維持保證金計算（USDC 永續和交割）

維持保證金對於維持交易倉位至關重要。 本文將深入探討 USDC 永續合約的計算流程 交割 。

 

 

什麼是維持保證金？

維持保證金是指交易者在其倉位或賬戶中維持的最低保證金金額，以繼續持有倉位。 當未結虧損導致倉位或賬戶的倉位保證金低於所需維持保證金水平時，將觸發強平。

 

由於交易者持有較大的合約價值（倉位價值 + 訂單價值），因此隨着合約價值上升至特定水平，所需的維持保證金也將根據固定百分比增加。每個交易對都有其維持保證金基礎率，根據風險限額等級的變化進行調整。

 

例如，當您開倉 BTCUSDC 倉位時，倉位價值爲 100,000 USDC 或以下，該倉位所需的維持保證金率 （MMR） 爲倉位價值的 0.4%。 如果倉位價值增加至 1,000,000 USDC，所需的 MMR 也將增加至倉位價值的 0.5%。

 

 

欲詳細瞭解風險限額，請參閱此處的指南。

 

 

 

 

 

 

 

 

維持保證金率 （MMR） 計算

每個倉位的維持保證金率 （MMR） 根據倉位價值的保證金水平使用基於層級的計算法確定。 超出特定等級的任何超額金額將根據新等級的 MMR 計算。

 

插圖

下表顯示了 XYZUSDC 合約的保證金參數。

 

 

假設標記價格爲 3,500 USDC，則交易者以 35 USDC 的 10 倍槓桿多倉 100 份合約；合約的倉位價值爲 3,500 USDC。

 

倉位價值 = 合約數量 x 標記價格

  = 100 x 35 = 3,500 USDC

 

起始保證金 = 倉位價值/槓桿

 = 35 x 100 / 10 = 350 USDC

 

維持保證金 = 倉位價值 x MMR

              = （1,000 x 2%） + （1,000 x 2.5%） + （1,000 x 3%） + （500 x 3.5%） 

 = 92.5 USDC

 

也就是說，倉位在強平前可承受的最大未結虧損（使用標記價格計算）爲 257.5 USDC （350 USDC - 92.5 USDC）。

 

 

 

 

 

公式 

現在您已瞭解如何計算維持保證金，如上圖所示，在處理大額倉位價值時，計算可能非常繁瑣。 因此，爲簡單起見，我們可以使用以下公式計算倉位維持保證金。

 

 

倉位價值 = 合約規模 x 標記價格

維持保證金 (MM) = （倉位價值 x MMR） - 維持保證金抵扣

 

而

n 等級 MM 抵扣 = n-1 等級風險限額 x （n 等級和 n-1 等級 MMR 之間的差異） + n-1 等級 MM 抵扣

 

由於倉位價值按合約金額 × 標記價格計算，且標記價格不斷變化，因此倉位價值也會相應變化。 因此，您的風險限額等級會即時調整，進而影響所需的維持保證金 （MMR）。 例如，如果標記價格上漲，導致倉位價值上漲，則風險限額等級可能會從 等級 2 級變爲 3 等級，導致 MMR 要求更高，賬戶風險更高。

 

每個風險限額等級所需的 MMR 和維持保證金扣除金額可在保證金參數頁面輕鬆找到。

 

 

 

示例

下表顯示了 BTCUSDC 的保證金參數。

 

 

*上表僅爲插圖，不代表實際保證金參數。 請務必參閱此頁面，瞭解最新保證金參數。

 

 

示例 1 

交易者 A 使用 10 倍槓桿，以 4,000 USDC 的價格開倉 100 ETH。 假設標記價格爲 4，000 USDC。

 

倉位價值 = 100 x 4,000 = 400,000 USDC （等級 4）

起始保證金 = 400,000 / 10 = 40,000 USDC  

維持保證金 = 400,000 x 3.5% - 3,000 = 11,000 USDC 

 

也就是說，在觸發強平前，倉位可承受最高 29,000 USDC (40,000 USDC - 11,000 USDC) 的未結虧損。

 

 

 

示例 2

交易者 B 利用 10 倍槓桿，以 4,000 USDC 的價格開倉 50 ETH 的 ETHUSDC 多倉，同時以 3,000 USDC 的價格下單 50 ETH 的買入限價單。

假設標記價格爲 4,000 USDC。

 

倉位價值 = 合約數量 x 標記價格 

   = 200,000 USDC（ 等級 2）

倉位維持保證金 = 200,000 x 2.5% - 500 = 4,500 USDC

訂單金額 = 合約數量 x 訂單價格

訂單維持保證金 = 50 ETH x 3,000 x 3.5% = 5,250 USDC

總維持保證金 = 4,500 + 5,250 = 9,750 USDC 

 

因此，我們可以看到，當訂單未完成時，訂單維持保證金將根據（倉位價值 + 訂單價值）確定的層級的相應 MMR 計算，而不是基於分層計算。 200,000 USDC 倉位價值 + 150,000 USDC 訂單價值等級所需的 MMR 爲 3.5%。

 

假設買單現已完成，倉位已開倉，ETHUSDC 的標記價格現已變爲 3,100 USDC。 所需的總維持保證金現已變爲：

 

倉位價值 =  [(50 x 3,100) + (50 x 3,100)] = 310,000 USDC  （等級 4）

起始保證金 = 310,000 / 10 = 31,000 USDC

維持保證金 = 310,000 x 3.5% - 3,000 = 7,850 USDC

 

訂單完成後，所需的總維持保證金將降至 7,850 USDC。 也就是說，在觸發強平前，倉位可承受最大 27,150 USDC (35,000 USDC - 7,850 USDC)  的未結虧損。

 

 

 

 

 

 

 

 

倉位選項卡上的維持保證金顯示

倉位所需的維持保證金 （MM） 可在倉位選項卡中找到。

 

 

您會注意到，由於倉位選項卡顯示的 MM 包含平倉預估費用，因此 MM 會更高。

 

做多和做空倉位的預計平倉手續費計算方式略有不同，具體如下：

 

預計平倉手續費（多倉）= 倉位數量 × 入場價格 × （1 − 1 / 槓桿） × Taker 費率

 

預計平倉手續費（空倉）= 倉位數量入場價格 × （1 + 1 / 槓桿） × Taker 費率 

 

 

示例

重新審視示例 1，交易者 A 持有 100 ETH 合約的做空倉位，價格爲 USDC 4,000，槓桿率爲 10 倍。 假設標記價格爲 4,000 USDC。

 

維持保證金 (MM) = 11,000 USDC 

預計平倉手續費 = 100 × 4,000 × (1 + 1/10) × 0.055% = 242 USDC

 

在這種情況下，倉位選項卡上顯示的總維持保證金爲 11,242 USDC (11,000 USDC + 242 USDC) 。

 

 

假設結算週期爲 UTC 8AM：00，標記價格爲 4,200 USDC。 倉位的平均入場價格將更新爲 4,200 USDC。

 

新維持保證金 = (4,200 × 100 × 4%)  - 5,000 = 11，800 USDC

新預估平倉手續費 = 100 × 4,200 × (1 + 1/10) × 0.055% = 254.1

 

倉位選項卡上顯示的維持保證金將更新爲 12,054.1 USDC (11,800 USDC + 254.1 USDC)。

 

 

 

結論

瞭解倉位和訂單維持保證金的計算流程對於交易者在 Bybit 上有效管理風險至關重要。 通過了解這些保證金的計算方式，交易者可以做出明智決策，降低強平風險，優化交易策略。