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Resumen detallado
La llegada de los primeros protocolos de préstamos e intercambio de tokens significó la aparición de la industria financiera descentralizada (DeFi) en 2017-2018. Sin embargo, no tardó mucho en aparecer en el menú formas más avanzadas de negociación, incluida la negociación de derivados. Las plataformas de derivados descentralizadas florecieron, convirtiéndose rápidamente en un nicho prominente dentro del ecosistema DeFi. A mediados de 2024, la categoría de derivados del mercado de DeFi se aproxima a un valor total fijo (TVL) de 4000 millones de USD.
Sin embargo, a pesar de todo este crecimiento, muchas plataformas de derivados descentralizadas funcionan como si todavía estuvieran en 2018. Con Ethereum (ETH), la cadena de bloques más grande que aloja protocolos DeFi, los intercambios de derivados se ven afectados por tiempos de liquidación tardíos y tarifas de gas exorbitante. Además, los onerosos requisitos de sobrecolateralización siguen siendo la realidad para muchas plataformas de negociación de derivados basadas en cadena de bloques.
Sin embargo, un proyecto dentro del espacio es notablemente diferente. Zeta Markets es un protocolo de negociación de derivados descentralizado en la cadena de bloques Solana (SOL) que ofrece tiempos de liquidación de transacciones ultrarrápidos por debajo de un segundo, comisiones mínimas de gas y la capacidad de negociar a través de posiciones infracolateralizadas. La plataforma debe muchos de sus beneficios a los parámetros técnicos estelares de Solana. Otros, sin embargo, son una función de la arquitectura única del protocolo.
Conclusiones clave:
Zeta Markets es una bolsa de criptoderivados con sede en Solana que ofrece a los comerciantes de DeFi varias ventajas distintas: comisiones nominales de gas, liquidación de pedidos por debajo de un segundo, operaciones con poca garantía y un modelo de libro de pedidos central altamente eficiente y familiar.
La plataforma aprovecha sus rápidos tiempos de liquidación, oráculos de fijación de precios, sistema de garantía y mecanismo de liquidación dinámico para proporcionar oportunidades de negociación únicas y poco garantizadas.
Su token nativo, ZEX, se utiliza para la toma de decisiones, la gobernanza y la incentivación de usuarios. ZEX se puede comprar en Bybit como par de spot (ZEX/USDT).
¿Qué es Zeta Markets?
Zeta Markets (ZEX) es un intercambio de cripto perpetuas basado en Solana que ofrece a los usuarios tiempos de liquidación de pedidos más rápidos y tarifas de medición, a la vez que proporciona un entorno de comercio sin custodia y totalmente en cadena. Gracias a la eficiencia técnica de la cadena de bloques Solana, la plataforma Zeta Markets ofrece tiempos de procesamiento de pedidos de menos de un segundo y tarifas de gas que normalmente son pequeñas fracciones de un centavo. Como red pública de cadena de bloques, Solana también ayuda a Zeta a ofrecer una transparencia de pedidos completa.
El protocolo incluye un libro de pedidos de límite central (CLOB), una configuración familiar para muchos comerciantes de DeFi que utilizan plataformas de intercambio centralizado (CEX) y mercados tradicionales. Al mismo tiempo, permanece totalmente descentralizado y se basa en una filosofía de cadena de bloques de propiedad comunitaria.
Los usuarios de la plataforma realizan sus operaciones de futuros perpetuos desde la misma cuenta unificada, y la financiación de cuentas y pedidos utiliza la moneda estable del USDC. El intercambio descentralizado (DEX) de Zeta cuenta con una característica particularmente vital: la capacidad de realizar operaciones con garantías insuficientes. La configuración general de la plataforma (especialmente su sistema de márgenes, que se analiza a continuación) hace posible la negociación infracolateralizada. Esto contrasta claramente con muchos otros protocolos DeFi, incluidas las plataformas perpetuas que a menudo requieren una sobrecolateralización de las cuentas. Para muchos usuarios de DeFi, este podría ser un factor crítico, lo que convierte a Zeta Markets en el mejor intercambio perpetuo de criptomonedas para sus necesidades comerciales.
¿Cómo funcionan los mercados Zeta?
Sistema de márgenes para operaciones con derivados infracolateralizados
El sistema de margen único de Zeta Markets le permite ofrecer oportunidades de negociación infracolateralizadas. El sistema tiene tres elementos clave: oráculos de fijación de precios, un marco colateral y un mecanismo de liquidación.
Zeta aprovecha Pyth como el oráculo principal para obtener datos de precios actualizados en activos criptográficos negociados en la plataforma, con Chainlink como su oráculo de copia de seguridad. Gracias a las rápidas capacidades de procesamiento de transacciones de Solana (compatibles con tiempos de bloqueo de 400 milisegundos), los datos de precios se incorporan en Zeta Markets en intervalos de menos de un segundo.
