Perp Protect 透過期權提供額外的保護層，協助管理永續合約交易中的風險。本文將解釋其運作方式以及如何立即參與。
什麼是永續保護
Bybit 的 Perp Protect 是一個專為永續合約交易設計的風險管理工具，支援做多和做空部位。它會根據智能建議自動購買期權，為永續合約部位的潛在風險提供額外的保護層。
Perp Protect 如何運作
簡單來說，您可以透過支付權利金，來建立一個防禦性策略，以獲取我們智能系統推薦的期權。
對於多倉，永續保護透過購買看跌期權運作；而對於空倉，則透過購買看漲期權運作。這些期權具有預設的行權價格和到期日，並與您的永續倉位數量相匹配。
在結算時間 (到期時)，您可能收到 報酬 (支付款項) 透過行使 期權 ，若該觸發條件已達成。
報酬結算時，每個倉位有兩種可能的情境：
1. 未達到觸發條件：期權將不會被行權，且不會收到任何報酬。這通常表示在計算報酬時，市場狀況對您的永續倉位有利。假設您的永續倉位以獲利結清，則您的最大損失（不含手續費）將是購買永續保護的成本（期權權利金）。
2. 滿足觸發條件：期權將被行權，您將在您的統一交易賬戶中自動獲得報酬。這有助於在市場對您的永續倉位不利時減少整體損失。
備註:
— 市場狀況瞬息萬變，實際費用可能與估計的金額略有差異。
—透過 Perp Protect 獲得的期權結算，不會影響您的永續倉位。您必須另外管理或平倉永續合約。
— 永續保護無法防止您的永續倉位被強制平倉。若達到觸發條件，它可以讓您獲得報酬，以協助抵銷損失。您永續倉位的 強制平倉流程 仍遵循標準程序。
— 作為永續保護一部分購買的期權，若您的永續倉位在報酬時間前被關閉或清算，將不會自動結算或關閉。因此，即使您的倉位已虧損關閉，如果在報酬時間未能滿足觸發條件，您可能將無法獲得任何報酬。
— 若您在購買 Perp Protect 後調增或調減您的倉位數量，保障將維持在原始金額。您無法直接調整保障，但可以透過期權交易頁面管理您的期權倉位。
— 如需更多關於期權運作方式的詳情，請參閱 Bybit 期權入門.
報酬計算
報酬由報酬時間的結算價格與行權價格之間的差額決定。結算價格是根據標的資產在報酬時間之前的 30 分鐘內的平均指數價格計算得出的。
公式：
永續合約防護 (做多)：
損益 = Max {0, (賣權期權的行權價格 − 標的資產的結算價格)} × 賣權期權的倉位數量 – 賣權期權的權利金
- 報酬金額 = Max {0, (看跌期權的行權價格 − 標的資產的結算價格)} × 看跌期權的倉位數量
- 期權權利金 = 成本 (Perp Protect) = Put 期權的市場價格 × Put 期權的倉位數量
永續保護 (做空):
盈虧 = Max {0, (標的資產結算價格 − 看漲期權行權價格)} × 看漲期權倉位數量 – 看漲期權權利金
- 報酬 金額 = MAX {0, (標的 資產 結算價格 − 買權的 行權價格)} × 買權的 倉位數量
- 期權權利金 = 成本 (合約保險) = 看漲期權市場價格 × 看漲期權倉位數量
範例 1
假設交易者 A 持有以下永續倉位：
- 合約類型: BTCUSDT 永續合約
- 調整方向: 做多
- 槓桿：50x
- 倉位數量：1 BTC
- 開倉均價: 29,500 USDT
- 當前市場價格: 31,000 USDT
交易員 A 透過購買履約價為 24 小時保障期的賣權期權，為其多倉購買 Perp Protect，開始日期為 2023 年 9 月 1 日，UTC 上午 4 時。訂單詳情如下：
- 觸發條件：如果 BTC 價格跌破 30,000 USDT，將觸發報酬。
- 費用 (永續保護): 60 USDT
注意: 假設 USDT 與 USD 的固定兌換率為 1:1.
