在 Bybit 上結合現實世界資產與加密貨幣曝險

大多數加密貨幣投資組合完全基於加密貨幣資產，而這些資產在下跌期間通常具有高度的內部相關性。當比特幣(BTC) 遭到大幅拋售，以太幣(ETH),Solana(SOL) 和大多數其他山寨幣也會跟隨，因為它們共享相同的流動性池、散戶情緒週期和宏觀觸發因素。

添加現實世界資產 (現實世界資產)曝險可透過與股票、商品、指數、外匯及黃金掛鉤的資產，引入不同的報酬驅動因素。在 Bybit 上，交易者可透過代幣化資產（例如 xStocks 和 Tether Gold (XAUT)）以及衍生品（包括 TradFi 永續和差價合約 CFD）來獲得此曝險，這些衍生品追蹤傳統市場價格，而無需提供標的資產的所有權。

在本文中，我們探討為何交易者可能會結合加密貨幣與真實世界資產 (RWA) 的曝險，在 Bybit 上可用的傳統資產和代幣化資產，這些市場在不同市場條件下的行為差異，以及建構混合投資組合時應考慮的關鍵風險。

關鍵要點:

• 加密貨幣資產在市場回調期間可能變得高度相關，這可能會限制持有 AMC (多種加密貨幣) 的分散化效益。

• Bybit 提供多種除了加密貨幣以外存取 RWA 相關市場的方式，包括 xStocks、XAUT、TradFi 永續以及 CFD。

• 結合加密貨幣與實體資產 (RWA) 曝險會引入不同的報酬驅動因素和市場週期，但這並不能消除風險，也不保證能有更穩定的表現。

為何要將現實世界資產曝險與加密貨幣結合？

加密貨幣資產表現出強烈的內部相關性 — 當 BTC 進入持續的下跌趨勢時，ETH、SOL 和大多數山寨幣通常也會跟隨。這並不令人意外，因為加密貨幣共享相同的流動性平台以及散戶情緒週期。

現實世界資產代表傳統金融資產的加密貨幣化形式，且根據其標的資產特有的基本面進行定價。這意味著在正常市場條件下，它們與加密貨幣的相關性通常較低。

股票與加密貨幣的市場週期往往也不同。受盈餘增長或類股輪動驅動，股市可維持長達數月的漲勢，而加密貨幣則在狹窄區間內盤整。相反地，加密貨幣可能因採用敘事或比特幣而激進上漲。減半動態，而資產淨值市場則因利率不確定性而停滯。持有這兩類資產的部位，讓您有機會參與當時處於活躍狀態的任何週期。

其他事項

不同資產類別的波動特性也存在顯著差異。加密貨幣的特點是波動大且快，單週內回撤 20% 並不罕見。大多數傳統資產的平均波動率較低，但也有例外，例如某些科技股和能源商品，其短暫爆發的波動率可與加密貨幣媲美。因此，將 RWA 一律視為波動性較低顯然過於簡化。

另一個不同之處在於各個類別中驅動報酬的因素。加密貨幣價格會對流動性市場狀況、網路情緒和投機部位。相比之下，傳統資產則反映了盈餘修正、央行政策、地緣政治發展以及供需基本面。這些是不同的信號組合，這解釋了為何這兩類資產在任何特定季度中都可能出現顯著分歧。

儘管存在這些差異，加密貨幣與傳統資產之間的相關性並非固定不變。例如，在系統性拋售期間，由於投資者大規模拋售變現，跨資產相關性可能會激增，從而恰恰在最關鍵的時刻壓縮了分散投資的效益。

Bybit 提供的傳統資產類別

Bybit 提供與真實世界資產 (RWA) 連結的曝險，涵蓋股票、指數、外匯、商品以及代幣化黃金. 可用的交易路線取決於標的資產，以及您是選擇代幣化所有權還是衍生性曝險。

這些途徑提供不同形式的曝險。xStocks 與 XAUT 現貨代表代幣化資產，而 TradFi 永續、CFD 與 XAUT 衍生品/合約提供價格曝險，而無需擁有標的傳統資產的所有權。

