TWAP 策略簡介 - 幫助中心

TWAP（時間加權平均價格）策略旨在將大額交易訂單劃分為小額訂單，並定期執行，旨在減少大額訂單對市場的影響，實現反映市場實際價格的平均執行價格。

這有助於防止由於訂單量較大而導致的突然市場波動，使交易者能夠以可控的方式執行交易。透過使用 TWAP，交易者可以利用市場波動，同時最大限度地降低風險。它是演算法交易中的熱門工具，被機構投資者和對沖基金廣泛使用。

TWAP 如何運作

TWAP 策略根據使用者設定的參數計算下單和執行的最佳時間。在繼續範例之前，我們先來解釋一下每個參數代表什麼。

參數	說明
數量 / 金額	這是您希望透過 TWAP 下單的總委託數量/金額。
運行時間 (5分鐘 - 24小時)	這會設定 TWAP 策略保持活躍的時間長度。您可以選擇 5 分鐘至 24 小時之間的任意時長。在此期間，演算法會定期下達子訂單，直到總數量/金額完全成交或持續時間結束為止。注意：在市場波動劇烈的情況下，無法保證完全成交。
頻率	每個子訂單之間的時間間隔。預設為 30 秒，但您可以自訂此設定。
數量/金額 (每筆子訂單)	這是每筆子訂單的數量/金額。若啟用隨機訂單，每筆子訂單將在此數值上下浮動 ±20%。
隨機訂單	啟用後，每個子訂單的數量/價值將在指定數量/價值的 ±20% 範圍內隨機調整。但是，任何其他要求，例如確保每個訂單數量/價值不超過最大單筆訂單數量/價值，仍將被遵守。
訂單類型 (高級設定)	您可以選擇每個子訂單的下單方式。市價單：立即以市價下單並執行。限價：在最佳買入價或賣出價的設定距離內進行。依市場走勢，可作為掛單方或吃單方訂單完成。限價（買入）= 最優買入價格 - 設定距離或最優買入價格 × （1 - 距離%）限價（賣出）= 最適賣出價格 + 設定距離或最適賣出價格 × （1 + 距離%）
觸發價格（高級設定）	只有當最後交易價格達到設定的觸發價格時，TWAP 策略才會啟動。
止損價格（高級設定）	當最後交易價格達到設定的止損價格時，TWAP 策略將會終止。

範例

假設參數設定如下：

總數量：96 BTC
總運轉時間：4 小時
頻率：30 秒
隨機訂單：已停用
訂單類型：市價單
觸發價格：$100,000
止損價格：$110,000

當價格達到 $100,000 時，將觸發 TWAP 策略，我們的演算法將在 4 小時內以最佳時間間隔開始執行交易。

總運行時間 = 4 × 60 分鐘 × 60 秒 = 14,400 秒

14,400 秒後，TWAP 策略會將 96 BTC 拆分為 480 個訂單 (14,400/30)。在 4 小時的總運行時間內，每 30 秒將下達 0.2 BTC（96 BTC/480 訂單）市價單。

當全部 96 BTC 全部執行完畢、期限結束或止損價格達到 ($110,000) 時，TWAP 策略將會終止，以先到者為準。

訂單限額

TWAP 訂單受以下訂單限制約束，如果觸發特定條件，訂單可能會終止。

每個帳戶可支援同時運行的 30 個 TWAP 策略，每個交易對最多可同時開通十 (10) 個 TWAP 策略。
每個 TWAP 策略的下單頻率可設定為5 秒/單至120 秒/單。
請參閱現貨交易規則或衍生性商品交易參數，了解每個子訂單的最低訂單量。
對於現貨交易，透過 TWAP 策略下達的每個子訂單的最大訂單量可在此處查看。對於永續和合約交易，每個子訂單的最大訂單量必須小於或等於 (≤)此處所述的最大訂單量的一半。例如，如果 BTCUSDT 的最大訂單量為 100 BTC，則每個訂單的最大數量為 50 BTC。
TWAP 的最小總量 = Max（最小名義價值 × 下單數量 / 最後成交價格 × 1.1，最小訂單數量 × 下單數量）
子訂單數量 = 以秒為單位的運轉時間/頻率
如果 TWAP 下單的訂單在特殊情況下未完全完成，系統將嘗試再次匹配訂單。如果匹配失敗，訂單將被取消，等待下一次下訂單，直到 TWAP 策略終止或結束。
TWAP 策略不會在任何訂單執行之前佔用任何保證金。請確保您在訂單執行時帳戶餘額充足，否則策略將終止。平倉訂單（只減倉訂單）不佔用任何保證金。
如果餘額不足、部位模式變更、部位價值超過風險限額或未平倉利息限額、運作 7 天等，TWAP 策略將自動終止。欲了解詳情，請參閱下方常見問題部分。