期權的成本較高，但具有內在價值。

• 價平 (ATM):行權價格大約等於目前的市場價格。

• 價外 (OTM)：BTC 價格低於行權價的看漲期權。價格較便宜，但需要較大的價格波動才能實現盈利。

OTM 期權誘人，因為它們很便宜，但它們比 ITM 期權更容易到期歸零。低權利金反映了低機率，而非划算的交易。

您可以在 Bybit 上交易哪些期權？

Bybit 的期權皆為USDT結算——利潤、虧損及保費均以USDT計價，無論您交易的是BTC還是ETH合約。





Bybit 選擇權是歐式，這意味著它們只能在到期時行使，而不能在此之前。這與美式期權（常見於傳統資產淨值市場）不同，在美式期權中，您可以在交割合約之前的任何時間點行使。在實務中，這種區別的影響比您想像的要小——大多數交易者會在到期前平倉，而不是行使期權。

Bybit 提供三個期權交易介面：

• 簡易模式 — 簡化介面，讓您選擇「看漲獲利」（看漲期權）或「看跌獲利」（看跌期權），並選擇到期日和金額。最適合初次交易期權的交易者。

• 探索模式 — 為學習如何組合合約的交易者提供的精選策略與教學引導。

• 專業模式— 完整的期權鏈，包含希臘字母(delta, gamma, vega, theta), 細緻的行權選擇和進階委託類型。這符合經驗豐富的衍生品交易者所期望的。

如何在 Bybit 上交易加密貨幣期權

以下的教學使用 Bybit 行動應用程式。桌面版本遵循相同的邏輯：導覽至交易→ 期權，選擇您的合約並確認訂單。

步驟 1：啟用您的統一交易賬戶。期權交易需要統一交易賬戶（新賬戶的預設選項）。儲值加密貨幣或法幣，然後確認您的資金存於統一交易賬戶而非資金賬戶。在資產選單，點擊USDT並驗證該用作抵押品 選項已啟用。



步驟 2：前往期權。從底部選單，點擊交易. 選擇 期權 從頂部導航列。您將進入其中一種模式（容易, 探索 或 專業版) 視乎您最後的選擇。



步驟 3:選擇您的方向和合約 (簡易模式)。選擇您的標的資產 (BTC 或 ETH) 和結算幣種 (USDT)。然後選擇：

• 看漲獲利— 開設看漲期權倉位

• 下跌即獲利 — 開啟看跌期權倉位



該應用程式會根據您的選擇顯示可用的到期日和行權價。每份合約均顯示權利金成本和基本盈虧估計。

步驟 4：從期權鏈中選擇（專業模式）。若需更多控制權，請點擊專業版位於頂部。完整的期權鏈在左側顯示看漲期權，右側顯示看跌期權，中間列則為行權價。使用頂部的到期日選擇器可切換不同的可用日期。



黃色高亮行表示平值行權價。上方的行是價外認購期權（價格較便宜，需要較大的價格波動），下方的行是價內認購期權（價格較貴，獲利機率較高）。

步驟 5:下單。點擊合約以開啟下單視窗。設定：

• 方向：買入或賣出

• 價格：輸入您願意支付的權利金 (限價單) 或接受市價

• 數量：合約數量

• 選填：依回報率 %、價格漲跌幅 % 或盈虧金額觸發止盈止損

檢視您的最大損失（買方的權利金 × 數量），然後確認。



步驟 6：監控您的倉位。該部位分頁顯示了未結盈虧、到期時間和當前標記價格。您可以透過下反向訂單來提前平倉，或讓合約在到期時（UTC 上午 8 點）自動結算。

如何使用 Bybit 的選擇權策略功能

單一認購和認沽期權是起點，但當組合成定義風險結構時，期權會變得更有用。Bybit 的期權策略功能只需輕按幾下即可執行多腿部位，而無需您將每腿作為單獨的訂單下單，並寄望兩者都能以您的目標價格成交。

步驟 1：查看期權策略。在 Bybit App 中，點擊交易 → 期權. 在期權頁面，點擊右上角的三點圖標，然後選擇選擇權策略.