El marco colateral también funciona para apoyar el sistema de márgenes. Si bien Zeta cuenta con oportunidades poco garantizadas, mantener niveles de garantía adecuados es importante para garantizar la salud general y las operaciones de su plataforma.
Por último, el mecanismo de liquidación de Zeta también es fundamental para proteger su sistema y hacer que el comercio con garantías insuficientes sea viable para toda la comunidad de comerciantes. Los usuarios de red dispuestos a actuar como liquidadores comprueban el estado de otras cuentas, liquidando aquellas que fallan por debajo de un determinado margen de mantenimiento. Este es un proceso sin permiso, y cualquier entidad de la plataforma puede optar por actuar como liquidador. Los liquidadores obtienen recompensas en forma de 30% del margen de mantenimiento para la cuenta liquidada. Sin embargo, tenga en cuenta que actuar como liquidador es una actividad de alto riesgo sin garantía de ser rentable.
Libro de pedidos de límite central (CLOB)
A diferencia de muchas otras plataformas de derivados descentralizadas, que normalmente utilizan el modelo de negociación de creador de mercado automatizado (AMM), Zeta se basa en el sistema CLOB de coincidencia de pedidos, que normalmente se encuentra en los CEX. CLOB se basa en la correspondencia directa de órdenes de compra y venta, en lugar de ejecutar operaciones contra un fondo de liquidez AMM. Aunque las AMM brillan para las operaciones de intercambio de tokens, el modelo CLOB podría ser superior para la negociación de derivados criptográficos.
En comparación con una AMM, la configuración de CLOB permite un mejor descubrimiento de precios, a menudo ofrece información más significativa sobre la profundidad del mercado y es más eficiente en el soporte del comercio de alta frecuencia. Todos estos factores son fundamentales para la negociación de derivados. Además, las órdenes de activación, uno de los principales tipos de órdenes en Zeta Markets, también están mejor respaldadas por un mecanismo de negociación CLOB.
Dadas todas estas ventajas de una CLOB sobre una AMM en el área de la negociación de derivados, el proyecto ha tomado una decisión inteligente para basar su modelo de negociación principal en el primero.
Tasas de financiación
Dado que los futuros perpetuos no tienen fechas de vencimiento, las tasas de financiación se utilizan para garantizar que estos contratos mantengan un valor cercano al precio de mercado al contado del activo subyacente en todo momento. Una tasa de financiación positiva indica que el precio del contrato de futuros perpetuos es actualmente superior al precio del activo subyacente. A su vez, una tasa de financiación negativa significa que el contrato de futuros se negocia a un precio más bajo que el del activo subyacente.
Basándose en las tasas de financiación actuales, los usuarios de Zeta realizan pagos de financiación para mantener el precio de los contratos de futuros ajustado al mercado. Las posiciones largas realizan pagos de financiación a posiciones cortas cuando la tasa de financiación es positiva y, por el contrario, las posiciones cortas pagan posiciones largas en momentos de tasas de financiación negativas. Las tasas de financiación prevalentes se recalculan en la plataforma cada 10 segundos.
Herramientas y características comerciales en los mercados Zeta
Comercio perpetuo
Zeta Markets DEX es la puerta de entrada a las oportunidades de negociación de derivados de la plataforma. Con ella, puede abrir contratos perpetuos para algunas de las principales criptomonedas de alta capitalización, como SOL, ETH, Bitcoin (BTC) y Arbitrum (ARB), así como varias monedas de menor capitalización, por ejemplo, Tensor (TNSR), Jito (JTO) y Dymension (DYM). También puedes encontrar algunas monedas meme muy exageradas basadas en Solana, como Dogwifhat (WIF).
Los comerciantes también pueden aprovechar el apalancamiento en la mayoría de estas ventajas. Por lo general, los apalancamientos en monedas principales como SOL, BTC o ETH son de hasta x10, mientras que los perpetuos basados en monedas de menor capitalización tienen relaciones de aproximadamente x4–x5. Como se indicó anteriormente, deberá financiar su cuenta utilizando USDC antes de abrir estos contratos de futuros en función de la criptomoneda de su elección.
Programas de recompensas
Los usuarios de Zeta pueden obtener recompensas en el token nativo de la plataforma, ZEX, según su actividad comercial. Las recompensas se basan en la puntuación Z del usuario, que se determina en gran medida por el monto de los cargos del emisor y del tomador pagados por la cuenta. La puntuación Z para cada usuario y las recompensas pagadas se calculan una vez por época, y cada época suele durar 28 días.
¿Qué es Zeta Markets Token (ZEX)?
