مقارنة بين استراتيجيات التداول بالهامش العادي والهامش المحفظي

السبريد الثوري/الدببي هي إستراتيجية عقود الخيارات تطبق عن طريق شراء عقود خيارات الشراء/البيع، وفي نفس الوقت بيع نفس عدد عقود الشراء/البيع على نفس الأصل مع نفس تاريخ إنتهاء الصلاحية بسعر إضراب أعلى/أقل.

دعونا نأخذ تداول سبريد البيع الدببي كمثال:

افترض أن السعر لـBTC هو $20,250. المتداول A يشتري خيارات البيع التالية:

العقود	الكمية	سعر الدخول	سعر السوق
BTCUSDT-22JUL22-18500-P	−1	280	290
BTCUSDT-22JUL22-20000-P	1	760	750

دعونا نلقي نظرة على الفرق بين هامش الصيانة المطلوب لتداول نفس المحفظة الاستثمارية في أوضاع هامش العبور وهامش المحفظة.

هامش العبور

في وضع هامش العبور، يحتاج المتداولون إلى دفع الممتازة لشراء عقود الخيارات، بينما يمكن لتاجر عقود الخيارات استلام الممتازة المدفوعة من قبل المشتر. ومع ذلك، سيتم احتلال حساب التداول الموحدللتاجر بالهامش المقابل.

عقود	الاتجاه	الممتازة	هامش الصيانة المطلوب
BTCUSDT-22JUL22-18500-P	بيع	−280 USDT	2,315 USDT*
BTCUSDT-22JUL22-20000-P	شراء	760 USDT	-

*يتم احتساب الهامش المطلوب لصيانة بيع BTCUSDT-22JUL22-18500-P كما يلي:

هامش الصيانة للموقع = [الأقصى (0.03 × 20,250, 0.03 × 290) + 290 + 0.2 % × 20,250] × 1 = 938 USDT

الهامش الأولي للموقع = الأقصى [(الأقصى (0.15 × 20,250 − (20,250 − 18,500), 0.1 × 20,250) + الأقصى (280, 290) × 1), هامش الصيانة للموقع] = 2,315 USDT

إجمالي الهامش الأولي المحتل في وضع هامش العبور هو 2,315 USDT. لذلك، عندما يستخدم المتداول إستراتيجية الانتشار للتداول في عقود الخيارات في هامش العبور، تكون الأموال المحتلة غالباً قريب من الهامش المرهن ببيع عقود الخيارات.

للمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى حسابات الهامش الأولي وهامش الصيانة (عقود الخيارات).

هامش المحفظة

تحت هامش المحفظة، يتم احتساب هامش الصيانة المطلوب بناءً على أقصى خسارة و مكون الطوارئ.

يتم عرض معامل المخاطرة، نطاق السعر المسبق للأصل الأساسي والنسبة المئوية للتقلبات المسبقة لكل خيار في الجدول أدناه:

	BTCUSDT-عقود الخيارات	ETHUSDT-عقود الخيارات
معامل المخاطرة	15%	15%
نطاق السعر المسبق	(0, ± 3%, ± 6%, ±9%, ±12%, ±15%)	(0, ±3%, ±6%, ±9%, ±12%, ±15%)
النسبة المئوية للتقلب المحدد مسبقًا	(-28%, 0%, 33%)	(-28%, 0%, 33%)

باستخدام عقود الخيارات لزوج BTCUSDT كمثال، دعونا نلقي نظرة على الربح و الخسارة للسيناريوهات الـ 33 المحددة مسبقًا.

النسبة المئوية للسعر المحدد مسبقًا والنسبة المئوية للتقلب المحدد مسبقًا	إجمالي الربح و الخسارة	BTCUSDT-22JUL22-18500-P	BTCUSDT-22JUL22-20000-P
-15% ( −28%, 0%, 33%)	625.7977	−1,684.48	2,310.27
	963.6231	−1,087.65	2,051.27
	782.9313	−1,335.70	2,118.63
−12% ( −28%, 0%, 33%)	644.5096	−937.9115	1,582.42
	510.8202	−1,326.74	1,837.56
	833.5652	−622.7477	1,456.31
−9% ( −28%, 0%, 33%)	628.6553	−261.0196	889.6749
	484.2928	−607.9572	1,092.25
	391.1666	−1,016.33	1,407.50
−6% ( −28%, 0%, 33%)	271.8561	−751.9431	1,023.80
	370.5319	−11.2155	381.7475
	314.7622	−345.7032	660.4654
−3% ( −28%, 0%, 33%)	149.5752	−146.0243	295.5996
	157.4447	−530.7827	688.2275
	106.6142	140.39	−33.7758
0% ( −28%, 0%, 33%)	−115.2825	221.0102	−336.2927
	0.386	−0.2897	0.6758
	51.5862	−348.9699	400.5561
3% ( −28%, 0%, 33%)	−43.1967	−201.9633	158.7666
	−270.5241	258.6409	−529.165
	−125.25	101.7985	−227.0486
6% ( −28%, 0%, 33%)	−224.4368	170.5557	−394.9925
	−125.541	-84.9558	−40.5852
	−361.9054	274.1293	−636.0347
9% ( −28%, 0%, 33%)	−407.646	279.7855	−687.4316
	−298.2092	215.1668	−513.376
	−195.1191	6.8006	−201.9197
12% ( −28%, 0%, 33%)	−252.4224	77.7567	−330.1791
	−427.3147	281.631	−708.9458
	−350.1354	243.1088	−593.2443
15% ( −28%, 0%, 33%)	−384.8663	260.0402	−644.9065
	−298.5118	131.9132	−430.4251
	−434.6519	282.1728	−716.8248

الحساب كما يلي:

الخسارة القصوى = ABS [دقيقة (الربح و الخسارة) ] = 434.65 USDT

المكون الطارئ = 0

هامش صيانة الموقع (مم) = 434.65 USDT

الهامش الأولي للموقع (IM) = 434.65 × 1.2 = 521.58 USDT

عامل الخطر = 1.2*

*يرجى الملاحظة أنه قد يتم تعديل عوامل الخطر في ظل ظروف السوق القاسية.

إجمالي الهامش الأولي المُحتل في وضع هامش المحفظة هو 521.58 USDT.

يظهر المثال أعلاه أنه عند تداول نفس انتشار الشورت بوضع البيع، فإن رأس المال المُحتل في هامش العبور هو 2,795 USDT، بينما في هامش المحفظة فإنه يحتل فقط 1,001.58 USDT. وهذا يعني أنه عند التداول في هامش المحفظة، ستكون متطلبات الهامش منخفضة بشكل كبير مع تحسين كفاءة رأس المال.