以加密貨幣資產作為另一方

BTC、ETH 和 SOL 並不一定具有單一的風險輪廓。

• BTC 的表現最接近宏觀資產，會對機構資金流向和廣泛的流動性狀況做出反應。

• ETH 具有與網路活動、手續費動態及協定相關的特定風險，以及質押 參與率。

• SOL 與高貝他幣相較於 BTC，會放大上漲與下跌的幅度，其交易行為更像投機成長資產，而非價值儲存。

在構建曝險時，這些內部差異至關重要。例如，將 RWA（真實世界資產）與以 SOL 為主的投資組合搭配，其風險計算與將其與以 BTC 為主的投資組合搭配有顯著不同。任何混合倉位的加密貨幣端本身就是一連串的風險概況，而非單一類別。

傳統資產與加密貨幣的表現有何不同

加密貨幣與傳統資產在多個關鍵行為維度上表現各異，如下文所述。

這些差異正是讓結合曝險具備潛在效用的原因。然而，這也意味著您持有的兩端資產在任何給定的市場環境下，表現可能會大相徑庭。這種分歧可能會在加密貨幣下跌時為您的倉位提供緩衝，但也可能意味著 RWA 端在加密貨幣牛市期間表現落後。

在 Bybit 上同時使用兩者

Bybit 讓您在同一個平台上同時獲得加密貨幣和與實體資產 (RWA) 掛鉤的市場曝險。

在加密貨幣方面，Bybit 提供：

• 現貨方便直接購買與持有 BTC、ETH、SOL 以及數百種其他資產。

• 合約包括 USDT 結算、USDC 結算及反向永續合約。

• 期權針對支援的加密貨幣資產，用於方向性、對沖及其他期權策略。

• Bybit Alpha透過您的 Bybit 帳戶直接存取鏈上交易機會，無需管理錢包、Gas 費用或私鑰。

在傳統市場方面，Bybit 根據資產提供多種路徑：

• TradFi 永續透過您的，為支援資產提供 USDT 結算衍生品曝險統一交易帳戶(UTA)，支援 24/7 全天候交易。

• 差價合約透過專屬的 MT5 CFD 賬戶，提供更廣泛的市場接入，涵蓋外匯、金屬、指數、股票及商品。

• xStocks提供透過Bybit 現貨和Bybit Alpha 的代幣化資產淨值部位。

• 泰達黃金(XAUT)透過 Bybit 上的多種產品提供代幣化黃金曝險。您可以直接在現貨市場購買 XAUT，或透過永續合約、交割合約及期權交易 XAUT，具體取決於您想要直接持有還是進行衍生品交易。

在這些路徑中，無需進行法幣兌換，惟資金撥付、結算及帳戶機制會因產品而異。

想了解更多關於 RWA 交易的資訊嗎？探索Bybit RWA 學習路徑 探索 xStocks、TradFi、XAUT 以及更多。

風險提示

跨資產相關性是首要應關注的風險。在發生系統性拋售時，各種資產類別之間的關聯性可能趨於一致，屆時分散投資的效益將大幅降低。

CFD 工具也存在槓桿風險。不利的價格波動可能會放大損失，若您的帳戶無法再滿足保證金要求，則可能觸發保證金強制平倉。CFDs 也不賦予任何直接股東權利：持有股票 CFD 並非資產淨值所有權，您也不享有標的公司中的投票權或股息權利。

當同時持有加密貨幣、CFD 保證金和代幣化資產淨值時，管理持倉的複雜度也會隨之增加。此外，這意味著平台級別的事件可能會同時影響所有持倉。

最後，加密貨幣資產與傳統金融工具之間的監管差異增加了進一步的複雜性，因為差價合約（CFD）和代幣化證券在各個司法管轄區的法律待遇各不相同。

結合加密貨幣與傳統市場的曝險，是管理集中度風險的一種方法，但並非保證能帶來更好報酬的策略。請評估此方法是否適合您自身風險承受度，知識與交易經驗

底線

僅包含加密貨幣的投資組合可能具有集中風險，因為許多加密貨幣資產對類似的流動性狀況和市場情緒會有反應。透過 TradFi 永續、CFD、xStocks 和 XAUT 等產品增加與 RWA 掛鉤的曝險，可以引入不同的收益驅動因素、波動特性和市場週期。這是否能改善您的整體風險狀況，取決於您選擇的資產、如何配置倉位大小以及您的交易目標。

如果您想在持有加密貨幣的同時，探索 RWA 曝險，Bybit TradFi, xStocks 和 XAUT提供幾種在無需轉換為法幣的情況下，存取傳統資產與代幣化資產的方法。



#與Bybit一起學習