El token nativo de Zeta Markets, ZEX, se lanzó a finales de junio de 2024 en la cadena de bloques Solana. Las principales funciones del token incluyen la asignación, la gobernanza y la incentivación del usuario.
Almacenamiento de ZEX
Tras el evento de generación de tokens (TGE) de ZEX, los usuarios ahora pueden apostar por el cripto durante un máximo de cuatro años. Staking ZEX ofrece beneficios, como un impulso en la puntuación Z del usuario, que es crucial para la cantidad de recompensas ZEX ganadas, la elegibilidad para las airdrops y el derecho a participar en procesos de gobernanza en la plataforma.
Al tomar ZEX, a los usuarios se les asigna una puntuación gZEX, que se determina por la cantidad y la duración de la acción.
Gobernanza
La puntuación gZEX mencionada anteriormente es fundamental para la influencia del usuario en los procesos de gobernanza de Zeta. Su poder de voto dependerá en gran medida de esta puntuación. Aunque los procesos de gobernanza de la plataforma siguen madurando, se espera que los miembros de la comunidad participen activamente en la toma de decisiones en la plataforma al debatir y votar sobre propuestas para cambios de protocolo, listados de mercado, modelos de recompensa y otros parámetros.
Incentivos
Durante 90 épocas a partir de la TGE de ZEX a finales de junio de 2024, la plataforma distribuirá 300 millones de tokens ZEX en pagos de incentivos. Las puntuaciones Z de los usuarios (ver arriba) serán fundamentales para determinar sus asignaciones de recompensas. Con cada época de 28 días de duración, se espera que este programa de incentivos funcione hasta mediados de 2031.
Tokenómica ZEX
El token ZEX es un activo deflacionario, con un suministro máximo y total de mil millones. Las acciones de asignación de suministro se indican en el siguiente gráfico:
ZEX Airdrop
El gráfico de distribución de suministros anterior muestra que el 10 % de los tokens ZEX se asignan a las airdrops de la comunidad. La caída de aire de la Ronda 1 tiene el 8 % del suministro total asignado. En él, los primeros contribuyentes a la plataforma recibirán tokens ZEX después del TGE, y la mayoría de la asignación estará determinada por las puntuaciones Z de los usuarios.
El otro 2 % del suministro de ZEX previsto para las gotas de aire se distribuirá en la Ronda 2, en la que los participantes de ZEX serán elegibles para asignaciones de tokens en función de sus puntuaciones de gZEX, que dependen de la cantidad y la duración de la participación. Está previsto que la parada aérea de la Ronda 2 comience 28 días después del TGE, a finales de julio de 2024.
Dónde comprar ZEX
El token ZEX está disponible en Bybit a través del mercado spot como un par de intercambio con USDT. Hasta el 11 de julio de 2024, tres eventos promocionales de Bybit dedicados al token te dan la oportunidad de obtener una parte del grupo de premios de 4 620 000 ZEX.
Evento 1: Este evento requiere que los nuevos usuarios acumulen un volumen de depósito de al menos 1000 ZEX, o depositen al menos 100 USDT y comercialicen 100 USDT de ZEX en su primera operación con Bybit para ganar de un grupo de premios de 1 000 000 ZEX.
Evento 2: El segundo evento ofrece un grupo de premios de 2.000.000 ZEX, con recompensas limitadas a 100.000 ZEX por comerciante. Cualquier usuario, ya sea existente o nuevo, debe comercializar al menos 500 USDT de ZEX en el mercado spot de Bybit. Cuanto más comercie, mayor será la cuota del grupo de premios que puede esperar recibir.
Evento 3: Gane una bonificación de 100 ZEX de un grupo de premios de 1 620 000 ZEX por cada amigo que recomiende (hasta diez árbitros exitosos). Los árbitros deben unirse a Bybit con su código de referencia y participar en cualquiera de los eventos ZEX mencionados anteriormente.
Conclusiones
Zeta Markets ofrece a los aficionados a los derivados una combinación poco común de costes insignificantes y oportunidades de negociación poco garantizadas. Junto con los tiempos de ejecución de menos de un segundo de Solana y la configuración CLOB que se presta bien a la negociación de derivados, Zeta destaca como una plataforma única, tanto dentro del ecosistema Solana como en toda la industria criptográfica.
Se ha hablado de Solana, que ha desafiado seriamente a Ethereum en el espacio de DeFi durante años. Sin embargo, a pesar del éxito relativo de algunos proyectos de DeFi basados en Solana, aún no ha llegado ninguna plataforma que realmente lo haría realidad. Zeta Markets ahora puede intentar montar este desafío en un rincón específico de DeFi: el comercio perpetuo. No será fácil, pero las numerosas ventajas distintivas del proyecto hacen de esta una tarea que no es tan tremenda como algunos podrían pensar.
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