步驟 2：選擇您的策略。Bybit 提供四種預設價差策略，每種策略皆適用於不同的方向觀點：

• 多頭買權價差— 溫和看漲。一張在較低行權價的買入看漲期權 + 一張在較高行權價的賣出看漲期權。若價格溫和上漲則獲利，其最大收益與最大虧損均預先確定。

• 看漲賣權價差— 中性至溫和看漲。一個較低行權價的買入看跌期權，加上一個較高行權價的賣出看跌期權。若價格高於賣出看跌期權的行權價，則可獲利。

• 熊市看漲價差 — 中度看跌。一份較低行權價的賣出看漲期權 + 一份較高行權價的買入看漲期權。若價格維持在賣出行權價以下，即可獲利。

• 熊式賣權價差 — 適度看跌。一份較低行權的賣出看跌期權 + 一份較高行權的買入看跌期權。若價格適度下跌即可獲利。

每張策略卡片均顯示介紹、盈虧圖表以及包含最大獲利、最大虧損與保證金要求在內的關鍵指標。這些在您入場前便已定義，而這正是價差策略的重點：在入場時即可明確掌握風險的兩端。



步驟 3:建立您的策略。提供兩種模式：

• 預設模式（推薦給首次使用策略的使用者） — Bybit 會根據目前市場狀況自動選取幣種、行權價和到期日。您只需審閱並確認。在此模式下無法自訂參數。

• 專業模式 — 全面掌控幣種、策略類型、到期日、每條腿的行權價以及合約大小。

設定完成後，點擊建立策略。該倉位以市價單執行。



步驟 4：監控您的活躍策略。此活躍策略此分頁顯示每個活躍策略的已實現現金流、未結盈虧及倉位詳情。



步驟 5:關閉您的策略。在...之下活躍策略，點選對沖平倉在您想要退出的倉位上。確認詳細資訊，該策略將以市價單方式關閉。在極端市場情況下，低流動性可能會影響您以理想價格平倉的能力，因此請監控市況，而不要等到到期前的最後一刻。



手續費與保證金

期權交易在 Bybit 涉及三種主要費用類型交易手續費、交割費用與強制平倉費用。交易手續費適用於您開設或關閉期權倉位時，而當期權到期價內並被自動行使時，可能會產生交割費用。當做空期權倉位因保證金不足而被強制平倉時，可能會產生強制平倉費用。

買賣期權的保證金要求亦有所不同。買入期權要求您預先支付權利金，您的最大損失將限於該筆權利金。賣出期權則需要維持保證金，因為潛在損失可能會超過所收取的權利金。

由於期權手續費和保證金規則因合約而異，VIP等級與市況，查看 Bybit 的最新期權手續費率表和期權保證金規則 在進行交易之前

期權交易的風險

時間衰減對買方不利。隨著時間過去的每一天，期權的權利金都會被侵蝕，即使標的價格沒有對你不利變動。這種效應隨著到期日的接近而加速。購買短期價外期權意味著你需要大幅、快速的變動才能勉強回本。

賣出期權具有不成比例的風險。撰寫（賣出）買權或賣權可預先收取權利金，但若市場出現劇烈波動，您將面臨可能遠超過該權利金的損失。這並非適合初學者的策略。

流動性因行權和到期日而異。BTC 和 ETH 上熱門到期日的平值期權具有較窄的價差。深度價外或遠期合約可能有較寬的買價-賣出價差，使得進場和出場的成本比報價的權利金所顯示的更高。

複雜性會加劇錯誤。多腿策略 (價差、跨式期权) 增加您需要追蹤的變數。增加您不完全了解的交易部位可能會產生非預期的風險敞口。從簡單的開始。

歐式行權意味著不得提前行使。若您的選擇權處於深度價內（ITM）且您希望實現獲利，則必須在市場上賣出合約，而非提早履約。流動性不足的合約可能無法以公允價值找到買家。

底線

期權提供了一些合約和現貨交易無法提供的特性：對買方而言，損失上限已知，且具備無限的獲利潛力。這種結構性優勢伴隨著成本（權利金）和時間限制（到期日）。對於想要在沒有強平風險的情況下獲得方向性敞口的交易者來說，購買期權值得學習。

從簡易模式開始，建立一個小的倉位，觀察權利金、時間衰減和行權選擇在涉及真實資金時的表現。一旦你對此有了直覺理解，進階模式和多腿策略便會隨之開啟。但是，在你了解單一買權之前就開始進行跨式交易，是大多數可避免的期權交易損失的源頭。

準備好了嗎？建立 Bybit 帳戶並導覽至交易→ 期權查看可用合約





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