在 2023 年 9 月 2 日下午 4 點 (UTC) (報酬時間)，可能會發生以下情況 (不含交易和資金手續費)：
範例 2
假設交易者 B 持有一個 BTCUSDT 永續做多倉位，入場價格為 29,500 USDT，且其當前 UTA MMR 為 70%。
為了防範市場下跌風險，該交易者購買行權價格為 30,000 USDT 的看跌期權，為其多倉購買 Perp Protect。
市場低迷
BTC 的市場價格下跌，導致 MMR 達到 100%，且交易者的永續倉位被清算。然而，透過 Perp Protect 購買的賣權期權仍然有效，因為尚未達到報酬時間。
期權進度
隨著時間的推移，報酬時間臨近。比特幣的結算價格最終為 30,500 USDT。
交易績效
- 交易者的永續倉位已被強平，導致虧損。
- 由於結算價格 (30,500 USDT) 超過行權價格 (30,000 USDT)，此期權不提供任何報酬。
結果
在這種情況下，由於補償時的結算價格較高，交易者在永續倉位上遭受損失，且未從期權中獲得任何報酬。總損失包括永續倉位的損失以及為永續保護（Perp Protect）支付的權利金。
範例 3
根據範例 2 的情境，假設交易者 B 並未被清算。相反地，該交易者的止盈單被觸發，倉位獲利了結。然而，透過 Perp Protect 獲得的期權仍然有效，因為報酬時間尚未到達。
在倉位平倉後，市場出現急劇下跌。在報酬結算時，BTC的結算價格為29,000 USDT.
交易績效
- 交易員的永續倉位已獲利平倉。
- 期權提供報酬，因為結算價格 (29,000 USDT) 低於行權價格 (30,000 USDT)。
結果
在這種情況下，交易者的總利潤包括永續倉位的利潤和從 Perp Protect 收到的報酬，減去支付的權利金。
止損、認購/認沽期權與永續合約保護
止損
當止損被觸發時，倉位將會自動平倉。相比之下，當標的資產的市場價格與您的預期相反且滿足觸發條件時，永續合約保護 (Perp Protect) 會針對特定的交易虧損提供報酬。
買權/賣權期權
合約防護是一項保護性策略，能智能地推薦看漲或看跌期權，無需手動從期權鏈中選擇。您也可以透過期權交易頁面自主選擇看漲或看跌期權進行風險管理。
永續保障
Perp Protect 並不會阻止您的永續部位進行強制平倉，且強制平倉流程仍遵循標準程序。然而，若觸發條件在報酬發放時符合，您將收到報酬以幫助減少整體虧損。
如何立即參與 Perp Protect
永續合約保護可同時在 Bybit App 和 Bybit 官方網站上使用。
在購買合約防護訂單前，請注意以下事項：
- 永續合約保護目前涵蓋以下交易對：
- USDT 永續交易對： BTCUSDT, ETHUSDT, XRPUSDT, SOLUSDT, DOGUSDT, MNTUSDT
- USDC 永續交易對： BTCUSDC, ETHUSDC, XRPUSDC, SOLUSDC, DOGUSDC, MNTUSDC
- 永續合約保護僅適用於在 全倉模式下使用統一交易賬戶 (UTA) 的用戶。
- Perp Protect 並非無風險產品。您的永續部位的強制平倉流程仍將遵循標準程序。請確保您在購買前已完全了解該產品。
這是購買您的第一個 Perp Protect 訂單的逐步指南。
第 1 步：前往倉位分頁，點擊運行中永續合約下方的盾牌圖示，以存取永續合約保護。
步驟 2：系統將為您提供 Perp Protect 產品的智能推薦，根據您的當前持倉，包括槓桿、起始保證金以及資產的當前市場價格。
- 若要調整設定，請點擊保護範圍以設定新的報酬日期和保護範圍。
- 確認調整後，點擊「買入」以繼續。
第 3 步：系統將彈出重要溫馨提示視窗。請仔細閱讀資訊，然後點擊我知道了。
請查看 Perp Protect 訂單詳情，然後點擊 確認。
第 4 步：一旦成功購買永續防護後，相關的永續倉位旁邊將顯示一個綠色盾牌圖示，且更多詳情將顯示在永續防護欄位中。
如欲查看更多詳情，請點擊相關永續倉位旁邊的綠色盾牌下一頁，或直接前往 Perp Protect 期權合約。
